10月18日，A股四大股指全线回落，其中上证指数下跌0.80%，报收3058.71点；深成指下跌1.24%，报收9816.68点；创业板指下跌1.20%，报收1938.44点；科创50指数下跌1.41%，报收869.76点。市场成交7,671亿元，较前日增加311亿元。行业板块方面，汽车类（1.39%），银行（0.07%），石油（0.02%）涨幅居前；通信设备（-2.36%），旅游（-2.34%），船舶（-2.31%）跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌分别为512/48/4,724。从资金面上看，北上资金当日净流入-11.61亿元，为连续4日净流出，其中沪股通净流入-23.57亿元，深股通净流入11.97亿元，今年以来净流入793.54亿元，开通以来累计净流入18,039.51亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展1,050亿元7天逆回购操作，中标利率为1.80%，与前期持平，当日有1,020亿元逆回购到期，当日净投放30亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH10月合约基差分别为3.41、-2.80、-2.62与-1.61点，各品种基差走弱，波动相对较小，其中IM近月合约贴水收窄，IC近月合约转为升水，IF与IH近月合约升水走扩，另一方面，IH与IF4个期限的合约均为升水，且呈现Contango结构，市场仍然对大盘风格预期较为积极，此外本周五10月合约到期，期现已经逐步收敛。数据方面，中国前三季度GDP同比增长5.2%；分季度看，一季度GDP同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%；从环比看，三季度GDP增长1.3%，我们测算今年GDP增长5%无虞。从盘面上看，IF与IC再创年内新低，上证指数险守3053点，而大盘风格的IH表现较强，汇金公司增持中国银行、农业银行、工商银行、建设银行有利于大盘风格指数企稳。当前IF估值性价比较为理想，随着利好政策的不断释放，市场震荡筑底后转强的概率较大。（观点供参考）