【宏观】增发国债，提振增长
　　人大常委会调整预算方案，增发1万亿元国债，2023年一般公共预算赤字率预计由3%提高到3.8%左右。1998-2000年中央连续三年增发国债支持基建投资，今年1万亿国债增发量相对GDP的比例和当年接近。今年以来，政府债券融资慢于去年，政府收入受土地出让收入拖累，制约财政支出增长。增发国债将为财政提供额外资金，缓解财政资金偏紧的局面。稳增长更依靠货币政策宽松，4季度财政有望接力，货币政策或再次降准。
　　【建筑材料】三棵树（603737.SH）首次覆盖报告：地产新时期，行业新机遇，公司新目标
　　由单一涂料企业逐渐迈向建材集成服务商。工程市场成就第一品牌，零售市场进军一二线城市。规模优势逐渐显现，品牌价值快速提升。我们预计2023-2025年公司归母净利润8.27亿元、11.77亿元、16.88亿元，对应EPS1.57、2.23、3.20，给予公司2024年目标PE35倍，对应目标价78.19元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。
　　【固定收益】历次国债增发复盘与后续货币政策展望
　　经测算，四季度利率债净融资规模约4.24万亿元，总发行规模或达7.02万亿元，较上年同期增长27.27%，或将对市场流动性带来较大冲击。回顾此前类似情形，央行均配合实施货币政策以缓解流动性压力。预计伴随国债增发与地方政府特殊再融资债券叠加发行，央行后续降准、加大逆回购投放量或MLF操作规模概率有所提升。
　　【通信】威胜信息（688100.SH）三季报业绩点评：顺应电网产业发展趋势+国内海外齐发力，有质量的高增长
　　1）Q3业绩价量齐升、符合预期，期待海外市场加速放量；2）业务布局契合产业发展趋势和方向，新型电力系统建设下公司率先获益；我们预计公司2023-2025年EPS分别为1.04、1.36、1.73元，PE分别为26、20、16倍，首次覆盖，给予“买入”评级。