策略摘要
　　本周沥青期货盘面有所反弹，带动裂解价差上涨、基差走弱。往前看，考虑到沥青估值仍不高，如果原油价格维持调整状态，BU裂解价差存在进一步的修复机会，需持续关注委内瑞拉船期以及终端资金的变化情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周BU呈现震荡上涨走势，表现强于原油端，盘面裂解价差有所修复。
　　国内供给：参考百川资讯数据，截至本周国内沥青装置开工率录得43.08%，环比前一周下降0.4%。未来一周，镇海炼化存在停产沥青的可能性，但由于部分本周复产沥青或提高沥青生产负荷的炼厂短期内或将维持稳定生产，整体装置开工负荷或边际增加。
　　需求：“金九银十”来临后沥青终端需求跟随季节性改善，但并无突出亮点。未来一周，华北、东北地区气温或持续偏高，利于项目赶工收尾；但华南、江南地区将有明显的降雨过程，预计道路项目开工受阻；其他地区气候相对适宜，有利于道路项目展开，但终端资金较差或限制沥青需求的释放。整体来看，北方地区沥青刚性需求将呈现季节性下滑，南方地区沥青刚需存在一定支撑，但增量需要资金状况的改善。
　　库存：沥青绝对库存水平仍处于中低位。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得117.03万吨，环比前一周增加0.62%；与此同时沥青社会库存录得104.65万吨，环比前一周下降3.25%。
　　逻辑：本周沥青期货盘面有所反弹，带动裂解价差上涨、基差走弱。从背后驱动来看，美国暂停对委内瑞拉制裁以及新增万亿国债的消息对沥青市场有潜在利多效应。但国内基本面暂时还并没有明显的驱动或矛盾：供应受到抑制、需求缺乏亮点，库存维持中低位，现货价格表现也相对平淡。往前看，考虑到沥青估值仍不高，如果原油价格维持调整状态，BU裂解价差存在进一步的修复机会，需持续关注委内瑞拉船期以及终端资金的变化情况。
　　策略
　　单边中性，短期观望为主；逢低多BU裂解价差
　　■风险
　　原油价格大幅上涨；沥青终端需求不及预期；稀释沥青供应未受影响