油脂观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2401合约7334元/吨，环比下跌28元，跌幅0.38%；昨日收盘豆油2401合约8088元/吨，环比上涨22元，涨幅0.27%；昨日收盘菜油2401合约8847元/吨，环比下跌71元，跌幅0.80%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7400元/吨，环比上涨10元，涨幅0.14%；现货基差P01+66，环比上涨38元；天津地区一级豆油现货价格8350元/吨，环比下跌50元，跌幅0.60%；现货基差Y01+262，环比下跌72元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。
　　近期市场咨询汇总：据外媒消息，CBOT大豆周四攀升至三周新高，因来自美国加工商的需求强劲，且竞争对手巴西干旱天气支撑市场。CBOT大豆期货受到美国国内需求强劲和海外出口支撑。美国农业部（USDA）公布，民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆，2023/2024市场年度交付。全球最大大豆出口国巴西面临严重干旱，给期价带来进一步提振。谷物出口商组织Anec周三表示，亚马逊地区的严重干旱迫使巴西谷物出口商将少量出口货物转移到南部港口码头，而不是北部港口。阿根廷豆油(11月船期) C&F价格984美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；阿根廷豆油(1月船期)C&F价格984美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（11月船期）C&F价格1240美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(1月船期)C&F价格1270元/吨，与上个交易日相比持平。
　　昨日三大油脂价格持续震荡，需求端没有出现明显的好转，三大油脂延续弱势走势。目前，棕榈油国内表观需求的意外激增，库存增幅低于市场预期。表观需求激增的原因可能在于生柴消费的回升以及成品食用油出口的提振。
　　■策略
　　中性
　　■风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告油脂日报2023-10-20市场需求清淡油脂持续震荡研究院农产品组研究员策略摘要邓绍瑞010-64405663油脂观点dengshaoruihtfccom市场分析从业资格号F3047125投资咨询号Z0015474期货方面昨日收盘棕榈油2401合约7334元吨环比下跌28元跌幅038昨日收盘豆油2401合约8088元吨环比上涨22元涨幅027昨日收盘菜油2401合约投资咨询业务资格8847元吨环比下跌71元跌幅080现货方面广东地区棕榈油现货价格7400元证监许可20111289号吨环比上涨10元涨幅014现货基差P0166环比上涨38元天津地区一级豆油现货价格8350元吨环比下跌50元跌幅060现货基差Y01262环比下跌72元江苏地区四级菜油现货价格无报价近期市场咨询汇总据外媒消息CBOT大豆周四攀升至三周新高因来自美国加工商的需求强劲且竞争对手巴西干旱天气支撑市场CBOT大豆期货受到美国国内需求强劲和海外出口支撑美国农业部USDA公布民间出口商报告向中国出口销售132万吨大豆20232024市场年度交付全球最大大豆出口国巴西面临严重干旱给期价带来进一步提振谷物出口商组织Anec周三表示亚马逊地区的严重干旱迫使巴西谷物出口商将少量出口货物转移到南部港口码头而不是北部港口阿根廷豆油11月船期CF价格984美元吨与上个交易日相比下调5美元吨阿根廷豆油1月船期CF价格984美元吨与上个交易日相比下调5美元吨加拿大进口菜油CF报价进口菜油11月船期CF价格1240美元吨与上个交易日相比持平进口菜油1月船期CF价格1270元吨与上个交易日相比持平昨日三大油脂价格持续震荡需求端没有出现明显的好转三大油脂延续弱势走势目前棕榈油国内表观需求的意外激增库存增幅低于市场预期表观需求激增的原因可能在于生柴消费的回升以及成品食用油出口的提振策略中性风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油脂日报丨20231020目录策略摘要1油脂市场分析4图表图1全球大豆库销比丨单位6图2全球菜籽库销比丨单位6图3马来西亚初榨棕榈油产量丨单位万吨6图4马来西亚棕榈油单产丨单位吨公顷6图5马来西亚棕榈油出口丨单位万吨6图6马来西亚棕榈油库存丨单位万吨6图7印度尼西亚棕榈油出口量丨单位万吨7图8印尼棕榈油期末库存丨单位万吨7图9中国主要油厂豆油库存丨单位万吨7图10中国沿海油厂菜油库存丨单位万吨7图11华东菜油库存丨单位万吨7图12中国棕榈油库存丨单位万吨7图13三大油脂库存丨单位万吨8图14菜油进口量丨单位万吨8图15中国豆油进口量丨单位万吨8图16中国棕榈液油进口量丨单位万吨8图17天津一级豆油基差丨单位元吨8图18广东棕榈油基差丨单位元吨8图19江苏四级菜油基差丨单位元吨9图20广东区域豆-棕油价差丨单位元吨9图21广东区域豆-菜油价差丨单位元吨9图22菜油进口盘面利润丨单位元吨9图23豆油进口盘面利润丨单位元吨9图24棕榈油进口盘面利润丨单位元吨9图25中国大豆周度压榨量丨单位万吨10图26中国菜籽周度压榨量丨单位万吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明28油脂日报丨20231020图1全球大豆库销比丨单位图2全球菜籽库销比丨单位25132312211119171015913811797655200102200405200708201011201314201617201920202223200102200405200708201011201314201617201920202223数据来源USDA华泰期货研究院数据来源USDA华泰期货研究院图3马来西亚初榨棕榈油产量丨单位万吨图4马来西亚棕榈油单产丨单位吨公顷201920202021202220232019202020212022202321003519003002517002015001513001011000590000123456789101112123456789101112数据来源MPOB华泰期货研究院数据来源MPOB华泰期货研究院图5马来西亚棕榈油出口丨单位万吨图6马来