受到上周末山东重污染减排限产的影响，本周氧化铝开盘大涨，但事件影响有限、时间较短，随后价格回落，整体重心小幅抬升，现货价格维持上行，氧化铝生产利润已达到200元/吨以上，但受到矿石供应紧张以及赤泥排放的限制，难有明显增产，本周运行产能小幅回升主要是前期检修和管制的产能部分得到恢复；
　　当前虽未进入到环保限产的高峰期（11月至次年3月），但山东限产的初步兑现使供应收紧预期的交易逻辑依然奏效，下游电解铝需求也将继续维持高位，氧化铝盘面支撑较强，成本端烧碱虽有下调但影响相对有限，矿石价格高位导致成本较为坚挺，当前氧化铝利润已较为可观，但难以刺激出明显增量，阶段性的供应收缩会驱动市场继续抬升对氧化铝的利润估值，我们对氧化铝价格持强震荡的判断，3000-3050区间下沿可适当买入，仅供参考。
　　下周关注点：产能变化、进口窗口