一级行业行情回顾：截至2023年10月15日，本周非银金融行业下跌0.93%，跑输沪深300指数0.22个百分点，在申万31个行业中排名第11名。本月至今非银金融行业下跌0.93%，跑输沪深300指数0.22个百分点，在申万31个行业中排名第11名。年初至今非银金融行业上涨5.16%，跑赢沪深300指数10.54个百分点，在申万31个行业中排名第8名。
　　二级行业行情回顾：本周证券板块下跌1.38%，保险板块上涨0.31%，多元金融板块下跌2.20%。从本月至今表现来看，证券板块下跌1.38%，保险板块上涨0.31%，多元金融板块下跌2.20%。从年初至今表现来看，证券板块上涨5.83%，保险板块上涨4.70%，多元金融板块上涨1.46%。
　　估值水平：截至2023年10月15日，证券Ⅱ（申万）PB估值为1.35，估值处于近三年中位数1.48以下，估值较低，具有一定的估值修复空间。
　　证券行业周观点：证券行业业绩与宏观环境及资本市场表现呈高度正相关，从市场环境看，本周A股日均成交额为8052.47亿元，环比+14.20%，日均交易额重返8000亿元以上，投资者交易情绪有所升温。据证监会最新公布，为进一步提升制度的优化，证监会经过听取行业意见并经过反复论证评估后，在保持整体制度相对稳定的前提下，对融券制度进行优化和完善。一是为了合理分配券源并改善市场投资结构，证监会决定在前期降低融资保证金的基础上，对融券保证金进行调整优化。普通融券的保证金比例由50%提高至80%，对于私募机构的融券保证金进行差异化提升，即由50%提高至100%。二是针对上市公司高管与核心员工参与战略配售后阶段性出借股票的规则进行了优化调整。此次调整取消了上市公司高管、核心员工通过参与战略配售专项资管进行出借。证监会表示，为充分发挥融券机制的积极作用并抑制其消极影响，提高逆周期调节的效果，监管部门将进一步加强执法力度。
　　建议关注：中信证券（600030），中金公司（601995），广发证券（000776），东方财富（300059），华泰证券（601688），国泰君安（601211），中国银河（601881），海通证券（600837），申万宏源（000166），招商证券（600999）。
　　风险提示：宏观经济下行及利率波动风险；股基成交额大幅萎缩导致经纪业务收入下降；市场大幅波动导致投资收益和公允价值变动损益变大；资本市场改革进展不及预期；公司治理机制变动风险；信用违约风险；行业监管趋严风险；行业竞争加剧风险。