逻辑观点：
　　宏观：巴以冲突不断，美国9月CPI数据超预期，强化了市场对美联储再次加息的预期，美元指数走高，宏观施压有色金属。
　　成本端：海外矿维持原偏紧逻辑，远月加工费下调明显，也印证了海外矿将逐步趋紧；国内矿山复产后维持正常生产，且国内加工费下调、锌价上行，矿企利润较好，产出稳定，当前炼厂多以国产矿为主，原料端宽松格局不变，年内因原料不足而出现减停产的可能性极低。
　　供给端：冶炼厂利润持续高位，生产积极性较高，除部分常规检修，其余企业维持满负荷生产；海外消费持续偏弱，海外货源持续流入国内。自产+进口，供给端压力较强。
　　需求端：节后下游企业积极复产，镀锌、压铸锌合金和氧化锌板块开工均有不同幅度回升，但各板块订单情况均有所转弱或改善程度不大，尤其是镀锌管销售情况，整体房地产市场信心不足，黑色价格持续低迷，拖累镀锌管企业采买情绪；近期服装拉链、箱包配件订单进入年内旺季，带动部分合金企业开工，原料买卖积极性尚可。
　　行情展望：宏观利好逐渐消散，市场情绪走弱，加之美联储加息预期提升，金属普遍承压。基本面持续供给宽松、需求回暖有限的格局，预计短期锌价区间偏弱运行，运行区间20,600-21,600元/吨；关注宏观政策落地情况。
　　风险因素：海外宏观风险，消费回暖不及预期。