行情回顾：截至2023年10月13日，申万国防军工行业在本周下降1.93%，跑输沪深300指数1.22个百分点，在申万31个行业中排名第16名；申万国防军工行业本月下跌1.93%，跑输沪深300指数1.22个百分点，在申万31个行业中排名第16名；申万国防军工行业今年下跌5.15%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，在申万31个行业中排名第17名。
　　截至2023年10月13日，从本周表现看，航天装备板块上涨1.43%，地面兵装板块下跌0.41%，军工电子板块下跌1.04%，航海装备板块下跌2.35%，航空装备板块下跌3.22%。从本月表现看，航天装备板块上涨1.43%，地面兵装板块下跌0.41%，军工电子板块下跌1.04%，航海装备板块下跌2.35%，航空装备板块下跌3.22%。从今年表现看，航天装备板块表现最好，为+18.28%。其他板块表现如下，航海装备板块上涨16.70%，军工电子板块下跌1.72%，地面兵装板块下跌5.58%，航空装备板块下跌16.03%。
　　国防军工行业周观点：工信部公布的数据显示，前三季度，以载重吨统计，我国造船三大指标依旧保持全球领先，新接订单量同比增速较上半年的67.7%进一步提升，订单数据持续向好，关注船舶板块本轮下调后的投资机会。近期巴以冲突持续升温，地缘政治事件将促使各国再次重视国防与安全问题，预计部分国家将增加军备及国防预算。
　　近年来低轨卫星互联网产业景气度不断提升，随着商业应用的不断普及，后续市场空间广阔，同时带动卫星制造以及运营服务等领域快速发展。国际航运市场逐步回暖，民用船舶新一轮船舶周期已经启动，老旧能源船只退役更换以及活跃船厂减少有助于船舶价格提升，预计后续船厂利润将逐步释放。可持续关注造船周期下，船舶更新换代情况。军机方面，长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气；民机方面，看好国产大飞机后续发展。从国产替代出发，后续会有越来越多国产飞机换装“中国心”，国产化渗透率将逐步提升。建议关注：航天彩虹（002389）、中国船舶（600150）、中航沈飞（600760）。
　　风险提示：由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期；研发成本过高导致的企业业绩低于预期；俄乌战争风险导致的上游材料涨价。