蛋白粕
　　1、供给：10-12月大豆进口预估630(+10)、1100(+0)、950（+10）万吨，预报累计2680万吨，预报累计同比21.6%，预报累计环比2.1%。9-12月油菜籽进口预报依次为30（-5）、38（+0）、45万吨，累计环比3.5%，累计同比47.2%。
　　2、需求：10月6日当周，国内主流油厂豆粕隐性库存602万吨，环比-1.39%，同比+5.88%。国内主流油厂豆粕未执行合同415万吨，环比+14.00%，同比+8.00%。
　　3、库存：10月6日当周，国内主流油厂豆粕库存71万吨，环比-5.00%，同比+103.00%。2023年第36周，国内饲料企业豆粕物理库存天数为9.16天,上周为9.03天,去年同期为7.09天。10月6日当周，国内菜粕库存3万吨，环比+66.67%，同比-51.92%。
　　4、基差：2023年10月13日豆粕活跃合约基差554元/吨(周环比+00),菜粕活跃合约基差640元/吨(周环比+00)。
　　5、利润：2023年10月13日盘面进口榨利美湾豆-268.54元/吨（周环比-16.05），美西豆-243.94元/吨（周环比-7.84），南美豆-394.76元/吨（周环比19.77），加菜籽-318.21元/吨（周环比-111.84）。
　　6、总结:上周10月供需报告单产预估低于市场预期，美豆1250.5低位反弹，国内油厂挺价，豆粕下探3762后回升。短期，美豆受供需报告提振反弹，关注出口情况，在巴西竞争下或不及预期。巴西新作大豆播种加快，创历史同期最快进度，预期丰产。国内油厂挺价，豆粕止跌，关注下游补库需求。料现货价格和基差坚挺，盘面区间下沿反弹。中期，美豆新作预售情况不乐观，出口或继续下调。巴西北部干旱，关注大豆实际播种面积和天气炒作。全球豆类市场走向宽松大势难改，但或存在阶段性利多。节后下游养殖需求预计季节性回暖，但幅度受制于养殖亏损。长期，23/24年度美豆即便减产，巴西产量或再创新纪录水平，全球豆类市场供给进入增长周期。需求则周期性回落，蛋白粕价格料偏弱运行。
　　操作建议：期货：高位震荡区间操作为主；买豆粕空美豆。预期差若出现，11-1正套,1-5正套可再次入场。豆菜粕价差暂时观望。期权：观望。
　　风险因素：北美豆出口运输不畅，南美豆播种不及预期，中国需求超预期