投资要点：
　　●上半年VR设备出货量大幅下滑。根据市场调查机构公布的最新统计报告，2023年上半年我国VR头显设备出货量大幅下降56%，结束了2021-2022年的连续两年增长。扩大到全球市场，今年上半年全球VR市场出货量同比下降39%，中国市场跌幅更大。
　　●存储芯片价格上涨。集邦咨询发布报告，表示自今年第4季度开始，DRAM和NANDFlash均价开始全面上涨，预估合约价格环比增长3-8%。
　　◎回顾本周行情（10月12日-10月18日），本周上证综指下跌0.66%，沪深300指数下跌1.55%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌2.39%，跑输上证综指1.74个百分点，跑输沪深300指数0.84个百分点。电子在申万一级行业排名第十九。行业估值方面，本周估值下降至46.84倍左右。
　　◎行业数据：二季度全球手机出货出货2.65亿台，同比增长-7.24%。中国7月智能手机出货量1728万台，同比增长-9.6%。8月，全球半导体销售额440.4亿美元，同比增长-6.8%。8月，日本半导体设备出货量同比增长-17.50%。
　　◎行业动态：上半年VR设备出货量大幅下滑；存储芯片价格上涨；PC销量环比回升。
　　◎公司动态：北方华创：预计2023年前三季度净利润同比增长58.35%~83.26%。
　　◎投资建议：电子行业需求整体疲软，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。
　　风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。
　　

研究报告全文：v2023年10月19日tablesubject证券研究报告电子行业周报VR出货量大幅下滑存储芯片价格上涨中山证券电子行业周报einvest投资要点tablemain中山行业研究类模板einvest中山证券权益组上半年VR设备出货量大幅下滑根据市场调查机构公布的最新统计报分析师葛淼告2023年上半年我国VR头显设备出货量大幅下降56结束了2021-2022年的连续两年增长扩大到全球市场今年上半年全球VR市场出货量同比下分析师编号S0290521120001降39中国市场跌幅更大邮箱gemiaozszqcom存储芯片价格上涨集邦咨询发布报告表示自今年第4季度开始DRAM市场走势和NANDFlash均价开始全面上涨预估合约价格环比增长3-8回顾本周行情10月12日-10月18日本周上证综指下跌066沪深300指数下跌155电子行业表现弱于大市申万一级电子指数下跌239跑输上证综指174个百分点跑输沪深300指数084个百分点电子在申万一级行业排名第十九行业估值方面本周估值下降至4684倍左右行业数据二季度全球手机出货出货265亿台同比增长-724中国7月智能手机出货量1728万台同比增长-968月全球半导体销售额4404亿美元同比增长月日本半导体设备出货量同比增长-688-1750行业动态上半年VR设备出货量大幅下滑存储芯片价格上涨PC销量环比回升公司动态北方华创预计2023年前三季度净利润同比增长58358326投资建议电子行业需求整体疲软建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料安卓系库存有望逐步回归正常建议关注安卓系手机零部件厂商风险提示需求不及预期行业竞争格局恶化贸易冲突影响请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券110电子行业周报1指数回顾回顾本周行情10月12日-10月18日本周上证综指下跌066沪深300指数下跌155电子行业表现弱于大市申万一级电子指数下跌239跑输上证综指174个百分点跑输沪深300指数084个百分点重点细分行业中申万二级半导体指数下跌289跑输上证综指223个百分点跑输沪深300指数133个百分点申万二级其他电子指数下跌399跑输上证综指334个百分点跑输沪深300指数244个百分点申万二级元件指数下跌237跑输上证综指171个百分点跑输沪深300指数081个百分点申万二级光学光电子指数上涨03跑赢上证综指096个百分点跑赢沪深300指数186个百分点申万二级消费电子指数下跌343跑输上证综指277个百分点跑输沪深300指数188个百分点电子在申万一级行业排名第十九行业估值方面本周估值下降至4684倍左右图1电子行业本周走势资料来源Wind中山证券研究所请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券210电子行业周报图2申万一级行业本周排名资料来源Wind中山证券研究所图3电子行业PE区间资料来源Wind中山证券研究所2本周观点全球手机销量下滑根据IDC数据2023年第二季度智能手机出货265亿台同比增长-724环比增长-123请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券310电子行业周报国内手机销量下滑根据信通院数据中国7月智能手机出货量1728万台同比增长-96相比6月的-241有所上升5G换机潮后手机创新放缓抑制换机需求叠加全球经济下行影响用户收入预期消费电子表现低迷但目前手机销量已经在相对底部对行业不必更加悲观安卓系手机已经进行了较大规模的去库存库存水平逐渐恢复正常未来消费反弹带动补库有利于安卓系零部件厂商利润释放半导体行业景气度上升8月全球半导体销售额4404亿美元同比增长-68相比7月-118的增速有所上升半导体设备景气度下滑8月日本半导体设备出货量同比增长-1750相比7月增速-1264有所下降半导体行业出现较明显的分化消费电子相关需求持续走弱体现为中国半导体销售增速放缓同时景气下行开始向上游设备传导海外半导体设备出货量也开始下行但国内半导体设备受益于国产替代依然保持较高的景气度综上所述电子行业需求整体疲软建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料安卓系库存有望逐步回归正常建议关注安卓系手机零部件厂商图4全球智能手机出货量单位百万台资料来源IDC中山证券研究所请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券410电子行业周报图5国内智能手机出货量单位万台资料来源信通院中山证券研究所图6全球半导体销售额单位十亿美元资料来源美国半导体产业协会中山证券研究所请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券510电子行业周报图7日本半导体设备制造商出货量同比资料来源wind中山证券研究所3行业动态点评31上半年VR设备出货量大幅下滑根据市场调查机构CounterpointResearch公布的最新统计报告2023年上半年我国VR头显设备出货量大幅下降56结束了2021-2022年的连续两年增长扩大到全球市场今年上半年全球VR市场出货量同比下降39中国市场跌幅更大2023年第2季度中国在全球VR出货量中的占比仅为10相对较低而在智能手机中份额达到了20-30作为市场领导者笔克Pico占有约50的巨大市场份额然而即使是Pico在2023年上半年也经历了超过50的同比下滑信息来源IT之家32存储芯片价格上涨集邦咨询发布报告表示自今年第4季度开始DRAM和NANDFlash均价开始全面上涨预估合约价格环比增长3-8在PCDRAM方面由于DDR5均价已在第3季度上涨配合新CPU机种的备货预期将持续带动DDR5需求上升请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券610电子行业周报集邦咨询预估今年第4季度DDR4价格环比增长05DDR5价格环比增长约38预估PCDRAM合约价格环比增长38服务器DRAM方面由于DDR5买方库存占比已较第二季的20提升至3035但第三季实际Server上机使用率仅为15由此可知市场采用需求没有预期中的快速服务器DDR4第四季均价预估持平而ServerDDR5预估仍会走跌伴随DDR5出货比重增加加上DDR4与DDR5之间价差约5060仍会拉升综合产品的平均零售价BlendedASP故第四季ServerDRAM的合约价预估环比增长38移动DRAM方面目前原厂库存较多的LPDDR4X或旧制程产品预估合约价环比增长约38LPDDR5X则略显供货紧张预估合约价环比增长510信息来源IT之家33PC销量环比回升IT之家10月12日消息Canalys报告显示2023年第三季度全球个人电脑市场继续回升尽管个人电脑的总出货量为6560万台同比下滑7但较二季度回升了8本季度的出货量创下近一年内的最低跌幅进一步体现了库存水平的恢复和相关需求的反弹笔记本的出货量同比下滑6至5210万部而台式机的出货量则下跌8至1350万部Canalys的首席分析师IshanDutt表示虽开年不顺但2023年第三季度给全球个人电脑市场带来更为积极的信号在宏观经济环境略有改善的情况下由于库存修正显有成效整个行业的厂商都表现更为审慎乐观的情绪因此所有终端市场的需求将更好地反映在厂商的出货量的表现上在上一季度教育领域旺盛需求的情况下本季度头部厂商的出货量环比持续回升展望未来Canalys预计这一良好势头将得以延续市场有望在期盼已久的节日季恢复增长信息来源IT之家4公司动态41北方华创预计2023年前三季度净利润同比增长58358326北方华创10月12日晚间发布业绩预告预计2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润267亿元309亿元同比增长58358326基本每股收益50432元约584元业绩变动主要原因是2023年前三季度公司半导体设备业务的市场占有率稳步请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券710电子行业周报提升经营效率持续提高使得公司营业总收入及归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比均继续保持增长信息来源每日经济新闻风险提示需求不及预期行业竞争格局恶化贸易冲突影响请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券810电子行业周报分析师介绍葛淼中山证券研究所行业组TMT行业分析师投资评级的说明行业评级标准报告列明的日期后3个月内以行业股票指数相对同期市场基准指数中证800指数收益率的预期表现为标准区分为以下四级强于大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5以上同步大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-55之间波动弱于大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5以下未评级不作为行业报告评级单独使用但在公司评级报告中作为随附行业评级的选择项之一公司评级标准报告列明的发布日期后3个月内以股票相对同期行业指数收益率为基准区分为以下五级买入强于行业指数15以上持有强于行业指数515中性相对于行业指数表现在-55之间卖出弱于行业指数5以上未评级研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况要求披露本报告由中山证券有限责任公司简称中山证券或者本公司研究所编制中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券910电子行业周报风险提示及免责声明市场有风险投资须谨慎本报告提及的证券金融工具的价格价值及收入均有可能下跌以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保您有可能无法全额取回已投资的金额本报告无意针对或者打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规本报告是机密的仅供本公司的个人或者机构客户简称客户参考使用不是或者不应当视为出售购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户如收件人并非本公司客户请及时退回并删除若本公司之外的机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等都只是研究观点的简要沟通一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但是本公司不保证该资料及信息的准确性完整性我公司将随时补充更新和修订有关资料和信息但是不保证及时公开发布本报告所载的任何建议意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断本公司可以在不发出通知的情况下做出更改本报告所包含的分析基于各种假设和标准不同的假设和标准采用不同的观点或分析方法可能导致分析结果出现重大的不同本公司的销售人员交易人员或者其他专业人员其他业务部门也可能给出不同或者相反的意见本报告可能附带其他网站的地址或者超级链接对于可能涉及的地址或超级链接除本公司官方网站外本公司不对其内容负责客户需自行承担浏览这些网站的费用及风险本公司或关联机构可能会持有本报告所提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能已经正在或者争取向这些公司提供投资银行业务等各类服务在法律许可的情况下本公司的董事或者雇员可能担任本报告所提及公司的董事撰写本报告的分析师的薪酬不是基于本公司个别投行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投行销售与交易业务因此客户应当充分注意本公司可能存在对报告客观性产生影响的利益冲突在任何情况下本报告中的信息或者所表述的意见并不构成对任何人的投资建议任何人不应当将本报告作为做出投资决策的惟一因素投资者应当自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司不就本报告的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除法律强制性规定必须承担的责任外本公司及雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归本公司所有保留一切权利除非另有规定外本报告的所有材料的版权均属本公司所有未经本公司事前书面授权任何组织或个人不得以任何方式发送转载复制修改本报告及其所包含的材料内容所有于本报告中使用的商标服务标识及标识均为本公司所有请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券1010