策略摘要
　　上周PVC价格震荡走强。宏观方面，本周新增1万亿国债用于华北区域灾后重建，后期或将拉动华北区域PVC需求；地产竣工较好，但投资端和销售等环节仍然较差，房地产改善仍需时间，不过市场对房地产政策预期较高；PVC基本面方面，因前期装置检修结束，供给略有增加；国内需求“旺季不旺”，传统旺季中需求延续弱势，且后市进入冬季，北方需求存在进一步走低预期；出口方面随台塑下调船货价格，出口窗口或打开。但本年度印度前期采购量较大，且根据以往经历看，印度采购持续性或有限。综合来看，国内宏观政策对PVC依旧存在较好预期，但PVC基本面依旧孱弱，从供需及库存情况看，PVC仍处于“弱现实”状态。目前虽有宏观改善以及低估值等因素促使周度价格重心上移，但恐高库存压制反弹高度。暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　电石开工率：截至10月26日，周度平均开工负荷率在74.33%，环比上周下降1.03个百分点。
　　PVC产量及开工率：截至10月26日，整体开工负荷75.7%，环比上升0.53个百分点。其中电石法PVC开工负荷74.94%，环比上升1.59个百分点；乙烯法PVC开工负荷77.95%，环比下降2.69个百分点。
　　PVC检修：截至10月26日，停车及检修造成的损失量在7.353万吨，较上周略降0.822万吨。预计下周检修损失量较本周小幅下降。
　　PVC库存：截至10月26日，仓库总库存38.76万吨，较上一期减少2.17%，同比增加9.86%。
　　需求：下游制品企业多数有一定原料库存，目前采购积极性偏低，对高价抵触。
　　■策略
　　中性。
　　■风险
　　宏观情绪变化；库存变化情况。