「周度要点小结」
　　l行情回顾：本周郑棉、棉纱期价较上周双双大幅下挫，受供应增加需求疲弱影响。
　　l行情展望：据美国农业部(USDA)报告显示，2023年10月6-12日，2023/24年度美国陆地棉出口签约量16185吨，较前周增长64%，较前4周平均水平下降36%；2023/24年度美国陆地棉出口装运量24947吨，较前周增长6%，较前4周平均水平下降22%。当前美棉出口签约量大增、装运微增，但较上个月降幅仍明显，美棉出口数据相对偏空。国内市场：截止目前全国棉花采摘进度约42.2%，进度相对慢于去年同期。籽棉收购价格相对下调，但棉农惜售情绪仍较浓，新棉收购端持续博弈。据棉花信息网统计的数据来看，截至9月底棉花商业库存为131.46万吨，环比减少31.6万吨，同比减少61.55万吨。棉花商业库存仍处于近五年低位，但环比及同比减幅有所缩窄，储备棉陆续抛售，进口棉大量到港，市场上对棉花需求有所减弱。本周储备棉轮出成交率降至三成以下，降幅明显，纺企采购需求减弱。由于纱线加工利润亏损，下游纺织季节性需求表现偏弱。
　　l策略建议，操作上，郑棉2401合约偏空思路对待
　　l未来交易提示：
　　1、关注外棉价格变化2、宏观因素3、新棉产量

研究报告全文：瑞达期货研究院20231020棉花纱市场周报基本面逐渐转弱后市棉价难有可观研究员关注微信客业务咨询服号添加客服柳瑜萍期货从业资格号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251助理研究员谢程珙期货从业资格号F03117498目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权及股市关联市场周度要点小结l行情回顾本周郑棉棉纱期价较上周双双大幅下挫受供应增加需求疲弱影响l行情展望据美国农业部USDA报告显示2023年10月6-12日202324年度美国陆地棉出口签约量16185吨较前周增长64较前4周平均水平下降36202324年度美国陆地棉出口装运量24947吨较前周增长6较前4周平均水平下降22当前美棉出口签约量大增装运微增但较上个月降幅仍明显美棉出口数据相对偏空国内市场截止目前全国棉花采摘进度约422进度相对慢于去年同期籽棉收购价格相对下调但棉农惜售情绪仍较浓新棉收购端持续博弈据棉花信息网统计的数据来看截至9月底棉花商业库存为13146万吨环比减少316万吨同比减少6155万吨棉花商业库存仍处于近五年低位但环比及同比减幅有所缩窄储备棉陆续抛售进口棉大量到港市场上对棉花需求有所减弱本周储备棉轮出成交率降至三成以下降幅明显纺企采购需求减弱由于纱线加工利润亏损下游纺织季节性需求表现偏弱l策略建议操作上郑棉2401合约偏空思路对待l未来交易提示1关注外棉价格变化2宏观因素3新棉产量3期现市场情况美棉市场图1CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势图2CFTC美棉非商业净持仓情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周美棉12月合约价格下跌周度跌幅约352据美国商品期货交易委员会数据显示截至2023年10月10日美棉期货非商业多头头寸为85087手较前一周减少3378手非商业空头持仓为32754手较前一周增加2451手净持仓为52333手较上周减少5829手美棉非商业净多持仓减持市场看多4气氛开始减弱外棉现货市场情况本周美棉出口情况图3美国陆地棉周度出口量走势图4国际棉花现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据美国农业部USDA2023年10月6-12日202324年度美国陆地棉出口签约量16185吨较前周增长64较前4周平均水平下降36202324年度美国陆地棉出口装运量24947吨较前周增长6较前4周平均水平下降225期货市场情况本周棉花棉纱期货价格走势图7棉纱期货主力合约价格走势图6郑棉主力合约价格走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周郑棉2401合约期价大跌周度跌幅约549棉纱期货2401合约跌幅5396期货市场情况本周郑棉棉纱期货前二十名持仓情况图8棉花期货前二十名持仓情况图9棉纱期货前二十名持仓情况来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所瑞达期货研究院截止10月20日棉花期货前二十名净持仓为-20478手棉纱期货前二十名净持仓为-603手7期货市场情况本周郑棉棉纱期货仓单情况图10棉花期货仓单情况图11棉纱期货仓单情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止10月20日棉花期货仓单为2862张棉纱期货仓单为84张8期现市场情况本周棉花棉纱现货价差图12郑棉1-5合约价差走势图13棉花与棉纱现货价格价差走势来源郑商所瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止10月20日郑棉1-5合约价差为120元吨棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为6411元吨9现货市场情况棉花现货价格变化图14棉花3128B现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院截止2023年10月20日棉花3128B现货价格指数为17724元吨10期现市场情况本周郑棉棉纱期货基差图16棉纱主力合约与棉纱价格指数C32S基差走势图15郑棉主力合约与棉花3128B基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周棉花3128B价格指数与郑棉2401合约的基差为1619元吨棉纱C32S现货价格与棉纱期货2401合约基差为2300元吨11现货市场情况本周棉纱现货价格指数变化图17棉纱C32S现货价格指数走势图18中国各类棉纱现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止2023年10月20日中国棉纱现货C32S指数价格为24135元吨CYindexOEC10s气流纱为16500元吨CYindexOEC10s精梳纱为27400元吨12进口棉纱成本情况本周进口棉花纱价格变化图19进口棉花价格走势图20进口棉纱价格走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院13进口棉价成本利润情况供应端进口棉利润情况图22进口棉花利润走势来源wind瑞达期货研究院14产业链情况供应端商业棉花库存处于低位图23棉花商业库存图24纺企棉花工业库存季节性分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截截至9月底棉花商业库存为13146万吨环比减少316万吨同比减少6155万吨截至9月30日纺织企业在库棉花工业库存量为8571万吨环比增加687万吨同比增加3215万吨15产业链情况供应端进口棉花量同比下滑图25棉花进口量季节性分析图26棉纱进口量季节性分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据海关统计2023年9月我国棉花进口总量约24万吨环比增加6万吨或333同比增加1652023年1-9月我国累计进口棉花110万吨同比去年同期减少2472023年9月我国进口棉纱线18万吨环比减少1万吨同比增加一倍附近16产业链情况供应端本周轮出成交率下降明显图27储备棉轮出情况来源wind瑞达期货研究院2023年中央储备棉销售工作自7月31日开启截至10月19日第57个交易日累计上市挂拍9281033358吨累计成交7842179031吨累计成交率845017竞品价差走势需求端本周棉花与竞品价差图28棉花与涤纶短纤现货价格走势图29棉花与粘胶短纤价差季节性分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止10月20日棉花与涤纶价差为10600元吨棉花与粘胶短纤价差为4700元吨18中端产业情况需求端纱线坯布库存减少图31坯布库存天数季节性走势图30纱线库存天数季节性走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止9月当前纺织企业纱线库存2603天较上月增加292天坯布库存3523天较上月减少089天19终端消费情况需求端纺织服装出口额图32我国纺织品出口额季节性分析图33服装及附加累计出口量情况来源海关总署瑞达期货研究院来源海关总署瑞达期货研究院据中国海关总署最新数据显示2023年9月我国纺织服装出口额262亿美元同比下降66连续第四个月呈下降态势但降幅较上个月缩窄环比下降60其中纺织品出口1164亿美元同比下降36服装出口1456亿美元同比下滑8920