生猪观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘生猪2401合约16560元/吨，较前日下跌20元/吨，跌幅0.12%。现货方面，河南地区外三元生猪价格15.44元/公斤，较前日下跌0.12元，现货基差LH01-1120，较前日下跌100；江苏地区外三元生猪价格15.91元/公斤，较前日下跌0.05元，现货基差LH01-650，较前日下跌30；四川地区外三元生猪价格15.79元/公斤，较前日持平，现货基差LH01-770，较前日上涨20。
　　近期市场资讯，统计局表示，生猪出栏同比增长，母猪存栏同环比下降。前三季度，全国生猪出栏53723万头，同比增加1693万头，增长3.3%。分季度看，一、二、三季度生猪出栏同比分别增长1.7%、3.7%、4.7%，增幅逐季扩大。全国猪肉产量4301万吨，同比增加151万吨，增长3.6%。三季度末，全国生猪存栏44229万头，同比减少166万头，下降0.4%；环比增加711万头，增长1.6%。其中，能繁殖母猪存栏4240万头，同比减少121万头，下降2.8%，环比减少56万头，下降1.3%，基础产能收缩，但仍处于正常保有量合理区间。
　　昨日生猪期价偏弱震荡，目前的价格下跌是供应端的出栏节奏加快导致的，但此次出栏不仅限于肥猪，而是整个产业链的出栏都在加速，能繁母猪的淘汰在加速进行中，9月能繁的淘汰量超过了3%，已经出现了超淘的现象。但目前冻品库存的去化程度不高。需要关注未来这种出栏节奏能不能维持，如果维持到11月份那么大概率会导致出栏均重的下降以及最后两个月的供应缺口。能繁与仔猪的淘汰会导致明年上半年的生猪供应出现缺口。近月11月份合约或仍将维持震荡偏弱运行，但1月份合约可以保持观察，如果出栏加速对于1月将是利多因素，连续两个月的能繁下降对于明年猪价也会出现利好。
　　■策略
　　谨慎看空
　　■风险
　　未来消费提振
　　鸡蛋观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘鸡蛋2401合约4333元/500千克，较前日上涨6元，涨幅0.14%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.35元/斤，较前日上涨0.1元，现货基差JD01+20，较前日上涨97；河北地区鸡蛋现货价格4.34元/斤，较前日上涨0.09元，现货基差JD01+11，较前日上涨87；山东地区鸡蛋现货价格4.34元/斤，较前日持平，现货基差JD01+10，较前日下跌6。
　　近期市场资讯，截止10月19日，2023年10月19日，全国生产环节库存为1.10天，流通环节库存为1.58天。
　　昨日鸡蛋维持震荡，9月全国在产蛋鸡存栏量约为11.47亿只，环比增幅0.97%，在产蛋鸡存栏量呈增加走势，供应持续增加。需求方面，双节之后，进入鸡蛋消费淡季，终端需求减弱，贸易商恐慌加剧，虽然蛋价承压下行，但市场交投仍然不温不火，各环节被动累库，需求相对疲软。综合来看，玉米豆粕等饲料原料价格下降之后打开鸡蛋现货价格下行空间，叠加消费淡季需求持续疲软，现货价格震荡偏弱运行。短期无利好因素支撑盘面价格，蛋价或将延续偏弱运行。
　　■策略
　　单边谨慎看空
　　■风险
　　未来消费提振

研究报告全文：期货研究报告养殖日报2023-10-20现货价格转跌生猪期价偏弱震荡研究院农产品组生猪观点研究员市场分析邓绍瑞010-64405663期货方面昨日收盘生猪2401合约16560元吨较前日下跌20元吨跌幅012dengshaoruihtfccom现货方面河南地区外三元生猪价格1544元公斤较前日下跌012元现货基差从业资格号F3047125LH01-1120较前日下跌100江苏地区外三元生猪价格1591元公斤较前日下跌投资咨询号Z0015474005元现货基差LH01-650较前日下跌30四川地区外三元生猪价格1579元公斤较前日持平现货基差LH01-770较前日上涨20李馨近期市场资讯统计局表示生猪出栏同比增长母猪存栏同环比下降前三季度lixinhtfccom全国生猪出栏53723万头同比增加1693万头增长33分季度看一二三从业资格号F03120775季度生猪出栏同比分别增长173747增幅逐季扩大全国猪肉产量4301万投资咨询号Z0019724吨同比增加151万吨增长36三季度末全国生猪存栏44229万头同比减少166万头下降04环比增加711万头增长16其中能繁殖母猪存栏4240万联系人头同比减少121万头下降28环比减少56万头下降13基础产能收缩但白旭宇仍处于正常保有量合理区间010-64405663baixuyuhtfccom昨日生猪期价偏弱震荡目前的价格下跌是供应端的出栏节奏加快导致的但此次出从业资格号F03114139栏不仅限于肥猪而是整个产业链的出栏都在加速能繁母猪的淘汰在加速进行中9月能繁的淘汰量超过了3已经出现了超淘的现象但目前冻品库存的去化程度不投资咨询业务资格高需要关注未来这种出栏节奏能不能维持如果维持到11月份那么大概率会导致出证监许可20111289号栏均重的下降以及最后两个月的供应缺口能繁与仔猪的淘汰会导致明年上半年的生猪供应出现缺口近月11月份合约或仍将维持震荡偏弱运行但1月份合约可以保持观察如果出栏加速对于1月将是利多因素连续两个月的能繁下降对于明年猪价也会出现利好策略谨慎看空风险未来消费提振鸡蛋观点市场分析请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20231020期货方面昨日收盘鸡蛋2401合约4333元500千克较前日上涨6元涨幅014现货方面辽宁地区鸡蛋现货价格435元斤较前日上涨01元现货基差JD0120较前日上涨97河北地区鸡蛋现货价格434元斤较前日上涨009元现货基差JD0111较前日上涨87山东地区鸡蛋现货价格434元斤较前日持平现货基差JD0110较前日下跌6近期市场资讯截止10月19日2023年10月19日全国生产环节库存为110天流通环节库存为158天昨日鸡蛋维持震荡9月全国在产蛋鸡存栏量约为1147亿只环比增幅097在产蛋鸡存栏量呈增加走势供应持续增加需求方面双节之后进入鸡蛋消费淡季终端需求减弱贸易商恐慌加剧虽然蛋价承压下行但市场交投仍然不温不火各环节被动累库需求相对疲软综合来看玉米豆粕等饲料原料价格下降之后打开鸡蛋现货价格下行空间叠加消费淡季需求持续疲软现货价格震荡偏弱运行短期无利好因素支撑盘面价格蛋价或将延续偏弱运行策略单边谨慎看空风险未来消费提振请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20231020目录生猪观点1鸡蛋观点1图表图1生猪周度自养利润丨单位元头4图2生猪饲料周度比价4图3生猪饲料周度价格丨单位元千克4图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头4图5周度猪粮比4图6生猪周度出栏价丨单位元千克4图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤5图8日度蛋料比5图9鸡蛋饲料周度比价5图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只5图11生猪主力期货丨单位元吨5图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克5图13生猪现货河南价格丨单位元千克6图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤6图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤6图16生猪1-5合约价差丨单位元吨6图17生猪5-9合约价差丨单位元吨6图18生猪9-1合约价差丨单位元吨6图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨7图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨7图