【核心观点】电商大促节点将至，关注消费复苏节奏及核心平台表现。快手、抖音、天猫、京东、拼多多等主要平台均已公布双十一玩法。今年淘天集团在天猫双11启动会上，把“全网最低价”定为核心目标，包括三大行业发展中心和用户、平台、直播等横向部门，都明确“全网最低价”为核心KPI。我们认为，虽然各大平台“购物节”趋于常态化，但双十一仍为全年最重要的电商大促节点，各平台将低价作为核心目标，有望激发用户消费热情，成为消费复苏节奏新的观察窗口，有望受益的公司包括头部电商平台（阿里巴巴、京东、快手）以及营销类公司（分众传媒、值得买、三人行）等。此外，火热出行背景下，出行链、线下体验类消费盈利修复更为乐观，包括：美团（本地生活龙头）、快手（本地生活业务高质量发展，文旅相关内容快速增长）、峰尚文化（大型会议、演唱会相关业务快速恢复）、泡泡玛特（9月乐园开业，成为核心IP认知度拐点）。相关标的：游戏板块：腾讯、网易、吉比特、恺英网络；受益于AI技术发展的内容创意、营销相关公司：蓝色光标、值得买、兆讯传媒；电影板块：中国电影、百纳千成、光线传媒、华策影视、万达电影、华策影视；数字IP相关：掌阅科技、中文在线、芒果超媒、人民网；港股互联网公司：腾讯、快手、美团、云音乐、猫眼娱乐；文娱消费：泡泡玛特。
　　【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅-3.23%，未跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第25位。从细分行业来看，上周其他广告营销板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅-0.24%，互联网广告营销、出版表现次之。
　　【重要行业新闻】抖音公布双十一大促活动，将舍弃跨店满减；2023年8月下全国电影剧本（梗概）备案、立项公示发布；《红毯现生》、《我本是高山》、《追缉》、《拯救嫌疑人》等电影定档11月；8月中国游戏市场实际销售收入同比增幅46.08%，同比增长幅度再次扩大；工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》；2023年1-8月广告市场同比上涨5.3%。
　　【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险