一、行情回顾与后市展望
　　 10月26日，硅铁、锰硅期货主力合约312震荡偏强，开盘小幅上行后大幅回落，午盘反弹回升，由跌转涨。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　硅铁：现货市场方面，10月26日，72%FeSi自然块各主产区报价主要在6700-6850元/吨区间，环比前一交易日以持平为主，宁夏地区环比下滑20元/吨；75%FeSi自然块各主产区报价为7450元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁312合约日线KDJ指标继续上行；硅铁312合约日线MACD指标绿柱连续6个交易日有所收窄。
　　锰硅：现货市场方面，10月26日，锰硅各主产区报价主要在6520-6650元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，内蒙古地区环比前一交易日持平。技术面上，锰硅312合约日线KDJ指标继续上行；锰硅312合约日线MACD指标绿柱连续9个交易日有所收窄。
　　1.2后市展望：
　　据新华社消息，中央财政将在今年四季度增发国债10000亿元，作为特别国债管理，全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。国债增发预计将有效缓解地方政府财政收支压力，使得地方政府能够在今、明两年拿出更多财政资源稳增长，保持基建投资增速处于较高水平，或将间接提振基建地产用钢需求。
　　硅铁：宁夏电价上调、内蒙古电价下调，硅铁主产区生产成本仍有一定支撑。基本面上，上周硅铁产量再度回落，开工率小幅回升，总体仍处于年内高位。上周硅铁需求量再度回落，虽然本周钢材五大品种总产量略有回升，但考虑到钢厂控亏减产的预期，预计未来硅铁需求将进一步下滑。10月钢招河钢定价满足市场预期，市场情绪稍有缓和。总体来看，宏观政策利好有效提振市场信心，但考虑到钢厂控亏减产的预期，预计硅铁价格或将震荡运行。
　　锰硅：锰矿价格回调，锰硅生产成本支撑减弱。基本面上，上周锰硅产量与开工率再度回落，但总体仍处于年内高位，供给较为宽松。上周锰硅需求量再度回落，虽然本周钢材五大品种总产量略有回升，但考虑到钢厂控亏减产的预期，预计未来锰硅需求将进一步下滑。总体来看，宏观政策利好有效提振市场信心，但考虑到成本支撑趋弱，叠加钢厂控亏减产的预期，预计锰硅价格或将震荡运行。

研究报告全文：报告类型日期铁合金日评2023年10月27日黑色金属研究团队研究员肖维021-60635725xiaoweiccbccbfuturescom期货从业资格号F3011551投资咨询证书号Z0011422研究员翟贺攀021-60635736zhaihepanccbccbfuturescom期货从业资格号F3033782投资咨询证书号Z0014484研究员吴凯航021-60635735wukaihangccbccbfuturescom期货从业资格号F03086042请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与后市展望表110月26日黑色系期货主力合约价格成交及持仓情况单位元吨手亿元合约前收持仓量资金流开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量代码盘价变化入流出RB24013673367336883657368505711336481759038-22543-043HC240137943795379937713795005336813966160-317-000SS23121473014730147401453514635-058108516906732066008I24018728708805864876506963078988375836214058SF31270687080710670147080011150528239080-26962013SM31267146714672866586724030132841240484-30352053数据来源上期所大商所郑商所网站建信期货研究发展部10月26日硅铁锰硅期货主力合约312震荡偏强开盘小幅上行后大幅回落午盘反弹回升由跌转涨表210月26日黑色系期货持仓情况单位手前20多头前20空头前20多头前20空头多空合约偏离度持仓持仓持仓变化持仓变化对比RB240110397581080384-23932-17165-6767-064HC2401628097632467-50376600-11637-185SS23126480660264462-23232785445J24012552126517-948-481-467-179JM24019711594608-5564-2673-2891-302I24015245524813431823626933-8697-173SF312184533188280-19735-249315196279SM312201659196840-26111-286142503126数据来源上期所大商所郑商所网站建信期货研究发展部11现货市场动态与技术面走势硅铁现货市场方面10月26日72FeSi自然块各主产区报价主要在6700-6850元吨区间环比前一交易日以持平为主宁夏地区环比下滑20元吨75FeSi自然块各主产区报价为7450元吨环比前一交易日持平技术面上硅铁312合约日线KDJ指标继续上行硅铁312合约日线MACD指标绿柱连续6个交易日有所收窄请阅读正文后的声明-2-每日报告表310月26日硅铁各主产区现货价格情况单位元吨7275品种主产区价格日环比价格日环比甘肃6850-7450-内蒙古6700-7450-硅铁宁夏6800-207450-青海6850-7450-数据来源Mysteel建信期货研究发展部锰硅现货市场方面10月26日锰硅各主产区报价主要在6520-6650元吨区间环比前一交易日以下滑为主内蒙古地区环比前一交易日持平技术面上锰硅312合约日线KDJ指标继续上行锰硅312合约日线MACD指标绿柱连续9个交易日有所收窄表410月26日锰硅各主产区现货价格情况单位元吨品种