马来西亚毛棕榈油期货震荡下跌。预期承压趋弱测试3600令吉附近支撑，有短暂破位向下寻求前低的可能，关注能否在此逐步止跌企稳。基本面上数据偏空,1-25日出口量环比下降1.19%-3.1%，由于印度、中国的需求减弱，加上其余竞品植物油的低价运行，-定程度上影响棕油的消费;此外中上旬产量处于增长态势。月底的库存压力偏大，市场看空心态较强。经过有效地调整后，在树龄老化和季节性减产到来后，毛棕油基本面有望逐渐改善，仍有机会向上冲击半年线动力。国内方面，大连棕榈油期货受马棕以及连菜油”下跌拖累而弱势整理，短线仍会反复地测试7000元整数大关的支撑作用，不过近期国内的油脂需求清淡,棕油的使用量有所减少,不排除连棕调整之后下跌至6800元的可能。随着利空被市场消化,连棕将展开超跌反弹走势。现货方面，由于豆棕价差缩窄,同时气温下降后棕油的使用受限。基差下降20元，在需求相对寡淡的情况下，基差仍有下跌空间

研究报告全文：