原油
　　周四油价重心几经震荡，其中WTI 11即期合约收盘下跌0.58美元至82.91美元/桶，跌幅为0.69%。布伦特12月合约收盘上涨0.18美元至86.00美元/桶，涨幅为0.21%。SC2311以647.2元/桶收盘，下跌4.3元/桶，跌幅为0.66%。EIA公布的数据显示，美国原油库存激增，因产量跃升至历史新高，而汽油和馏分油库存下降。数据显示，美国原油库存猛增1,020万桶达到4.242亿桶，美国汽油库存减少130万桶至2.257亿桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少180万桶，至1.17亿桶。数据亦显示，美国原油日产量也达到创纪录的1,320万桶。IEA在其月报中下调了2024年的石油需求增长预测，认为全球经济形势更加严峻和能源效率的提高将对石油消费造成压力。IEA将明年的需求增长预测从之前的100万桶/日下调至88万桶/日。整体来看，油价短期在地缘因子以及需求边际下降的矛盾中反复震荡。
　　燃料油
　　周四，上期所燃料油主力合约FU2401收跌0.81%，报3295元/吨；低硫燃料油主力合约LU2312收跌0.29%，报4478元/吨。据金联创数据统计，截至10月11日，山东地炼常减压开工率为70.51%，较上周小涨0.03个百分点。截至10月10日当周，新加坡燃料油库存录得1797.4万桶，环比前一周减少139.9万桶（7.22%）；富查伊拉燃料油库存录得1144.7万桶，环比前一周减少20.6万桶（1.77%）。从基本面来看，高、低硫燃料油都存在供应压力增加的预期，需求方面暂无明显亮点，因此预计四季度整体价格以承压运行为主，短期关注原油端的波动
　　沥青
　　周四，上期所沥青主力合约BU2311收涨0.11%，报3770元/吨。截至10月10日，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共44.7万吨，环比减少6.7万吨或13.0%。从供应端来看，在利润偏低的驱动之下预计四季度炼厂或逐步转产减产，叠加进入冬季之后，开工率将呈现季节性回落，预计沥青供应压力将有所缓解；而需求处于“金九银十”施工旺季之中，出货表现整体良好，但受限于资金等因素需求同比增幅可能偏低，库存虽然同比略高但压力并不明显，随着气温逐渐降低，需求将再度下滑。在此之前沥青盘面和现货价格有一定补涨空间，但大幅上行空间有限，短期关注原油端的波动

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年10月13日一研究观点品种点评观点周四油价重心几经震荡其中WTI11即期合约收盘下跌058美元至8291美元桶跌幅为069布伦特12月合约收盘上涨018美元至8600美元桶涨幅为021SC2311以6472元桶收盘下跌43元桶跌幅为066EIA公布的数据显示美国原油库存激增因产量跃升至历史新高而汽油和馏分油库存下降数据显示美国原油库存猛增1020万桶达到4242亿桶美原油国汽油库存减少130万桶至2257亿桶包括柴油和取暖油在内震荡的馏分油库存减少180万桶至117亿桶数据亦显示美国原油日产量也达到创纪录的1320万桶IEA在其月报中下调了2024年的石油需求增长预测认为全球经济形势更加严峻和能源效率的提高将对石油消费造成压力IEA将明年的需求增长预测从之前的100万桶日下调至88万桶日整体来看油价短期在地缘因子以及需求边际下降的矛盾中反复震荡周四上期所燃料油主力合约FU2401收跌081报3295元吨低硫燃料油主力合约LU2312收跌029报4478元吨据燃料油震荡金联创数据统计截至10月11日山东地炼常减压开工率为7051较上周小涨003个百分点截至10月10日当周新加请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报坡燃料油库存录得17974万桶环比前一周减少1399万桶722富查伊拉燃料油库存录得11447万桶环比前一周减少206万桶177从基本面来看高低硫燃料油都存在供应压力增加的预期需求方面暂无明显亮点因此预计四季度整体价格以承压运行为主短期关注原油端的波动周四上期所沥青主力合约BU2311收涨011报3770元吨截至10月10日国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共447万吨环比减少67万吨或130从供应端来看在利润偏低的驱动之下预计四季度炼厂或逐步转产减产叠加进入冬季之后开工率将呈现季节性回落预计沥青供应压力将有所缓解而需沥青震荡求处于金九银十施工旺季之中出货表现整体良好但受限于资金等因素需求同比增幅可能偏低库存虽然同比略高但压力并不明显随着气温逐渐降低需求将再度下滑在此之前沥青盘面和现货价格有一定补涨空间但大幅上行空间有限短期关注原油端的波动TA401昨日收盘在5790元吨收跌13现货报盘升水01合约46元吨EG2401昨日收盘在4094元吨收涨012基差减少5元吨至-94元吨现货报价3990元吨PX期货主力合偏弱聚酯约2405收盘在8390元吨收跌08现货商谈价格为1034美震荡元吨折人民币价格8693元吨基差走扩12元吨至325元吨截至10月12日中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在6275较上期下降232其中煤制乙二醇开工负荷在6384较上请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报期下降538本周新材料360万吨装置重启推后逸盛海南200万吨装置负荷恢复福海创降负至5成其他个别装置负荷小幅波动周四PTA开工率在815附近江浙涤丝产销整体回落平均估算在4成