橡胶期货策略：天气炒作预期缓解，盘面震荡回落
　　供应：1、云南产区气候适宜，原料产出正常上量；海南产区台风及降雨扰动，阻碍割胶工作开展与推进，加工厂间抢夺原料现象持续。国内产区整体看来产出不及去年同期水平；2、海外整体原料供应依旧偏少，不过在泰国出现好转预期的同时，越南中部地区降雨或将延续至月底。今年东南亚雨季的偏长导致原料产出整体不及预期。
　　需求：1、汽车整体销售9月份继续表现偏强，主要得益于季度冲刺目标驱动促销明显走强，购车消费需求有所释放。2、海外衰退预期犹在，尤其是欧洲表现继续走弱，海外在进行一段时间补库后订单需求逐步放缓。半钢胎方面仍有缺货表现所以订单饱满，但全钢胎方面转弱较为明显。3、8月我国重卡市场大约销售6.9万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比7月上升13%，比上年同期的4.62万辆增长49%，净增加约2.3万辆。这是今年市场继2月份以来的第七个月同比增长。
　　库存：截至2023年10月15日，中国天然橡胶社会库存152.6万吨，较上期下降0.78万吨，降幅0.51%。深色胶库存继续维持显著的去化幅度，且后续进口量维持偏低，库存拐点或就此出现。浅色胶方面为55.4万吨，继续处于累库周期。
　　本周交易逻辑：上周天然橡胶市场整体表现为震荡下挫，周度来看盘面价格平均下跌近3%，较前一周的连续上涨相比，我们认为盘面在15000点位受到较强的阻力，且盘面价格已经基本完全计价了当前市面上的各类利多因素。所以尽管上周对盘面支撑最强的泰国原料价格周内仍不断走高，但对于市场来说，由于天气方面有一定的好转预期，所以盘面并未跟随继续上涨。前期主要的降雨偏多地区来自于泰国南部，但近年来泰国东北部产出占比不断增加，而近期随着东北部天气恢复正常，原料产出速度加快，市场上目前主要关注东北部原料产出能否弥补南部缺口。不过目前来看，我们认为在南部真正开始上量之前，原料价格难以出现大幅度的下跌，而这个时间点由于今年整体物候的推迟可能要到11月下旬来临。所以在这段时间以内，我们认为在整体需求端整体表现稳定的情况下，我们认为来自原料端的支撑会逐步减弱，盘面或会出现小幅下跌但幅度有限，所以整体走势来看以窄幅震荡偏弱为主。不过由于往年4季度天然橡胶盘面走高概率较大，一是逐步进入减产季，原料储备需求增加；二是需求端正是汽车消费季节性旺季。而今年来看，在这两个因素依旧存在的情况下，叠加来自轮储以及厄尔尼诺的不确定变量，我们认为中长期来看，天然橡胶总体上行趋势不改。操作上，我们建议短期内可等待回调后轻仓试多。
　　操作策略：回调后轻仓试多。
　　◆风险因素：宏观对大宗商品的影响超出预期