板块市场表现
　　板块涨跌幅：有色金属板块报收4117.47，周变化-4.05%，排名第22，跑输上证综指1.37pct。
　　子板块表现：各子板块普跌。其中，子板块市场表现前三名：黄金（-0.21%）、铜（-2.58%）、铝（-3.50%）；子板块市场表现后三位：钴（-5.50%）、钨（-6.02%）、锂（-9.25%）。
　　金属价格表现
　　基本金属：LME铜报收7992美元/吨，周变动-0.11%；上期所阴极铜（活跃合约）报收66470元/吨，周变动-0.70%。LME铝报收2169美元/吨，周变动-0.17%；上期所铝（活跃合约）报收18975元/吨，周变动-0.68%。
　　贵金属：COMEX黄金报收1948.60美元/盎司，周变动4.04%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收458.06元/克，周变动0.20%。COMEX白银报收22.89美元/盎司，周变动4.51%；国内白银期货价格（活跃合约）报收5855.00元/千克，周变动3.74%。
　　能源金属：氢氧化锂价格16.01万元/吨，周变动1.39%；工业级碳酸锂价格16.50万元/吨，周变动3.13%；电池级碳酸锂价格17.36万元/吨，周变动1.78%。钴酸锂价格22.85万元/吨，周变动0.00%；电解钴价格27.12万元/吨，周变动6.27%；硫酸钴价格39.50元/千克，周变动2.60%；四氧化三钴价格161.50元/千克，周变动2.22%。LME镍收盘价18530美元/吨，周变动-1.17%；SHFE镍收盘价148920元/吨，周变动-1.90%；电池级硫酸镍价格31600元/吨，周变动3.78%。
　　小金属：镁锭价格24300元/吨，周变动-3.76%；钯价格303元/克，周变动-4.11%；钛铁价格34300元/吨，周变动0.29%；金属硅价格17970元/吨，周变动-3.49%；镨钕氧化物价格522350元/吨，周变动-1.28%。
　　投资建议
　　铜：本周，铜矿供应充足，铜精矿TC加工费小幅上涨至94美元/吨；国内电解铜供应业逐步回升，铜冶炼平均毛利维持在7800元/吨的较高水平，冶炼厂生产积极性高，前期受检修影响的冶炼企业在进行不同程度的追产。终端需求整体来看没有明显变化，短期内需求预期不大，且供应宽松；从基本面来看，铜价持续下调压力较大，建议关注具有优质矿产资源的紫金矿业、西部矿业以及博威合金等。
　　铝：本周，电解铝供应稳定，国内电解铝产量较上周持平，企业开工率约91%。下游铝加工产品中，铝棒本周产量为25.95万吨，周环比减少0.82%；铝板带箔本周产量为20.54万吨，周环比增加4.12%；整体来看，变化不大。利润方面，由于氧化铝价格有所上涨致电解铝利润空间收窄；本周电解铝周平均单吨毛利为2397元/吨，周环比减少15.38%。此外，中东战争对能源价格造成影响，如果天然气价格持续上涨，将导致海外电解铝成本持续上涨，或会造成部分电解铝企业减产停产。目前，国内电解铝供应已经接近峰值，丰水期过后还会迎来下调过程，短期内增量有限。虽然需求仍较弱，有限的供应与低库存对铝价的支撑依旧坚挺，建议关注具有成本优势的天山铝业、云铝股份、中国铝业、神火股份以及新疆众和等。
　　锂：本周，国内工碳市场成交价在16.1-16.0万元/吨，周均价为16.5万元/吨，较上周上涨0.55万元/吨，涨幅为3.45%；国内电碳市场成交价在17-18万元/吨，周均价为17.5万元/吨，较上周上涨0.35万元/吨，涨幅为2.04%。供应方面，虽然青海地区由于季节性因素有所减产，但锂价回升使得市场情绪较好，江西部分减停产企业恢复生产，本周碳酸锂企业开工率恢复至49%，本周国内碳酸锂产量为7385吨，周环比增加1.99%。需求方面，下游普遍处于去库存状态，对原材料采购以保持刚需为主；本周，磷酸铁锂产量4.4万吨，周环比减少1.4%，三元材料产量1.3万吨，周环比减少7.3%，行业平均开工率均不足60%。整体来看，碳酸锂供应较为充足，终端需求未见明显恢复，碳酸锂成本支撑逐渐凸显，市场博弈加剧，预计短期内碳酸锂价格企稳或小幅反弹，但上升空间不大，长期仍处于弱势。本周，碳酸锂价格小幅反弹，锂精矿价格小幅下调，碳酸锂利润空间略有扩大，但外购锂矿石企业仍存在成本倒挂；自有优质锂资源的企业依旧有一定利润空间，建议关注成本控制能力较强的中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　风险提示
　　终端需求恢复不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。
　　

