研究报告全文：瑞达期货研究院20231020菜籽类市场周报需求支撑不足菜油期价明显回落研究员柳瑜萍期货从业资格号F0308127关注我们获业务咨询期货投资咨询从业证书号取更多资讯添加客服Z0012251助理研究员谢程珙期货从业资格号F03117498联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权市场分析周度要点小结总结及策略建议菜油行情回顾本周菜油期货明显回落主力01合约收盘价8959元吨较上周-338元吨行情展望随着加拿大油菜籽的收获接近尾声前期压力逐步释放不过外盘美豆油和马棕均大幅走弱拖累国内油脂市场同步下跌国内方面进口菜籽油厂开机率持续偏低菜油供应端压力不大不过油脂总体需求相对清淡三大油脂总库存水平仍处于高位同时菜油收储的传言未被证实局部地区大贸易商的采购之后预计需求重新减少且四季度菜籽进口量增加菜油供应压力加大压制盘面走势盘面来看在外盘偏弱以及需求不佳影响下本周菜油明显回落策略建议暂且观望3周度要点小结总结及策略建议菜粕行情回顾本周菜粕期货低位震荡主力01合约收盘价2925元吨较上周12元吨行情展望NOPA发布的月度报告显示美国9月大豆压榨量跳增至历史同期最高位叠加美豆出口需求好转提振美豆市场价格且干旱导致巴西大豆种植放缓也造成该国驳船出口受阻给国际大豆市场注入较强的升水预期提振美豆继续大幅收涨提振国内粕价不过美豆收割快速推进供应压力加大仍将对美豆价格有所牵制现阶段市场焦点逐步转向南美大豆种植上国内市场而言油厂菜籽开机率持续偏低菜粕产出相对有限供应压力减弱不过现货价格继续偏弱且进入10月水产养殖基本结束菜粕刚需减少后期走势受到豆粕的走势影响较大豆粕来看受美豆走强支撑豆粕成本端支撑增强不过生猪市场表现不佳限制豆粕需求且进口到港压力增加国内豆粕市场明显弱于外盘盘面来看本周菜粕低位震荡策略建议短期有望维持震荡短线参与为主4期现市场情况菜油及菜粕期货市场价格走势及持仓变化图1郑商所菜油主力合约期货价格走势与持仓变化图2郑商所菜粕主力合约期货价格走势与持仓变化来源大商所wind来源大商所wind本周菜油期货明显回落总持仓量298041手较上周增加-7389手本周菜粕期货震荡总持仓量525552手较上周增加-8122手5期现市场情况菜油及菜粕前二十名净持仓变化图3郑商所菜油期货前二十名持仓变化图4郑商所菜粕期货前二十名持仓变化来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所瑞达期货研究院本周菜油期货前二十名净持仓为-40493上周五净持仓为-29762净空持仓增加本周菜粕期货前二十名净持仓为-55269上周五净持仓为-54621净空持仓增加6期现市场情况菜油及菜粕期货仓单图5郑商所菜油仓单量图6郑商所菜粕仓单量来源wind来源wind截至周五菜油注册仓单量为551张截至周五菜粕注册仓单量为178张7期现市场情况菜油现货价格及基差走势图7菜油现货价格走势图8菜油基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至周五江苏地区菜油现货价小幅回降报8840元吨较上周-290元吨截至周五菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报219元吨8期现市场情况菜粕现货价格及基差走势图9菜粕现货价格走势图10菜粕基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至周五江苏南通菜粕价报3260元吨较上周明显回落截至周五江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报335元吨9期现市场情况菜油及菜粕期货月间价差变化图11郑商所菜油期货1-5价差走势图12郑商所菜粕期货1-5价差走势来源wind来源wind截至周五菜油1-5价差报142元吨处于同期中等水平截至周五菜粕1-5价差报94元吨处于同期偏高水平10期现市场情况菜油及菜粕期现比值变化图13郑商所菜油及菜粕期货主力合约比值走势图14菜油及菜粕现货比值走势来源wind来源wind瑞达研究院截至周五菜油粕01合约比值为2947截止周四现货平均价格比值为28811期现市场情况菜豆油及菜棕油价差变化图15主力合约菜豆油价差变化图16主力合约菜棕油价差变化来源wind来源wind截至周五菜豆油01合约价差为649元吨本周价差明显回降截至周五菜棕油01合约价差为1393元吨本周价差明显回降12期现市场情况豆菜粕价差变化图17主力合约豆菜粕价差变化图18豆菜粕现货价差变化来源wind来源wind瑞达期货研究院截至周四豆粕-菜粕01合约价差为988元吨截至周四豆粕-菜粕现货价差为1100元吨13产业链情况-油菜籽供应端周度库存与进口到港预估图19进口油菜籽周度库存图20油菜籽预报到港量来源中国粮油商务网来源中国粮油商务网中国粮油商务网监测数据显示截止到2023年第41周末国内进口油菜籽库存总量为194万吨较上周的244万吨减少50万吨去年同期为65万吨五周平均为206万吨14截止10月13日2023年101112月油菜籽预估到港量分别为364260万吨产业链情况-油菜籽供应端进口压榨利润变化图21进口油菜籽压榨利润来源中国粮油商务网据中国粮油商务网数据显示截止10月20日进口油菜籽现货压榨利润为373元吨15产业链情况-油菜籽供应端油厂压榨量情况图22进口油菜籽压榨量来源中国粮油商务网据中国粮油商务网数据显示2023年第41周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为525万吨较上周增加19万吨本周开机率127316产业链情况-油菜籽供应端月度进口到港量图23我国油菜籽进口量来源海关总署瑞达期货研究院中国海关公布的数据显示2023年9月油菜籽进口总量为3212万吨较上年同期630万吨增加2583万吨同比增加41026较上月同期3961万吨环比减少749万吨17产业链情况-菜籽油供应端库存水平相对偏高进口量再度回升图24进口菜籽油周度库存图25菜籽油月度进口量来源中国粮油商务网来源海关总署中国粮油商务网监测数据显示截止到2023年第41周末国内进口压榨菜油库存量为484万吨较上周的478万吨增加06万吨环比增加119中国海关公布的数据显示2023年9月菜籽油进口总量为1400万吨进口量较上年同期的457万吨增加了943万吨增加206401较8上月同期的1800万吨减少400万吨产业链情况-菜籽油需求端食用植物油消费及产量图21餐饮收入图22食用植物油产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院根据wind数据可知9月植物油产量为4457万吨餐饮收入为4287亿元19产业链情况-菜籽油需求端合同量周度变化情况图23周度合同量变化来源中国粮油商务网根据中国粮油商务网数据显示截止2023年第41周国内进口压榨菜油合同量为221万吨较上周的167万吨增加54万吨环比增加326120