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨7图22生猪河南现货基差丨单位元吨7图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克7图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38养殖日报丨20231020图1生猪周度自养利润丨单位元头图2生猪饲料周度比价2020202120222023201920202021202220233500183000162500142000121500108100065004013579111315171921232527293133353739414345474951532500010001357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3生猪饲料周度价格丨单位元千克图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头20192020202120222023201920202021202220234535003000402500200035150030100050025013579111315171921232527293133353739414345474951532050013579111315171921232527293133353739414345474951531000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5周度猪粮比图6生猪周度出栏价丨单位元千克2019202020212022202320192020202120222023254540203530152520101551050013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48养殖日报丨20231020图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤图8日度蛋料比蛋鸡综合养殖成本日蛋鸡综合养殖盈利日汇总17590417080416570603160503155402150301452021011400135-101130-200202111202258202154202194202215202298202318202347202388202111202242202378202128202162202291202326202172520232252023918202121120213242021614202221520223282022618202272920235182023628202131820219242022109202342320214252021710202181720211112021129202211620222232022510202261720227252023316202353120238152023922202110152022112820211125202210192022122320221116数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9鸡蛋饲料周度比价图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只2019202020212022202320192020202120222023614012051004806034022001135791113151719212325272931333537394143454749515320040135791113151719212325272931333537394143454749515360数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11生猪主力期货丨单位元吨图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克2021202220232019202020212022202335000550030000500025000450020000400015000350010000300050002500020001314661769112141628210212214216218220222224226228230232234236216121136151166181196211226241256271286301316331346361106数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58养殖日报丨20231020图13生猪现货河南价格丨单位元千克图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤201920202021202220232022202345640535304253201521015001157718515294399298615435772225239253113127141155169183197211267281295309323337351365128184240282338114142156170198212226254268296310324352366100数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤图16生猪1-5合约价差丨单位元吨2022202320212022202380007600065400042000302-20001-40000-60001155729437286170212254296338114128142156184198226240268282310324352366100121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17生猪5-9合约价差丨单位元吨图18生猪9-1合约价差丨单位元吨20212022202320212022202340006000300040002000100020000-10000-2000-2000-3000-4000-4000-5000-6000-6000121416282102122142162182202222242262282302322342362121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68养殖日报丨20231020图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202320005001500017691163146612412561211361511661811962112262712863013163313463611000106500500100001163146617691106121196286361151166181211226241256271301316331346136150050010002000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨图22生猪河南现货基差丨单位元吨20192020202120222023202120222023150015000100010000500500000111631466176913116466277921061211962863611361511661812112262412562713013163313461071672272873621221371521821972122422572723023173323475005000100010000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克202220232022202320001500150010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