铜：上周铜价冲高回落，伦铜微升0.03%至7940美元/吨，沪铜主力收至66230元/吨。产业层面，上周三大交易所库存增加1.2万吨，其中上期所库存增加0.1至5.8万吨，LME库存增加1.1至19.2万吨，COMEX库存微降至2.2万吨。上海保税区库存减少0.4万吨，上周国内现货进口窗口维持开启状态，洋山铜溢价继续抬升，进口清关需求仍强。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水微缩至68.7美元/吨，注销仓单比例提升，中国上海地区基差反弹，周五报升水65元/吨，期货月间价差小幅扩大。废铜方面，上周国内精废价差小幅扩大至250元/吨，废铜替代优势仍低。需求方面，根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比提升2.7个百分点，需求延续边际改善。价格层面，当前国内经济总体仍偏弱，但经济支持政策陆续落地使得情绪面相对中性；海外债券收益率维持高位，权益市场存在走弱风险，情绪面偏弱。产业上看国内废铜供应维持偏紧，短期消费改善引起供需关系好转，不过仍要关注需求持续性，由于宏观情绪偏弱，铜价上方仍有压制。本周沪铜主力合约运行参考：65000-67500元/吨。
　　铝：沪铝主力合约报收18930元/吨（截止周五下午三点），下跌0.24%。SMM现货A00铝报均价19060元/吨。A00铝锭升贴水平均价90。铝期货仓单46755吨，较前一日下降672吨。LME铝库存488450吨，下降2000吨。9月（30天）中国冶金级氧化铝产量为673.2万吨，日均产量环比减少0.2万吨/天至22.44万吨/天。9月氧化铝产量同比去年增加0.4%。截至9月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8190万吨，全国开工率为81.9%。1-9月中国氧化铝累计产量达5942.2万吨，同比增长2.0%。2023年9月份（30天）国内电解铝产量352.3万吨，同比增长5.5%。9月份国内电解铝日均产量环比增长554吨至11.74万吨左右。1-9月份国内电解铝累计产量达3082.2万吨，同比增长3.13%。10-19：铝锭去库1.2万吨至59万吨，铝棒去库0.2万吨至12.3万吨。据中国海关总署，2023年9月中国共进口铝土矿1002.41万吨，环比减少13.84%，同比增加22.04%。2023年1-9月，中国共进口铝土矿10672万吨，同比增加13%。中国出口未锻轧铝及铝材47.12万吨；1-9月累计出口425.68万吨，同比下降18.0%。原铝进口200767.7吨，出口7051吨，净进口193716.7吨，同比增加208.7%。后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。
　　铅:沪铅主力合约2311日盘震荡下滑，夜盘稳定上行，收至16590元/吨。总持仓减少3580手至12.93万手。上期所期货库存减少377至5.81万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至270元/吨。周日伦铅下探回稳，下跌0.05%，收至2090.5美元/吨。伦铅库存增加2000至11.07万吨。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损扩大10至2430元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价涨50至16375元/吨，再生精铅均价涨50至16175元/吨，精废价差维稳200元/吨，沪铅11合约午盘收于16520元/吨。原生铅市场，持货商随行出货，且报价升贴水下调，而下游企业多以按需采购询价不多，期间部分贸易商有意接大贴水货源，散单市场交易活跃度稍好。再生铅市场，下游企业仍以刚需采购为主，散单拿货一般。周五废电池价格小幅上行，废电动车电池价格上涨25至9875，废白壳价格维稳9025不变，废黑壳价格维稳9600不变。总体来看，上期所交仓后去库明显，下游起动电池板块传统旺季来临，需求边际向好。然再生原料紧缺亦有缓解，关注下游开工去库情况，短期波动为主。运行区间参考：16250-16700