23年10月煤电项目核准/开工规模为4/15GW，煤市短期处于震荡。23年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约69.6/83.9/60.1GW，其中10月新增核准规模4GW，开工规模9.6GW，投产规模2GW。截至10月27日，秦皇岛Q5500动力煤价格为986元/吨，环比下降2.0%，印尼烟煤广州港外贸价格为1051元/吨，环比下降0.5%。本周国际煤价较为稳定，截止10月20日，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为137美元/吨，环比上涨0.04%，理查德RB动力煤现货价为126.5美元/吨，与上周持平，欧洲ARA港动力煤现货价为113.5美元/吨，较为稳定。目前产地逐渐加强保供工作，电企日耗偏弱，非电用煤需求边际或将有所转弱，预计后期煤炭价格偏弱稳运行。
　　四川省容量电价补偿标准为90.3元/千瓦·年。四川省发改委最近发布《关于建立煤电机组补偿机制的通知（征求意见稿）》，该通知提出煤电机组严格执行现行电价市场化价格形成机制，电价通过市场交易来形成。同时考虑到煤电机组的固定成本、核价与近5年实际发电利用小时差额等因素，建立容量补偿机制，补偿标准为90.3元/千瓦·年（含税），条件具备时通过市场化形成容量电价。考虑到西南地区水力发电占比较高，容量电价有望激发火电企业发电积极性。
　　本周硅片价格下跌，多晶硅料价格企稳，三峡水库水位同比略高。本周182mm/150μm单晶硅片价格区间为2.3-2.6元/片，成交均价2.55元210mm/150μm单晶硅片价格区间在3.4-3.45元/片，成交均价为3.45元/片，周环比下降6.3%。10月27日三峡水库入库流量13500立方米/秒，周均入库流量较22/21年分别同比+68%/ -15%；出库流量14600立方米/秒，周均出库流量较22/21年分别同比+81%/+6%；水库水位174米，周均水位线较22/21年分别同比+9%/持平，本周三峡水库水位均值为174米。
　　投资策略与重点关注个股：本周煤价降至千元以下，预计后期煤炭价格偏弱稳运行，建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。
　　风险提示：煤价上涨风险、产能不达预期风险等