工业硅
　　本周，工业硅期货价格震荡下行，主力2401合约周度跌幅1.19%。仓单流向现货市场，金属硅现货价格松动，周内下跌100-250元/吨。
　　从供给面来看，南北主产区生产稳定，新疆大厂复产节奏缓慢，湖南等非主产区部分复产，整体供应将继续增加。成本端来看，台塑价格坚挺，硅煤价格小幅回落，西南地区进入枯水期，云南产区电价调涨，生产成本增加。下游需求来看，多晶硅长期需求较好，但近期由于硅片等价格弱势，对原材采购保持谨慎态度，采购节奏较节前放缓；新疆地区铝棒企业有复产计划，铝棒产量存在增加预期。下游实际需求存在，只是议价情绪较为强烈，采购谨慎。目前来看，市场对仓单承接能力较好，已有部分出口贸易商在接货，下月仓单注销的压力或将提前释放。硅厂库存出现分化，交易心态不同，西北大厂报价上调，南方区域低价交易偏多。
　　关于后市，我们认为，除受交割规则限制的11合约承压外，其他合约或因枯水期成本抬升而震荡偏强。长期来看，随着产能不断投放，下游需求边际放缓，工业硅供需趋向宽松，走势或将下行。另外，考虑到下游对金属硅品质要求并不高，大部分交割品都可满足生产需求，在11-12月差大幅走弱的情况下，期现商可关注正套机会。