研究报告全文：有色金属行业周报20231016-20231020领先大市-B维持锂价小幅回升关注下游需求变化2023年10月20日行业研究行业周报有色金属行业近一年市场表现投资要点板块市场表现板块涨跌幅有色金属板块报收411747周变化-405排名第22跑输上证综指137pct子板块表现各子板块普跌其中子板块市场表现前三名黄金-021铜-258铝-350子板块市场表现后三位钴-550钨-602锂-925数据来源最闻金属价格表现基本金属LME铜报收7992美元吨周变动-011上期所阴极铜活跃合约报收66470元吨周变动-070LME铝报收2169美元吨周变相关报告动-017上期所铝活跃合约报收18975元吨周变动-068山证有色金属碳酸锂价格再次反弹贵金属COMEX黄金报收194860美元盎司周变动404国内黄长期偏弱趋势未变-山证有色行业周金期货价格活跃合约报收45806元克周变动020COMEX白银报报20231009-2023101320231013收2289美元盎司周变动451国内白银期货价格活跃合约报收585500山证有色金属锂价持续下跌期待元千克周变动374终端需求好转-山证有色行业周报能源金属氢氧化锂价格1601万元吨周变动139工业级碳酸锂20230911-202309152023915价格1650万元吨周变动313电池级碳酸锂价格1736万元吨周变动178钴酸锂价格2285万元吨周变动000电解钴价格2712万元分析师吨周变动627硫酸钴价格3950元千克周变动260四氧化三钴价格元千克周变动镍收盘价美元吨周变动杨立宏16150222LME18530-117SHFE镍收盘价148920元吨周变动-190电池级硫酸镍价格31600执业登记编码S0760522090002元吨周变动378邮箱yanglihongsxzqcom小金属镁锭价格24300元吨周变动-376钯价格303元克周变研究助理动-411钛铁价格34300元吨周变动029金属硅价格17970元吨刘聪颖周变动-349镨钕氧化物价格522350元吨周变动-128邮箱liucongyingsxzqcom投资建议铜本周铜矿供应充足铜精矿TC加工费小幅上涨至94美元吨国内电解铜供应业逐步回升铜冶炼平均毛利维持在7800元吨的较高水平冶炼厂生产积极性高前期受检修影响的冶炼企业在进行不同程度的追产终端需求整体来看没有明显变化短期内需求预期不大且供应宽松从基本面来看铜价持续下调压力较大建议关注具有优质矿产资源的紫金矿业西部矿业以及博威合金等铝本周电解铝供应稳定国内电解铝产量较上周持平企业开工率请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报约91下游铝加工产品中铝棒本周产量为2595万吨周环比减少082铝板带箔本周产量为2054万吨周环比增加412整体来看变化不大利润方面由于氧化铝价格有所上涨致电解铝利润空间收窄本周电解铝周平均单吨毛利为2397元吨周环比减少1538此外中东战争对能源价格造成影响如果天然气价格持续上涨将导致海外电解铝成本持续上涨或会造成部分电解铝企业减产停产目前国内电解铝供应已经接近峰值丰水期过后还会迎来下调过程短期内增量有限虽然需求仍较弱有限的供应与低库存对铝价的支撑依旧坚挺建议关注具有成本优势的天山铝业云铝股份中国铝业神火股份以及新疆众和等锂本周国内工碳市场成交价在161-160万元吨周均价为165万元吨较上周上涨055万元吨涨幅为345国内电碳市场成交价在17-18万元吨周均价为175万元吨较上周上涨035万元吨涨幅为204供应方面虽然青海地区由于季节性因素有所减产但锂价回升使得市场情绪较好江西部分减停产企业恢复生产本周碳酸锂企业开工率恢复至49本周国内碳酸锂产量为7385吨周环比增加199需求方面下游普遍处于去库存状态对原材料采购以保持刚需为主本周磷酸铁锂产量44万吨周环比减少14三元材料产量13万吨周环比减少73行业平均开工率均不足60整体来看碳酸锂供应较为充足终端需求未见明显恢复碳酸锂成本支撑逐渐凸显市场博弈加剧预计短期内碳酸锂价格企稳或小幅反弹但上升空间不大长期仍处于弱势本周碳酸锂价格小幅反弹锂精矿价格小幅下调碳酸锂利润空间略有扩大但外购锂矿石企业仍存在成本倒挂自有优质锂资源的企业依旧有一定利润空间建议关注成本控制能力较强的中矿资源天齐锂业赣锋锂业等风险提示终端需求恢复不及预期供给超预期释放海外地缘政治风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报目录1本周观点62市场表现721有色板块市场表现板块周变化-405跑输上证综指722子板块市场表现各子板块普跌723上市公司市场表现ST丰华涨幅居前83行业数据跟踪931基本金属9311铜价格震荡小幅下行沪铜累库明显9312铝价格维持震荡库存持续低位1032贵金属11321黄金价格高位小幅上行11322白银价格高位震荡1233能源金属13331锂价格企稳后小幅反弹13332钴钴酸锂价格周内持平13333镍电池级硫酸镍价格小幅回调1434小金属价格普跌钛逆势微涨154宏观政策155行业与上市公司动态1651行业动态1652上市动态176风险提示17请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报图表目录图1本周市场申万一级行业涨跌幅表现7图2本周市场申万有色子板块涨跌幅表现8图3有色板块本周涨跌