策略建议
　　CCXI高收益债券财富指数周度走势：上周，指数波动上涨，涨幅较前期有所收窄，10月13日指数为152.60，较前期上涨0.180%。
　　高收益地产债：根据中指研究院数据，受季节性和地产新政影响，9月TOP100房企销售边际好转，销售金额环比增长24.8%，同比降幅较上月收窄15.1个百分点至24.1%；1-9月TOP100房企累计销售额同比下降10.3%，较上月扩大1.7个百分点。房企结构性分化特征明显：一方面，头部房企销售表现优于其他房企，具有较强的销售韧性，1-9月TOP10、TOP11-30房企累计销售额分别同比下降6.5%、10.0%，低于整体降幅，TOP31-50、TOP51-100房企累计销售额分别同比下降14.6%、16.5%；另一方面，央国企市场占有率明显提升，1-9月TOP50房企中，央国企销售额平均增长16.7%，稳健民企、混合所有企业、出险民企销售额分别平均下降6.9%、12.5%、46.2%。随着“金融16条”适用期限延长、超特大城市城中村改造、推动落实“认房不认贷”、降低首付比例和贷款利率、调整存量贷款利率、居民换购住房退税优惠延期等政策相继发布，政策持续引导潜在需求有序释放，但受居民信心不足、市场预期偏弱影响，地产销售复苏效果持续性有待进一步观察。考虑到房地产对居民、金融系统、经济复苏等的重要影响，后续房地产优化政策仍有增量空间。投资方面，地产行业基本面的修复依赖于商品房销售的实质性恢复，目前，多数民营房企销售和融资依旧面临较大困难，违约、展期、全面重组等信用风险事件可能持续发生，建议投资者谨慎参与。
　　一级市场：发行规模大幅回落，发行利率基本持平？
　　发行情况：上周已出结果的高收益债券共计9笔，发行总额75.47亿元，较前值下降40.32亿元，加权发行利率为6.78%，与前值基本持平，加权信用利差为454BP。
　　二级市场：净价指数波动上涨，成交规模明显回升？
　　运行情况：上周，CCXI高收益债券被动型净价指数波动上涨。1）从主体类别看，仅非国有企业有所下跌；2）从区域及行业看，城投债重点区域净价指数多数上涨，贵州、云南涨幅居前；产业债重点行业净价指数分化较大，房地产行业跌幅较高。
　　成交情况：上周，高收益债成交819.93亿元，较前值增加29.11%，占二级市场狭义信用债成交总额的9.22%，较前值减少0.22个百分点；1）从成交量价看，投资型高收益城投债鲁云渝区域成交增量均超25亿，投机型高收益民企债交投有所升温；2）从估值偏离度看，绝对值在2%及以上规模占比为11.79%，较前值减少2.86个百分点。
　　风险关注：信用风险溢出效应政策超预期收紧
　　债市风险动态
　　“18渤金03”本息兑付展期。