逻辑：
　　高硫燃油：受宏观走弱、委内瑞拉制裁放松以及巴以冲突地缘支撑，原油宽幅震荡。巴以冲突使得沙特增产进程受阻，短期市场重新回到重油紧缺，叠加美国可能在12-1月继续收储，高硫燃油受支撑驱动，但委内瑞拉增产预期下以及需求端中东高硫燃油发电需求已进入淡季，中国炼厂进料需求低位，而俄罗斯-亚太燃料油供应高位，亚太地区高硫燃油供过于求基本面相对确定。高硫燃油裂解价差在下跌过程中受到巴以冲突的支撑，等待巴以冲突缓和高硫燃油裂解价差或重新转弱。
　　低硫燃油：汽油裂解价差低位反弹，叠加天然气价格上涨，低硫燃油裂解价差受支撑。供应端中东低硫燃油持续增长、中国低硫燃油供应受配额以及利润限制不及预期；需求端随着天然气价格大涨，低硫燃油发电预期可能提前。但冬季汽油需求淡季，汽柴油价差维持低位，汽油裂解价差弱势，汽油原料向柴油、低硫燃油转移，持续施压低硫燃油，尽管低硫燃油估值较低，但裂解价差向上空间受汽油压制，预计跟随原油波动。
　　沥青：受宏观走弱、委内瑞拉制裁放松以及巴以冲突地缘支撑，原油宽幅震荡，巴以冲突使得沙特增产进程受阻，短期市场重新回到重油紧缺，叠加美国可能在12-1月继续收储，但在沥青期价上体现的更多的是委内瑞拉制裁放松的预期。当周沥青炼厂开工企稳，库存小幅去化，沥青需求仍难言乐观。委内瑞拉制裁放松带来原料宽松预期，沥青-燃油价差回落。展望后市高价对需求的抑制作用仍明显，供需双弱的格局下，市场更多关注炼厂供应的减量，沥青炼厂利润或迎来持续修复。
　　操作策略：多沥青空高硫
　　风险因素：能源危机