幅前五名公司8图4有色板块本周涨跌幅后五名公司8图5LME铜价格及库存9图6SHFE铜价格及库存9图7铜矿TCRC加工费情况9图8电池级铜箔加工费情况9图9LME铝价格及库存10图10SHFE铝价格及库存10图11电解铝盈利情况元吨10图12COMEX黄金价格及库存11图13SHFE黄金价格及库存11图14SPDR黄金ETF持有量11图15COMEX白银价格及库存12图16SHFE白银价格及库存12图17SLV白银ETF持有量12图18氢氧化锂价格元吨13图19碳酸锂价格万元吨13图20钴酸锂价格元吨13图21电解钴硫酸钴四氧化三钴价格13请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报图22LME镍价格美元吨14图23SHFE镍价格元吨14图24电池级硫酸镍价格元吨14表1稀贵金属及小金属价格表现15表2宏观政策汇总15表3有色金属行业本周重要动态汇总16表4有色金属行业本周上市公司动态汇总17请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报1本周观点铜本周铜矿供应充足铜精矿TC加工费小幅上涨至94美元吨国内电解铜供应业逐步回升铜冶炼平均毛利维持在7800元吨的较高水平冶炼厂生产积极性高前期受检修影响的冶炼企业在进行不同程度的追产终端需求整体来看没有明显变化短期内需求预期不大且供应宽松从基本面来看铜价持续下调压力较大建议关注具有优质矿产资源的紫金矿业西部矿业以及博威合金等铝本周电解铝供应稳定国内电解铝产量较上周持平企业开工率约91下游铝加工产品中铝棒本周产量为2595万吨周环比减少082铝板带箔本周产量为2054万吨周环比增加412整体来看变化不大利润方面由于氧化铝价格有所上涨致电解铝利润空间收窄本周电解铝周平均单吨毛利为2397元吨周环比减少1538此外中东战争对能源价格造成影响如果天然气价格持续上涨将导致海外电解铝成本持续上涨或会造成部分电解铝企业减产停产目前国内电解铝供应已经接近峰值丰水期过后还会迎来下调过程短期内增量有限虽然需求仍较弱有限的供应与低库存对铝价的支撑依旧坚挺建议关注具有成本优势的天山铝业云铝股份中国铝业神火股份以及新疆众和等锂本周国内工碳市场成交价在161-160万元吨周均价为165万元吨较上周上涨055万元吨涨幅为345国内电碳市场成交价在17-18万元吨周均价为175万元吨较上周上涨035万元吨涨幅为204供应方面虽然青海地区由于季节性因素有所减产但锂价回升使得市场情绪较好江西部分减停产企业恢复生产本周碳酸锂企业开工率恢复至49本周国内碳酸锂产量为7385吨周环比增加199需求方面下游普遍处于去库存状态对原材料采购以保持刚需为主本周磷酸铁锂产量44万吨周环比减少14三元材料产量13万吨周环比减少73行业平均开工率均不足60整体来看碳酸锂供应较为充足终端需求未见明显恢复碳酸锂成本支撑逐渐凸显市场博弈加剧预计短期内碳酸锂价格企稳或小幅反弹但上升空间不大长期仍处于弱势本周碳酸锂价格小幅反弹锂精矿价格小幅下调碳酸锂利润空间略有扩大但外购锂矿石企业仍存在成本倒挂自有优质锂资源的企业依旧有一定利润空间建议关注成本控制能力较强的中矿资源天齐锂业赣锋锂业等请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报2市场表现21有色板块市场表现板块周变化-405跑输上证综指本周上证综指报收300539周变化-268有色金属板块报收411747周变化-405排名第22跑输上证综指137pct图1本周市场申万一级行业涨跌幅表现资料来源Wind山西证券研究所22子板块市场表现各子板块普跌本周有色金属行业各子板块市场表现来看各子板块普跌其中子板块市场表现前三名黄金-021铜-258铝-350子板块市场表现后三位钴-550钨-602锂-925请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报图2本周市场申万有色子板块涨跌幅表现资料来源Wind山西证券研究所23上市公司市场表现ST丰华涨幅居前有色板块本周涨跌幅前五公司分别为ST丰华545中孚实业268银泰黄金185吉翔股份176精艺股份123有色板块本周涨跌幅后五公司分别为盛达资源-1348东方锆业-1164中矿资源-1147盛新锂能-1002博迁新材-986图3有色板块本周涨跌幅前五名公司图4有色板块本周涨跌幅后五名公司资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报3行业数据跟踪31基本金属311铜价格震荡小幅下行沪铜累库明显价格方面本周LME铜报收7992美元吨周变动-011上期所阴极铜活跃合约报收66470元吨周变动-070库存方面本周LME铜总库存191675吨周变动668上期所阴极铜库存小计为13681吨周变动21465图5LME铜价格及库存图6SHFE铜价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