主产区价格日环比内蒙古6530-宁夏6520-10锰硅6517贵州6600-50广西6650-50数据来源Mysteel建信期货研究发展部12后市展望据新华社消息中央财政将在今年四季度增发国债10000亿元作为特别国债管理全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元预计赤字率由3提高到38左右国债增发预计将有效缓解地方政府财政收支压力使得地方政府能够在今明两年拿出更多财政资源稳增长保持基建投资增速处于较高水平或将间接提振基建地产用钢需求硅铁宁夏电价上调内蒙古电价下调硅铁主产区生产成本仍有一定支撑基本面上上周硅铁产量再度回落开工率小幅回升总体仍处于年内高位上周硅铁需求量再度回落虽然本周钢材五大品种总产量略有回升但考虑到钢厂控亏减产的预期预计未来硅铁需求将进一步下滑10月钢招河钢定价满足市场预期市场情绪稍有缓和总体来看宏观政策利好有效提振市场信心但考虑到钢厂控亏减产的预期预计硅铁价格或将震荡运行锰硅锰矿价格回调锰硅生产成本支撑减弱基本面上上周锰硅产量与开工率再度回落但总体仍处于年内高位供给较为宽松上周锰硅需求量再度请阅读正文后的声明-3-每日报告回落虽然本周钢材五大品种总产量略有回升但考虑到钢厂控亏减产的预期预计未来锰硅需求将进一步下滑总体来看宏观政策利好有效提振市场信心但考虑到成本支撑趋弱叠加钢厂控亏减产的预期预计锰硅价格或将震荡运行二行业要闻据Mysteel消息10月25日全国累计12家钢厂发布调价信息其中11家钢厂涨价整体调幅在0-50元吨据Mysteel消息山西建邦计划于11月13日起检修一座1860m高炉日影响铁水量约在07万吨复产时间暂未定据交通运输部今年前三季度交通运输经济持续稳定恢复三季度向好势头明显前三季度我国完成交通固定资产投资28775亿元同比增长56交通固定资产投资规模保持高位分方式看前三季度铁路完成投资5089亿元同比增长71公路完成21447亿元同比增长43水路完成1441亿元同比增长282民航完成投资798亿元同比基本持平据Mysteel统计截至10月26日共有11家建材上市企业发布了2023年前三季度的业绩情况合计营业收入188473亿元合计净利润5831亿元从净利润来看8家企业实现盈利其中东方雨虹净利润2353亿元排名第一东方雨虹中材国际塔牌集团等3家企业实现净利润同比增长从营业收入来看共有5家企业营收超过百亿元其中天山股份营收80387亿元排名第一中国1-9月全国城镇新增就业1022万人失业人员再就业396万人困难人员就业129万人9月份城镇调查失业率为50人民银行于10月25日召开拒收人民币现金专项整治工作动员部署会会议要求自2023年10月起会商机制成员单位联合开展为期半年的整治拒收现金专项行动成员单位及各相关单位要聚焦民生重点领域密切配合做好全面摸排依法处罚警示曝光宣传引导等各项工作有力有效推进专项整治在全社会进一步巩固拒收现金违法的共识提升公众使用现金的便利性请阅读正文后的声明-4-每日报告三数据概览图172硅铁自然块主产区现货价格元吨图275硅铁自然块主产区现货价格元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图375硅铁宁夏现货与主力合约基差元吨图46517锰硅主产区现货价格元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图56517硅锰内蒙现货与主力合约基差元吨图6铁合金主产区电价变化元度数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每日报告图7硅铁主要原材料市场价格元吨图8锰矿港口库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图9进口锰矿汇总价格元千吨度图10锰矿港口疏港量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图11硅铁各主产区生产成本元吨图12硅铁各主产区生产利润元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-6-每日报告图13锰硅各主产区生产成本元吨图14锰硅各主产区生产利润元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图15全国硅铁产量与开工率万吨图16硅铁各主产区产量吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图17硅铁各主产区产能利用率图18全国锰硅产量与开工率吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-每日报告图19各主产区锰硅日均产量吨图20各主产区锰硅企业开工率数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图21镁锭产量吨图22钢材五大品种表观消费量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图23钢材五大品种周产量万吨图24钢材五大品种钢厂库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-8-每日报告图25硅铁库存平均可用天数天图26硅铁全国及各主产区库存吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图27锰硅库存平均可用天数天图28锰硅全国及各主产区库存吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图29硅铁进出口数量吨图30锰硅进出口数量吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-9-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业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