一、行情回顾与后市展望
　　10月20日，铁矿石期货主力合约2401震荡下行，开盘后震荡回落，尾盘跌幅进一步扩大，收复前5日大部分涨幅。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：截至10月19日，62%普氏铁矿石价格指数为119.35美元/吨，环比前一交易日上涨1美元/吨；10月20日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调3.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格涨跌互现（环比昨日早间-5至+1元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格较前一交易日持平，为929元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差环比前一交易日持平，62.5%PB块与PB粉价差转为小幅收窄（环比-2元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差转为小幅收窄（环比+1元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差走扩（环比-4元/吨）。
　　技术面：铁矿石2401合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值调头回落，D值继续上行，有死叉趋势；铁矿石2401合约日线MACD指标死叉。
　　1.2后市展望：
　　从8月初开始，Mysteel统计的247家钢铁企业盈利率一路下滑，目前仅为19.05%，创年内新低，主要钢材品种吨钢利润表现为负并逐渐走扩，截至10月19日，螺纹钢高炉亏损412.7元/吨，热轧卷板负毛利为445.97元/吨，钢厂控亏减产压力进一步加大。
　　基本面上，本周日均铁水产量再度下滑，下滑幅度进一步扩大，环比减少3.51万吨/天至242.44万吨，虽然目前仍处于较高水平，但考虑到钢厂控亏减产、冬季环保限产等因素的影响，预计未来铁水产量或将逐步回落。供应端，上周发货量、到港量有所回升，但由于1-8月铁矿进口与本土产量双增，且已进入四季度传统发运旺季，长期来看铁矿供应将相对宽松。库存端，本周钢厂补库动作较为明显，库存可用天数环比上涨2天至19天，港口库存小幅回升，但总体仍处于5年来较低水平。
　　综上，供应趋于宽松，而需求调头回落，钢厂减产负反馈预期逐步兑现或将使得未来矿价逐渐转弱。