西亚棕榈油库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023200350180300160140250120200100801506010040502000123456789101112123456789101112数据来源MPOB华泰期货研究院数据来源MPOB华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38油脂日报丨20231020图7印度尼西亚棕榈油出口量丨单位万吨图8印尼棕榈油期末库存丨单位万吨2021202220232021202220235009004508004007003506003005002504002001503001002005010000123456789101112123456789101112数据来源GAPKI华泰期货研究院数据来源GAPKI华泰期货研究院图9中国主要油厂豆油库存丨单位万吨图10中国沿海油厂菜油库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202316014140121201010088066044020200147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11华东菜油库存丨单位万吨图12中国棕榈油库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023451204010035308025602015401020500147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48油脂日报丨20231020图13三大油脂库存丨单位万吨图14菜油和芥子油进口量丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220232504035200301502520100151050500147101316192225283134374043464952123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15中国豆油进口量丨单位万吨图16中国棕榈液油进口量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023258070206015504010305200101234567891011120-5123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17天津一级豆油基差丨单位元吨图18广东棕榈油基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023200045004000150035003000250010002000150050010005000011467716316292469216316277152182257332362122137167197212227242272287302317347107-500137182227272317362107122152167197212242257287302332347-500-1000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58油脂日报丨20231020图19江苏四级菜油基差丨单位元吨图20广东区域豆-棕油价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202330004000250030002000200010001500014692316277100016137182227272317362122152167197212242257287302332347-1000107500-20000-30001467716316292152182257332362122137167197212227242272287302317347-500107-4000-5000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21广东区域豆-菜油价差丨单位元吨图22菜油进口盘面利润丨单位元吨20222023201920202021202220231000400050030000200037488314559-500171000101114128141355155169183197211225239253267287305321337-1000011676466191-1500-100031136196211271331346106121151166181226241256286301316361-2000-2000-2500-3000-3000-4000-3500-5000-6000-4000-4500数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23豆油进口盘面利润阿根廷丨单位元吨图24棕榈油进口盘面利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202350050001-5001163146617691167631466191121136226241316331346151166181196211256271286301361106-500136196211271331346106121151166181226241256286301316361-1500-1000-1500-2500-2000-3500-2500-3000-4500-3500-5500-4000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68油脂日报丨20231020图25中国大豆周度压榨量丨单位万吨图26中国菜籽周度压榨量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202325020182001614150121010086504200147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78油脂日报丨20231020免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom