动力煤
　　（1）行情回顾：1）国内：煤价上涨乏力，价格先涨后跌。下游需求释放缓慢，港口库存累积，市场较为谨慎，价格先涨后跌高位震荡。10月13日，曹妃甸港动力煤(Q5500）平仓价1024.0元/吨（+24.0）。2）海外：国际煤价分化，印尼煤价格偏强。
　　（2）供给：前期整改停产煤矿逐步复产，整体供应水平有所提升，国资委强调加大煤炭增产保供力度，供应恢复预期增强。大秦线检修影响秦皇岛港口调入量，呼铁局发运有较大提升。10月12日当周，大秦线日均发运量98.32万吨（-18.64），环渤海港口调入量周均179.3万吨（-17.8）。
　　（3）需求：日耗水平偏低，非电需求释放较少，按需采购为主。截至10月11日，25省日耗500.0万吨，环比上周+3.6%，同比+1.3%，平均可用天数24.5天（-0.6）。
　　（4）库存：港口库存小幅累积，电厂库存持续高位，补库动力较弱。截至10月13日，环渤海港口库存为2404万吨，同比+7.5%，较上周+4.1%。截至10月11日，全部二十五省库存为12257.5万吨，同比+12.4%，较上周+0.9%。
　　（5）未来展望：1）国内：安监严格与煤炭保供并重，供应逐步恢复。需求方面，电厂日耗震荡走弱，库存高位运行，非电需求增量释放较少，按需采购为主。发运倒挂矛盾持续，港口库存逐步累积但仍处于低位，市场趋于谨慎，短期煤价或震荡运行；随着事故影响煤矿逐步复产，煤炭保供逐步推进，后期价格仍然承压。2）海外：印度电力用煤需求较强，德国启用储备褐煤发电，印尼煤炭供应存在扰动，支撑外矿报价。
　　操作建议：观望为主
　　风险因素：煤矿安检加严，极端天气（上行风险）；需求不及预期，煤炭保供增强（下行风险）