投资要点：
　　行情回顾。截至2023年10月20日，申万有色金属行业本周下跌3.69%，跑赢沪深300指数0.48个百分点，在申万31个行业中排名第17名；钢铁行业本周下跌3.22%，跑赢沪深300指数0.95个百分点，在申万31个行业中排名第11名。
　　截至2023年10月20日，本周有色金属行业子板块中，贵金属板块下跌0.01%，能源金属板块下跌3.28%，工业金属板块下跌3.77%，金属新材料板块下跌5.03%，小金属板块下跌5.62%。
　　有色金属&钢铁行业周观点
　　贵金属。当地时间10月19日，美联储主席鲍威尔发表讲话称，考虑到近期债市收益率上涨的情况，美联储可能无需进一步加息，然而，他同时也列举了货币政策的不确定性和风险，包括最近升高的地缘政治风险。此外，鲍威尔表示，通胀依然过高，美联储仍将致力于将通胀降至2%的水平。总体而言，此次鲍威尔的讲话偏中性，虽暗示11月暂停加息，但同时也为后续再度加息留有空间。本周黄金价格主要在巴以冲突带来的避险情绪下再度走高。截至10月20日，COMEX黄金价格收于1993.10美元/盎司，COMEX白银价格收于23.53美元/盎司，上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于474.15元/克。建议关注山东黄金（600547）。
　　能源金属。进入“金九银十”传统销售旺季，新能源汽车产销数据向好，叠加新型储能装机规模及项目招标规模再创新高，锂产业链需求端呈回暖态势。然而终端需求传导至中上游尚需时间，本周碳酸锂价格回升态势趋缓。截至10月20日，工业级碳酸锂价格收于16.20万元/吨，电池级碳酸锂价格收于17.40万元/吨，氢氧化锂现货价格收于16.70万元/吨。
　　工业金属。1-9月基础设施建设投资累计同比增长8.64%，基建投资整体维持韧性，叠加“一带一路”利好催化，工业金属需求有望提振。截至10月20日，LME铜价收于7940美元/吨，LME铝价收于2180美元/吨，LME铅价收于2090.50美元/吨，LME锌价收于2438.50美元/吨，LME镍价收于18640美元/吨，LME锡价收于25050美元/吨。建议关注紫金矿业（601899）、神火股份（000933）。
　　钢铁。稳地产政策的利好催化叠加“一带一路”基建投资的机遇下，建筑用钢需求或将转好。截至10月20日，焦煤价格收于2221元/吨，较上周末下跌23元；焦炭价格收于2131元/吨，较上周末持平；铁矿石现货价收于949.33元/吨，较上周末上涨6.66元。建议关注久立特材（002318）、华菱钢铁（000932）、中信特钢（000708）。
　　风险提示：宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、原材料和能源价格波动风险、在建项目进程不及预期、行业竞争风险。