1.当前市场观察
　　本周美债利率继续上行是全球股市普遍承压的主要原因，A股市场同样受此影响出现明显回调，北向资金流出较多，消费行业和成长风格指数也因此出现相对更大的跌幅。首先，从中美利差和北向资金买入额的关系来看，2019至2021年中美利差收窄区间，北向资金买入A股意愿显著增强。而2022年开始，随着中美利差不断突破前高，北向资金买入意愿则几乎没有出现明显增长。其次，从北向资金的重仓行业来看，在中美利差扩大时，其表现通常会受到一定影响，如食品饮料行业与中美利差走势呈现相对明显的负相关性。最后，从中美利差影响的风格来看，由于成长风格对利率的敏感度更高，中美利差走扩时，成长风格走势较价值风格更容易受到影响。此外，北向资金重仓股中，有不少属于大盘成长风格，利差走扩后，北向资金的流出也会对这一类板块造成影响。
　　2.市场最新观点
　　对于中长期投资者，本周A股整体估值中位数处于历史17.54%的分位数，权益资产未来三年的复合预期收益中位数处于年化10%附近。当前从长期视角来看市场整体估值处于偏低水平，权益具有较高的配置性价比。
　　对于灵活投资者，本周灵活择时模型对市场评分偏谨慎，具体来看流动性和风险偏好评分有所回落，基本面评分与上周基本持平。当前流动性评分处于低位，需要警惕风险，但不必过于悲观。建议短期投资者暂时标配权益，未来将继续动态跟踪市场盈利预期、流动性和风险偏好的变化。
　　风格择时：中期维度，从估值差角度来看中小盘、价值风格仍具有较高赔率，值得持续超配。短期维度，结合各轮动模型的观察建议大小盘风格和成长价值风格都建议维持均衡配置。
　　风险提示：择时模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。