白酒行业
　　本周白酒指数（中信）累计跌幅-5.84%。跌幅最小前三的个股为：*ST皇台（-2.08%）、山西汾酒（-2.97%）、迎驾贡酒（-3.88%）；跌幅最大前三的个股为酒鬼酒（-9.68%）、金徽酒（-10.66%）、舍得酒业（-13.30%）。
　　观点：白酒业绩进入密集披露期，关注超预期标的。今年中秋国庆平稳过渡，白酒消费逐渐步入淡季，市场的关注切到3季度业绩、批价以及明年春节预期。价格方面，龙头飞天茅台批价双节后自然回落，目前已企稳回升，其他酒企打开空间，此外从已发布的3季报来看，公司营业收入增速稳健、合同负债表现亮眼，进一步夯实市场信心。本周白酒业绩进入密集披露期，我们预计高端白酒业绩稳定增长，苏皖区域龙头依托宴席回补、消费升级整体将维持较高增速，部分泛全国化次高端3Q23以控货、稳价、消化库存为主，业绩增速或环比回落。我们认为目前白酒板块的估值处于阶段内较低水平，且行业具备穿越周期的能力，建议立足长期战略布局，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、泸州老窖；二是受益于商务需求回暖的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企，推荐古井贡酒、今世缘
　　食品行业
　　本周食品指数（中信）累计跌幅-5.18%。涨幅前三的个股为：仙乐健康（+3.58%）、仲景食品（+1.05%）、双塔食品（+0.47%）；跌幅前三的个股为海天味业（-9.84%）、绝味食品（-10.43%）、莲花健康（-16.73%）。
　　观点：餐饮供应链维持高景气。随着需求弱复苏，成本持续回落，预计板块盈利能力将进入环比优化阶段，建议择优布局恢复较快的子版块。（1）速冻食品、预制菜、冷冻烘焙：行业空间广阔，长期逻辑清晰，伴随下游餐饮行业景气度不断改善，具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额，通过产品结构优化和精细化费用管理改善盈利能力。（2）啤酒：终止澳麦“双反”，有望增加进口大麦供给，改善啤酒成本端。高端化趋势持续，叠加上年低基数、现饮场景复苏和高温气候，有望实现量价齐升。我们认为需求复苏和成本回落将持续成为大众品下半年主线，推荐安井食品、千味央厨、燕京啤酒、重庆啤酒
　　个股观点
　　贵州茅台，本周累计涨跌幅-6.05%。观点：1)公司发布2023年三季报，3Q23实现营业收入337亿元，同比增长14.0%，归母净利润169亿元，同比增长15.7%；2）分产品看，3Q23茅台酒收入280亿元，同比增长14.6%；系列酒收入55亿元，同比增长11.7%，尽管消费整体承压，但高端需求稳定，茅台酒动销与库存良性，回款与发货稳健；3）分渠道看，3Q23直销渠道销售收入达148亿元，同比增长35.3%，占到白酒收入的44.1%，同比+6.9pct，公司对于渠道的掌控能力进一步提升；4）公司在手工具充足，非标茅台、系列产品放量有望助力收入增长，直营渠道占比持续提升，公司对于价格以及盈利的掌控能力不断增强。此外，公司积极推进技改项目，产能释放为长期成长奠定坚实基础。维持“推荐”评级。
　　五粮液，本周累计涨跌幅-6.46%。观点：1）五粮液发布2023年半年报，2Q23实现营业收入143.7亿元，同比增长5.1%，归母净利润44.9亿元，同比增长5.1%；2）1H23五粮液产品实现收入351.8亿元，同比增长10.0%，其中销量为21,588吨，同比提升15.8%，价格为163万/吨，同比下滑5.0%；系列酒实现收入67.1亿元，同比增长2.7%，其中销量为71,129吨，同比提升33.7%，价格为9.4万元/吨，同比下滑23.2%；3）分区域看，1H23五粮液东部/南部/西部/北部/中部收入分别同比+11.1%/-8.7%/+9.2%/-6.7%/+26.9%，东部与西部核心市场增长稳健；4）公司持续优化产品矩阵，推进组织渠道改革。我们看好公司的长期前景，维持“推荐”评级。
　　泸州老窖，本周累计涨跌幅-3.97%。观点：1）泸州老窖发布2023年半年报，1H23实现营业收入145.9亿元，同比增长25.1%；归母净利润70.9亿元，同比增长28.2%；其中2Q23实现营业收入69.8亿元，同比增长30.5%，归母净利润33.8亿元，同比增长27.2%；2）1H23中高档酒营业收入129.9亿元，同比增长25.2%；其他酒营业收入15.2亿元，同比增长29.2%，结构持续优化；3）公司聚焦核心品牌，由守转攻积极应对压力。产品端，公司始终聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略，国窖1573稳居高端白酒头部，低度国窖快速放量，泸州老窖品牌复兴卓有成效，系列产品发展势头良好。市场端，公司持续加码数字化建设，1H23从“三码合一”升级到“五码合一”，有效解决价格秩序问题，开瓶率和扫码率持续提升。维持“推荐”评级。
　　山西汾酒，本周累计涨跌幅-2.97%。观点：1）山西汾酒发布2023年半年报，1H23实现营业收入190.1亿元，同比增长24.0%；归母净利润67.7亿元，同比增长35.0%；其中2Q23实现营业收入63.3亿元，同比增长31.8%，归母净利润19.5亿元，同比增长49.6%。2）公司坚持青花汾酒战略，基地市场表现强势，经销商队伍优化扩容。维持“推荐”评级。
　　洋河股份，本周累计涨跌幅-5.62%。观点：1）洋河股份发布2023年半年报，1H23实