10月20日，国家金融监督管理总局召开三季度银行业保险业数据信息新闻发布会（简称“金管局发布会”），就银行业服务实体经济、金融风险防控等问题进行解答；10月21日，人民银行行长潘功胜向全国人大常委会做了国务院关于金融工作情况的报告（简称“金融工作报告”）。此前，10月13日，央行召开了三季度金融统计数据新闻发布会（简称“央行发布会”）。本期周报我们主要结合以上三次会议内容，对于新闻稿提及的信贷投放、贷款定价、银行经营业绩与资产质量、金融风险防范等市场关注问题进行梳理和分析：
　　1、量：银行3Q扩表速度环比下降0.9pct至9.5%，制造业、基础设施、普惠小微等重点领域维持较高信贷投放强度
　　据金管局发布会披露，23Q3末，银行业总资产余额同比增长9.5%，较2Q末下降0.9pct；3Q单季新增总资产3.6万亿，同比少增2.6万亿。结合9月金融数据看，1~9月新增人民币贷款19.7万亿，同比多增1.6万亿，23Q3末，贷款余额同比增长10.9%，较2Q末下降0.4pct，较1Q末高点下行0.9pct。
　　2Q以来，货币政策开始逐步关注从“总量要够”到“总量适度”，从“靠前发力”到“节奏平稳”；政策驱动力量边际减弱，叠加宏观经济复苏态势相对偏弱，市场化融资需求尚未明显好转，在1Q银行体系信用投放大幅冲高后，后续信用扩张节奏有所放缓。3Q单季看，在“8.18”金融监管会议召开、宏观环境转暖等提振下，叠加9月季末时点、“双节”临近等因素，3Q信贷投放逐月回暖。
　　在此过程中，信用扩张“机构分化，区域分化”仍在延续，即国有大行、江浙成渝地区中小银行仍维持一定扩表强度，但弱资质地区扩表动能整体不足。
　　重点领域信贷投放维持高增速。结合金管局发布情况看，1）科创和绿色领域贷款支持力度加大。3Q末高技术制造业贷款、数字经济核心产业贷款同比增速分别为22.5%、22.8%，绿色融资余额增速超30%，均远高于各项贷款10.9%的增速水平。2）重点领域和薄弱环节信贷投放保持较强力度。截至3Q末，全国小微企业贷款余额为69.2万亿，占各项贷款余额的比重达29.5%。其中，普惠小微企业贷款余额为28.4万亿，同比增速为23.7%，较2Q末下行2pct，整体保持较高增速；3Q单季新增普惠小微贷款1万亿，同比少增0.16万亿左右；前三季度，民营企业贷款新增6.7万亿元，同比多增6836亿元。
　　与此同时，信贷投放服务方式持续优化，（1）3Q末，企业类中长期贷款同比增长17%，高于各项贷款平均增速6.1pct；另据央行发布会披露，制造业中长期贷款、基础设施业中长期贷款同比增速分别为38.2%、15.1%；（2）企业类信用贷款、循环贷款余额分别同比增长21.8%、24.3%，均显著高于各项贷款平均增速。
　　2、价：9月新发放企业贷款利率降至3.82%，强调加强贷款利率自律管理，预计银行息差仍将延续收窄态势
　　资产端来看，23Q3~2024年，银行息差仍将延续收窄态势，后续NIM压力较大，主要在于：
　　1）新发放贷款利率继续下行，降幅收窄但仍未见拐点。金融工作报告数据显示，1-9月，新发放企业贷款加权平均利率为3.91%，同比下降0.32pct，其中9月企业贷款加权平均利率为3.82%，处于历史最低水平；1-9月新发放个人住房贷款利率为4.13%，同比下降0.88pct。考虑到6月份、8月份LPR报价连续下调，1Y-LPR、5Y-LPR累计分别下调20bp、10bp，预计23年下半年及2024年银行业资产端滚动重定价压力较大；
　　2）存量按揭重定价压力预计4Q23进一步显现。央行发布会数据显示，目前已有近5000万笔、22万亿元按揭贷款完成利率下调，利率平均降幅为73bp。9月末，存量住房贷款加权平均利率为4.29%，比8月末低42bp。我们认为存量按揭利率下调影响主要体现在4Q23，另24Q1预估约有17万亿按揭需随LPR变化而再行重定价；
　　3）城投化债过程中，银行体系或面临集中的“降息展期”安排，也将显著冲击银行业贷款定价水平。但是另一方面，虽然降息展期会带来息差的挤压，但也有助于银行城投领域信用风险的缓释，是以利润表的损失驰援资产负债表安全的逻辑，需要银行体系“量价险期”再平衡。
　　负债端来看，今年以来监管部门在改善银行负债成本方面作出了一系列努力，包括鼓励主要银行两次下调存款挂牌利率和下调内部利率管理授权上限，其中活期下调5bp、1Y定期存款下调10bp，2Y定期存款下调30bp，3Y、5Y下调40bp；将通知、协定存款MPA加点点差上限比照活期存款进行管理等。但由于市场不规范竞争、存款定期化、长久期化部分对冲了上述政策效果，导致负债端定价具有相对刚性。负债成本管控短时间难以对冲资产端下行压力，导致银行体系NIM持续承压。
　　3、险：防范化解金融风险工作有序推动，银行资产质量相对稳健
　　当前我国金融业运行总体平稳，主要体现为：
　　1）不良处置有序推进，资产质量保持相对稳健，风险抵补能力进一步提升。《商业银行金融资产风险分类办法》已于7月正式实施，有助于做实资产风险分类。同时，不良资产处置渠道持续拓宽，有序推进不良贷款转让试点，1-3Q银行业共