Q3前瞻与Q4策略：（1）家居Q3维持复苏方向，根据家装需求测算表预估，对于24年家居需求可以更乐观些，23年竣工对于24年家装需求拉动仍明显，存量房翻新+城中村改造，提供新的增量需求，预计后续家装需求仍平稳。（2）造纸：箱板瓦楞，行业经历产能出清（环评限制+行业低迷），集中度已经有较大提高，持续推荐盈利改善的山鹰国际，推荐高弹性标的玖龙纸业、芳纶纸国产替代&布局上游芳纶纤维的荣晟环保（预计23Q3利润0.8-1.1亿元），推荐Q3利润持续环比改善的白卡纸龙头博汇纸业，推荐布局上游林地稀缺资源的太阳纸业，推荐装饰原纸龙头企业华旺科技。（3）包装：下游复苏稳健，龙头企业规模效益成本端竞争力明显。裕同科技大包装战略逐步推进，盈利能力拐点向上，看好公司分红延续此前水平给股价形成支撑。（4）个护文娱：必需品属性使整体需求较为稳定，成本回落缓解公司成本压力，但一定量的费用投放减弱盈利能力，建议关注两条主线——低基数下高成长性标的、业绩稳步增长估值有待回调标的。
　　家居：Q3维持复苏方向，根据家装需求测算表预估，对于24年家居需求可以更乐观些。（1）Q3前瞻：软体增速快于定制，外销增速快于内销，单品类渗透提升明显。我们预计Q3整体家居板块将维持继续增长态势，同时考虑到可选消费整体处于弱复苏状态，整体家居内销增长中枢将维持在个位数左右，利润好于收入，高成长单品类增速表现好于多品类；外销，受益于海外库存下降及人民币相对低位，整体表现较好，景气度有望逐级抬升。（2）家装需求测算与Q4策略：23年家装需求不用过度担忧，23年竣工对于24年家装需求拉动仍明显，存量房翻新+城中村改造，提供新的增量需求，预计后续家装需求仍平稳。重点布局Q3有望超预期标的，如好太太、江山欧派（保交楼弹性标的，Q3利润超预期），同时关注多条主线：（1）以旧换新叠加海外回暖，敏华控股（9X，Wind一致预期对应的2023E市盈率，下同）、顾家家居（16X）等有望充分受益；（2）保交楼顺周期弹性标的，推荐皮阿诺（20X）、森鹰窗业等；（3）前期估值较低，同时基本面韧性十足的索菲亚（13X）、金牌厨柜（12X）等；（4）改革、渠道红利释放：欧派家居（19X）品类导向向区域导向变革，慕思股份（18X）营销体系变革，志邦家居（16X）区域向全国，喜临门经销商持股等。
　　文娱个护：头部生活纸品牌浆板采购价格明显下滑，23年Q3利润率有望迎明显反弹。文具行业中长期兼具确定性与成长性。部分优质标的已调整至历史估值底部区间，重点关注前期受损品种，如晨光股份（九木杂物社受疫情影响开店结构和经营结果均低于预期，后续有望持续改善，校边店需求也有望改善）；百亚股份，外围市场快速增长，全国化进程稳步推进，电商渠道快速增长；生活用纸板块盈利能力22年来受纸浆成本持续高位压制，纸浆供给改善趋势之下成本向下，板块利润弹性有望释放。
　　造纸包装：造纸23Q3进入业绩兑现期，浆纸系进入提价通道，废纸系价格提升。近期浆纸系、废纸系及特种纸纸价均有所提价，叠加23Q3木浆采购成本进入低位通道，预计造纸企业23Q3进入业绩兑现期。包装纸目前需求处于恢复中，销量有望超预期，库存下行至中枢左右，下半年逐步进入真正旺季。22H2玖龙纸业吨净利-160元/吨，23年1-6月份亏损、但环比改善，预计23Q3步入旺季盈利恢复。长维度中枢来看，吨利平均300元/吨。推荐玖龙纸业、华旺科技，关注荣晟环保、岳阳林纸、五洲特纸、太阳纸业。
　　新型烟草：爱尔兰计划禁售一次性电子烟，Vuse Alto调味产品获MDO。据爱尔兰镜报10月13日报道，爱尔兰卫生部长斯蒂芬·唐纳利（StephenDonnelly）宣布，他已经启动了历史性的立法，禁止在爱尔兰销售所有一次性电子烟，适用于所有年龄段。BAT旗下电子烟品牌Vuse Alto薄荷醇口味收到MDO，BAT表示会立刻对其发出挑战并寻求暂停执行薄荷醇口味的MDO，烟草口味仍在审批中。国内短期虽面临口味限制下的需求萎缩，但监管格局基本稳定，长期成长空间可期，短期疫情、价格、产品力及库存等四大压制因素有望缓解进而，供给端，Logic Pro&Power、NJOY通过PMTA进一步证明了思摩尔强劲的实力，国内许可证制度管理亦将进一步优化竞争格局。我们看好思摩尔国际重研发企业基因下打造出的核心竞争力，行业阵痛期后报表端亦有望迎来明显改善。
　　电工板块：公司通过门店方案设计、建店帮扶和门店调试帮扶进行赋能。转换器稳健增长、墙开显著修复、新能源&无主灯增长超预期。手工具及电工工具方面，我们预计创科实业23Q4有望迎来收入拐点，OPE锂电化进入快速阶段，建议关注泉峰控股、创科实业。
　　二轮车：Q3整体行业表现尚可，龙头优势明显，把握布局窗口。业绩展望：整个二轮车在经历23Q1快速复苏后，23Q2开始出现部分区域价格战的情况，导致整体行业均价有所下行，进入Q3，天气开始升温，两轮车销售进入旺季，整体市场看，企业以淡季走量、旺季走价的整体思路来进行市场布局，因此整体Q3行业竞争明显好于Q2，整体