所本周45m6m8m锂电铜箔加工费分别为480220185万元吨均周内持平图7铜矿TCRC加工费情况图8电池级铜箔加工费情况资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报312铝价格维持震荡库存持续低位价格方面本周LME铝报收2169美元吨周变动-017上期所铝活跃合约报收18975元吨周变动-068库存方面本周LME铝总库存490450吨周变动037上期所铝库存小计为47427吨周变动4583图9LME铝价格及库存图10SHFE铝价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所本周电解铝成本1663757元吨周环比021价格为1911000元吨周环比031周平均单吨毛利为239748元吨周环比-1538图11电解铝盈利情况元吨资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10行业研究行业周报32贵金属321黄金价格高位小幅上行黄金价格方面COMEX黄金本周报收194860美元盎司周变动404国内黄金期货价格活跃合约本周报收45806元克周变动020截至10月19日SPDR黄金ETF持仓为84824吨周变动-164持仓绝对值变化-1413吨图12COMEX黄金价格及库存图13SHFE黄金价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图14SPDR黄金ETF持有量资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11行业研究行业周报322白银价格高位震荡白银价格方面COMEX白银本周报收2289美元盎司周变动451国内白银期货价格活跃合约本周报收585500元千克周变动374截至10月19日SLV白银ETF持仓为1374374吨周变动-163持仓绝对值变动-22804吨图15COMEX白银价格及库存图16SHFE白银价格及库存资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图17SLV白银ETF持有量资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明12行业研究行业周报33能源金属331锂价格企稳后小幅反弹本周氢氧化锂价格1601万元吨周变动139工业级碳酸锂价格1650万元吨周变动313电池级碳酸锂价格1736万元吨周变动178图18氢氧化锂价格元吨图19碳酸锂价格万元吨资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所332钴钴酸锂价格周内持平本周钴酸锂价格2285万元吨周变动000电解钴价格2712万元吨周变动627硫酸钴价格3950元千克周变动260四氧化三钴价格16150元千克周变动222图20钴酸锂价格元吨图21电解钴硫酸钴四氧化三钴价格资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明13行业研究行业周报333镍电池级硫酸镍价格小幅回调本周LME镍收盘价18530美元吨周变动-117SHFE镍收盘价148920元吨周变动-190电池级硫酸镍价格31600元吨周变动378图22LME镍价格美元吨图23SHFE镍价格元吨资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图24电池级硫酸镍价格元吨资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明14行业研究行业周报34小金属价格普跌钛逆势微涨本周镁锭价格24300元吨周变动-376钯价格303元克周变动-411钛铁价格34300元吨周变动029金属硅价格17970元吨周变动-349镨钕氧化物价格522350元吨周变动-128表1稀贵金属及小金属价格表现资料来源Wind山西证券研究所4宏观政策表2宏观政策汇总日期地区主要内容日本9月核心CPI同比增28自2022年8月以来首次下降至3以下预期20231020日本增27前值增31全国CPI同比增3预期增3前值增32美联储主席鲍威尔发表讲话暗示联邦公开市场委员会FOMC将在11月1日20231020美国结束的会议上再次暂停加息然而鲍威尔也列举了货币政策的不确定性和风险包括最近升高的地缘政治风险20231019韩国韩国央行将基准利率维持在35不变为连续第六次按兵不动符合市场预期英国9月CPI同比升67预期升66前值升67环比升05预期升05前值升03核心CPI同比升61预期升6前值升62环比升20231018英国05预期升05前值升01英国9月零售物价指数同比升89预期升89前值升91环比升05预期升05前值升06国家统计局发布数据显示初步核算前三季度国内生产总值913027亿元按20231018中国不变价格计算同比增长52分季度看一季度国内生产总值