一、全球玉米市场:
　　23/24全球玉米供需在美国农业部10月报告中进一步趋紧，期初库存环比下调134万吨，产量环比增加18万吨，进口下降20万吨，国内消费增加43万吨，出口环比增加6万吨，期末库存环比-160万吨，库销比从22.5%下降至22.4%。
　　二、从主产国看:
　　美国:本次报告供需情况显著收紧，期初库存跟随NASS发布的9月库存数据下调了229万吨，单产环比下降0.8至173蒲/英亩，面积未做调整，产量下降177万吨;需求方面国内饲用及损耗下调63万吨，出口由于销售进度不及预期下降63万吨，最终库存环比-278万吨，库消比从15.4%将至14.7%，农产均价预期从4.9到4.95美元/蒲。
　　后期值得关注的是未来美玉米单产进一步修正的方向，去年10月报告中将22/23年单产预期降至171.9蒲，后期逐渐上修至173.3蒲式耳;从历史统计看10月后单产方向上仍有变化空间，对美供需结构仍有影响。另外23/24年单产预期从最初趋势单产预估的181.5到目前调整幅度达到8.5蒲式耳的跨度，这段调整均证伪了趋势单产和厄尔尼诺气候对美国作物影响的一般预期，可做后市借鉴。
　　巴西:本次报告未做显著调整，值得注意的是巴西国家商品供应公司在10月11日发布报告预测23/24年度玉米产量预计为1.194亿吨，同比减少9.5%。主要原因是玉米价格偏低，利润预期相对较差，播种面积预计降低，目前巴西南部多雨天气也导致首季玉米播种进度延迟;受到厄尔尼诺天气模式的影响，单产和产量有可能同比下滑。
　　阿根廷:产量上调100万吨因种植面积高于预期，国内需求上调50万吨，出口预期增加50万吨，最终期末库存环比持平。
　　三、从主进口国看:
　　欧盟地区:产量预计增长30万吨，主要因来自法国，饲用消费增长30万吨，最终期末库存环比持平。
　　墨西哥,中国等供需未做调整四、其他粮食调整:
　　四、其他粮食调整
　　小麦:全球小麦供需格局在不利的气候条件下再度收紧。本月报告中23/24年度产量环比-391万吨，进口-9万吨，总消费-300万吨，出口-108万吨，期末库存环比-48万吨。产量因偏干燥的天气不利的生长环境，导致澳大利亚产量环比-150万吨，哈萨克斯坦环比-200万吨，埃萨尔比亚环比-200万吨。需求方面，食用和种用等环比下降180万吨，饲用和损耗下降120万吨。国际贸易方面下调了澳洲，巴西，哈萨克斯坦的出口250万吨，上调俄罗斯出口100万吨。最终全球小麦期末库存预期触及15/16年以来最低水平。
　　大米:全球大米供需格局环比维稳，但是国际贸易量预期下滑。供应方面小幅增长68万吨，主要来自于印度尼西亚期初库存小幅调高，产量微幅增长6万吨。印度尼西亚预计增加进口补充国内储备库存;全球库存环比持平维持1.675亿吨，处于6年来最低水平，其中印度尼西亚小幅增长,抵消了中国和哥伦比亚库存的减少。
　　五、风险提示:天气干扰,宏观,需求疲弱,地缘风险等