白糖：
　　国际方面，原糖小步攀升并触及12年高位，巴西港口拥堵问题引发市场关注。巴西最新压榨数据公布，数据显示巴西中南部地区10月上半月的糖产量同比增长22%，达到225万吨，甘蔗压榨量为3277万吨，较上年同期增长17.6%。巴西双周糖产量和甘蔗压榨量均超出此前预期，不过10月上半月的上述数值相比于9月下半月有所减少。另外市场似乎更加关注巴西的港口拥堵问题，10月前三周巴西出口糖210万吨，同比减少了100万吨。整体来看，预计全年原糖价格中枢或将有所上移，盘面价格将维持高位运行。
　　国内方面，新榨季北方糖厂已经开榨，同时南方甘蔗糖压榨在即，新糖上市有望缓解前期供应偏紧局面，此外淡季背景下需求端利多不足，但目前海外糖价高位运行，配额外进口折算成本仍偏高，对内糖形成较强支撑。当前国内食糖陈糖库存偏低，但需求备货还未形成新一轮补库和采购，而新糖陆续上市会逐步缓解阶段性供给紧张局势，高糖价与高成本（进口糖）的博弈仍在进行，不过预期进口的增加以及政策性供给的陆续推出预计将制约糖价上行空间。综上所述，预计近期郑糖价格或将维持震荡走势，后续还需关注政策性变化以及新糖上市进度对盘面的影响。
　　【交易策略】
　　1.单边：新糖上市，陈糖降价刺激走货，现货集团报价持续下调，郑糖价格反复明显。整体来看，虽然目前基差缩小，但仍有修复空间。当前国内食糖陈糖库存偏低，但需求备货还未形成新一轮补库和采购，而新糖陆续上市会逐步缓解阶段性供给紧张局势，高糖价与高成本（进口糖）的博弈仍在进行。考虑到在市场担忧情绪加剧以及隔夜外盘下行等背景下，郑糖周一盘中一度下跌至近期新低后企稳、有所回暖，昨日盘面如我们预期有所回暖，预计近期将维持窄幅震荡走势。前期多单可继续持有，不宜高位追多。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：
　　（1）可考虑止盈看涨比例价差（买权：SR401-C-6900，卖权：2倍SR401-C-7100）,或持有到期；
　　（2）构建牛市价差（买权：SR401-C-6900，卖权：SR401-C-7000）。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)