2023年双11预售开启，国货美妆品牌崛起势不可挡
　　本周（10月24日），天猫双11开启预售，10月24日-10月25日期间美妆个护品类的预售GMV占比第一，依旧是最受关注的类目。超头主播方面，双11预售首日李佳琦直播间首场直播GMV超76亿元（-38%），下滑可能系此前“花西子事件”及“李佳琦控价控库存”舆论影响所致。品牌端看，日系品牌受到核污水排海舆论影响，资生堂、SK-II等代表品牌GMV均出现较大下滑。国货品牌则表现亮眼，双11预售首日预售定金TOP20品牌中国货品牌占8席（2022年同期仅占5席），我们认为，国货美妆品牌势能强劲，有望抓住机遇抢占市场份额。具体看，国货美妆龙头增长强势。（1）珀莱雅旗下彩棠同比增长超315%，主品牌旗下爆款产品表现亦十分亮眼，预售前两日以7.7%的GMV市占率首次位居天猫双11美妆预售榜单TOP1。（2）巨子生物旗下可复美预售4小时超2022年双11全周期，其胶原棒3小时售出超30万件；可丽金预售4小时超2022年双11全周期，同比2022年首日翻8倍，表现不俗。此外，不同平台美妆品牌差异明显，国际品牌仍把握淘系主要位置，而抖音、快手等平台则被国货品牌攻占。
　　行业关键词：大促作战室、江湖火锅节、鱼跃计划、天猫预售、生意助手等
　　【大促作战室】抖音电商罗盘“大促作战室”上线。
　　【江湖火锅节】永辉超市联合多品牌打造“江湖火锅节”。
　　【鱼跃计划】支付宝直播发布最新的商家扶持策略——鱼跃计划。
　　【天猫预售】天猫双11预售首小时超1300个品牌成交翻2倍。
　　【生意助手】阿里巴巴国际站外贸AI产品“生意助手”即将上线。
　　板块行情回顾
　　本周（10月23日-10月27日），商贸零售指数报收2058.07点，上涨2.49%，跑赢上证综指（本周上涨1.16%）1.33个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第11位。零售各细分板块中，本周互联网电商板块涨幅最大，2023年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周汇嘉时代（+28.3%）、翠微股份（+16.6%）、赛维时代（+11.6%）涨幅靠前。
　　投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司
　　投资主线一（化妆品）：双十一大幕拉开，关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅、巨子生物等，受益标的润本股份；
　　投资主线二（医美）：行业短期稳步恢复、长期成长性无虞，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品端爱美客、医美机构端朗姿股份；
　　投资主线三（黄金珠宝）：消费与投资需求双轮驱动高景气，关注黄金珠宝品牌订货会和开店情况，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生等；
　　投资主线四（跨境电商）：行业基本面显著回暖、未来有望持续高景气，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。
　　风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。