不锈钢观点
　　钢厂利润倒挂．减产逐步兑现.到货量减少，社库连续两周下降。负反馈兑现中，但预计矿端和镍铁继续让利空间有限，成本具备弱支撑。短期库存绝对值仍然偏高，无法给到钢厂利润，或区间震荡逐步消化矛盾，后续待不锈钢社库回归中性后配合原料季节性短缺，或者国内政策预期加持，钢价有望反弹。操作上.主力14500附近逢低试多，小止损。
　　镍观点
　　伴随新增产能放量．趋势性累库.基差弱势；外采硫酸镍生产纯镍工艺亏损，但自产中间品生产纯镍工艺有利润，尚未听闻国内厂家有减产计划。海外供需双弱，LME维持大贴水结构，注销仓单占比小幅回升。总体上，过剩状态始终令镍价承压，但估值中性情况下需要注意盘面宏观情绪，盘面反复测试14.5w-15w支撑，近期国内政策预期回暖，盘面操作难度较大，哲观望。
　　铜观点
　　美国10月Markit PMIl初值超预期好转．国内四季度将增发1万亿元国债，商品情绪好转。另外，再生铜资源偏紧，精废价差低位，利废企业原料采购困难，部分使用精铜替代，促使精铜消费增加，国内社库连续去化。短期铜价止跌反弹，空单回避，避免逆势操作。不过，持续高利率下海外经济回落风险并未完全解除，高排产和进口增量仍在考验需求成色，铜价上方存在一定压力，下方看实际需求支撑力度。盘面上，下方看65000附近支撑，上方看67500附近阻力明踪下活平买状态。