同比增长45二季度增长63三季度增长49从环比看三季度国内生产总值增长13加拿大9月CPI环比降01预期升01前值升04同比升38预期20231017加拿大升4前值升4加拿大9月核心CPI环比降01前值升01核心CPI同比升28前值升33美国9月零售销售环比升07预期升03前值自升06修正至升0820231017美国核心零售销售环比升06预期升02前值自升06修正至升09资料来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明15行业研究行业周报5行业与上市公司动态51行业动态表3有色金属行业本周重要动态汇总日期地区主要内容国家统计局数据显示2023年9月中国氧化铝产量7072万吨同比增长161-9月累计产量61706万吨同比增长089月电解铝产量3577万吨同比增长531-9月累计产量30808万吨同比增长339月铝材产量555020231019中国万吨同比增长571-9月累计产量46540万吨同比增长529月铝合金产量1261万吨同比增长1131-9月累计产量10472万吨同比增长160世界金属统计局WBMS公布的最新报告显示2023年8月全球精炼铝产量20231019国际为59058万吨消费量为59075万吨供应短缺017万吨2023年8月氧化铝产量为120574万吨印尼国有矿业公司MINDID计划通过其子公司PTINALUM新建氧化铝项目推进其下游产业的发展据了解该冶金级氧化铝项目位于西加里曼丹Mempawah一20231018印尼期项目产能100万吨已于2019年开始建设原计划2023年建成投产近期公司表示一期项目计划2024年下半年建成2025年投产目前该项目的建设已完成58预计2023年底进度将达到80国家统计局数据显示9月有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长841-9月累计增加值同比增长789月份十种有色金属产量为642万吨同比增长20231018中国731-9月累计产量为5502万吨累计同比增长68其中电解铝9月份产量为358万吨同比增长531-9月电解铝产量为3081万吨累计同比增长33海关总署最新数据显示2023年9月中国出口未锻轧铝及铝材4712万吨同比下降491-9月累计出口42568万吨同比下降1809月中国出口氧化铝9万吨同比下降031-9月累计出口93万吨同比增长1569月中国20231018中国进口未锻轧铝及铝材3317万吨同比增长6321-9月累计进口20422万吨同比增长2159月中国进口铝矿砂及其精矿1002万吨同比增长2311-9月累计进口铝矿砂及其精矿10664万吨同比增长128资料来源各行业网站山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明16行业研究行业周报52上市动态表4有色金属行业本周上市公司动态汇总代码简称披露日期内容2023年第三季度报告单三季度实现营收1617亿元同比-594实现归母净利润33亿元同比-2898基本每股600888SH新疆众和20231019收益02474元1-3季度实现营收4860亿元同比-1835实现归母净利润1153亿元同比-802基本每股收益08634元2023年前三季度业绩预告预计实现归母净利润155-175亿600259SH广晟有色20231019元同比减少1762-27032023年第三季度报告单三季度实现营收295亿元同比2157实现归母净利润092亿元同比392基本每603132SH金徽股份20231019股收益009元1-3季度实现营收844亿元同比-328实现归母净利润244亿元同比-20352023年第三季度报告单三季度实现营收2033亿元同比4556实现归母净利润308亿元同比10959基本603979SH金诚信20231017每股收益051元1-3季度实现营收5312亿元同比3708实现归母净利润710亿元同比6070基本每股收益118元2023年前三季度预计业绩预增预计前三季度实现归母净利润601028SH玉龙股份20231017339-381亿元同比增加14382-17403资料来源各公司公告山西证券研究所6风险提示终端需求恢复不及预期供给超预期释放海外地缘政治风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明17行业研究行业周报分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明18行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座3楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽电话0351-8686981泽平安金融中心A座25层httpwwwi618comcn请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明19