建筑行业一周行情：
　　一周行业涨跌幅。本周（10.16-10.20）建筑装饰行业（SWI）下跌3.16%，强于深证成指（-4.95%）、沪深300（-4.17%）、上证综指（-3.40%）。本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第10位，行业排名较上周（第11位）上升一位。分子板块看，园林工程（-1.77%）、房屋建设（-1.97%）、钢结构（-2.33%）板块跌幅较小，化学工程（-6.25%）板块表现最弱。
　　一周个股表现。本周中信建筑行业中共有12家公司录得上涨，数量占比8.22%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨幅（-3.16%）的公司数量84家，占比57.53%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所下降，本周行业涨幅前5为高新发展（21.00%）、ST美尚（18.03%）、元成股份（11.63%）、东湖高新（8.61%）、农尚环境（7.66%）；本周行业跌幅前5为新疆交建（-16.70%）、深城交（-12.69%）、百利科技（-11.06%）、龙建股份（-10.34%）、广田集团（-9.22%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，截至10月20日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为8.33倍，行业市净率（MRQ）为0.76倍，行业市盈率、市净率与上周比有所下降。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE估值位居各一级行业倒数第3位，高于煤炭、银行。PB估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行，与房地产持平。当前行业市盈率（TTM）最低前5为山东路桥（3.67）、中国铁建（4.02）、中国建筑（4.19）、陕西建工（4.30）、中国中铁（4.68）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.45）、中国交建（0.52）、中国建筑（0.55）、龙元建设（0.57）、中国中铁（0.57）。
　　行业动态分析：
　　本周地方特殊再融资债券密集发行，10月以来，各地区政府积极发行再融资债券来置换隐性债务，缓解地方政府压力，加快相关企业清偿，为相关建筑企业回款带来改善。1-9月基础设施投资完成额增速公布，基建投资增速稳健，电热气水和铁路运输业投资增速维持高增。9月70个大中城市商品住宅交易量数据公布，新房和二手房合计数据在连续5个月下降后首次转正，一线城市新建商品住宅销售价格环比持平、同比涨幅扩大，地产优化政策作用释放。
　　在化解地方债务风险方面，4月政治局会议表示要加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务，7月政治局会议再次指出要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案，8月28日，国务院在《关于今年以来预算执行情况的报告》中进一步明确，中央财政积极支持地方做好隐性债务风险化解工作，督促地方统筹各类资金、资产、资源和各类支持性政策措施，妥善化解存量隐性债务，优化期限结构、降低利息负担，逐步缓释债务风险。10月以来，各地正密集发行特殊再融资债券来置换隐形债务，10月8日，内蒙古领头发行663亿元特殊再融资债券，截止10月20日，云南、内蒙古、宁夏、甘肃等22个省市披露了拟发行再融资债券，发行金额达9438亿元。其中，云南、内蒙古、辽宁（含大连）、天津、贵州发行再融资债券规模位列前五，分别为1076亿元、1067亿元、1006亿元、948亿元、882亿元。各地特殊再融资债券密集发行，预计有效缓解地方政府压力，加快相关企业清偿，有望对承接政府类项目的建筑企业带来回款改善，建议关注基建央企和地方国企估值提升机会。
　　2023年1-9月基建投资稳健增长，1-9月狭义基建、广义基建投资完成额累计同比分别为6.20%、8.64%，环比有所回落，2023年1-8月投资增速分别为6.40%、8.96%。1-9月电热气水和铁路运输业投资同比维持高增，建议关注高景气度的电力建设细分板块以及低基数基础上快速增长的铁路运输板块。
　　在基建三大分项中，1-9月，电热气水投资增速亮眼，yoy+25.00%（2023年1-8月yoy+26.5%)；其次为交通运输、仓储和邮政业投资yoy+11.60%（2023年1-8月yoy+11.30%)；水利、环境和公共设施管理业yoy-0.10%（2023年1-8月yoy+0.40%)，增速环比有所下滑。
　　在基建各主要细分行业中，2023年1-9月，铁路运输业投资增速位居各细分行业首位，生态环保与环境治理业投资增速环比提升。在水利、环保和市政建设领域，1-9月水利管理业投资yoy+4.90%（2023年1-8月yoy+4.80%），生态环保与环境治理业投资yoy+2.20%（2023年1-8月yoy+0.42%），公共设施管理业投资yoy-1.20%（2023年1-8月yoy-0.60%）。在交通建设领域，铁路运输业投资保持高增，yoy+22.10%（2023年1-8月yoy+23.40%），道路运输业投资yoy+0.70%（2023年1-8月yoy+1.90%）。
　　在资金方面，截至10月19日，各地累计发行的2023年新增专项债规模达35569.49亿元，约占年初预算安排限额的93.6%。今年以来，新增专项债主要用于市政建设和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程、农林水利等党中央、国务院确定的重点领域建设，推动一大批惠民生、补短板、强弱项的项目建设实施，对带动扩大有效投资、保持经济平稳运行发挥了重要作用。十四届全国人大常委会第六次会议于10月20日至24日在北京举行，或将重新授权国务院提前下达下一年度部分新增地方