事件：公司发布2023年三季报。2023年前三季度公司营收12.98亿元，同比+56.57%；归母净利润1.54亿元，同比+44.98%。其中2023Q3营收4.38亿元，同比+9.41%；23Q3公司归母净利润为6414.42万元，同比+25.65%；扣非归母净利润0.56亿元，同比+34.68%。
　　2023Q3营收环比降低预计系产线业务影响，利润同环比增长预计系模具出口业务贡献。公司2023Q3实现营收4.38亿元，同比/环比分别+9.41%/-7.75%，营收同比增加预计系汽车零部件业务量产放量，营收环比降低预计由于自动化产线收入下降。23Q3公司归母净利润为6414.42万元，同比/环比分别+25.65%/+35.67%，公司归母净利润同环比大幅增长，预计主要系模具出口业务贡献较多利润。
　　 2023Q3公司毛利率环比提升，预计系新工厂产能利用率提升。2023Q3公司综合毛利率为29.15%，同比+5.75pct，环比+9.50pct，毛利率同环比大幅增长，主要由于模具业务非标属性较强，每个项目之间的价格和利润率差别较大，23Q3预计出口占比增加带动盈利提升。23Q3公司期间费用率合计14.94%，同比/环比分别+2.85pct/+4.44pct，期间费用率同环比提升主要由于管理费用率提升，23Q3公司管理费用率达到6.34%，同比/环比分别+2.76pct/+2.01pct，管理费用增长主要由于职工薪酬和折旧摊销增加。2023Q3公司归母净利率为14.63%，同比+1.89pct，环比+4.68pct。
　　冲压模具业务基盘稳定，轻量化零部件业务快速爆发，首次覆盖，给予“增持”评级。公司传统业务在手订单充沛，未来2-3年将进入产能集中投放期。公司从2022年开始拓展轻量化零部件业务，预计23Q4开始一体化压铸件和冲焊件逐步上量，预计汽零业务营收将迎来高速增长期。考虑到公司模具业务稳健发展，汽车零部件业务量产放量，预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.17亿元/2.64亿元/3.77亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。
　　风险提示：汽车销量不及预期；公司新项目量产不及预期；原材料大幅涨价