左右聚酯跟跌原油PXN高位回调pta加工费向上修复TA-EG价差收窄聚酯原料检修增多不同程度降幅预计短期价格跟随成本偏弱震荡周四截至日盘收盘沪胶主力RU2401上涨320元吨至14665元吨NR主力上涨280元吨至11255元吨丁二烯橡胶BR主力上涨205元吨至12910元吨昨日上海全乳胶13450400全乳-RU2401价差-11100人民币混合12200250人混-RU2401价差-2360-150BR9000齐鲁现货12650-50BR9000-BR主力-195-290本周山东地区轮胎企业全钢胎开橡胶震荡工负荷为6390较上周走高1435个百分点较去年同期走高534个百分点本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为7279较上周小幅提升318个百分点较去年同期走高810个百分点天胶旺产季胶水产量总量上行但在降雨偏多影响下胶水相对短缺轮胎需求节后恢复三季度终端数据亮眼去库节奏延续下胶价提振上行库存水平显著下降截至2023年10月12日华东华南港口甲醇社会库存总量为7319吨较节前降1179万吨可流通库存方甲醇震荡面沿海地区江苏浙江和华南甲醇整体可流通货源降833万吨至4608万吨后期到港来看至10月19日附近华东地区约请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报有27-29万吨到港计划包括部分在卸货量另期间华南到货约15万吨关注实际抵港及卸货情况节后归来甲醇传统下游加权开工在5358较节前增106从下游产业细化来看醋酸MTBE开工均增加二甲醚BDO则下滑甲醛DMF持稳国庆假期至今国内煤制及甲醇制烯烃行业开工走高表现目前增241至9069天津渤化烯烃项目于国庆假期后陆续重启且目前沿海MTO整体运行稳健甲醇期价来看受到整体能化板块共振影响期价呈现震荡运行暂未看到进一步的向上或向下驱动请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报20231013现货价格期货价格基差基差率最新基近一月走势差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数10-1210-1110-1210-1110-1210-1110-1210-11涨跌幅涨跌幅变动现货价格期货价格基差率据中的分位数阿曼原油环原油SC64383645366515065640-1257-1514-192-229-024-0752570380242太平洋液化市场价液化PG511851185077523341-115081-220000-298156003010473石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青382538403594376623174643196-039-457157004460828高硫高硫380到岸FU3283383732863322-315150-0091550-1444-108-51806-15600996燃料油成本低硫新加坡含硫LU4734472943854421364324831732010-08140770990946燃料油05到岸成本甲醇MA江苏248024741724282442523217214132024-05719830820801尿素UR山东233023502050204428030613661497-085029-2600-1310857线型低密L华北70428000802080158018-152-019002-025-004-1700-0210196度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝75007550744074556095081127-066-020-3500-0470708精对苯二TA华东内盘现货58405920579458664654079092-135-123-800-0130672甲酸乙二醇EG华东内盘现货3990398540844074-94-89-230-218013025-500-0120241苯乙烯EB江苏869667868833832884213686726733443317010-110101341250795云南国营全乳天然橡胶RU13450130501456014160-1110-1110-762-7843072820000220285胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR1130611020112351081571205063190259388-13413-1260552产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱315031501705169714451453848856000047-800-0870944全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报三市场消息1美国能源信息署EIA公布的数据显示美国原油库存激增因产量跃升至历史新高而汽油和馏分油库存下降数据显示美国原油库存猛增1020万桶达到4242亿桶远高于分析师预期的增加50万桶油价应声缩减涨幅美国汽油库存减少130万桶至2257亿桶包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少180万桶至117亿桶数据亦显示美国原油日产量也达到创纪录的1320万桶2沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹亲王在接受俄罗斯电视台采访时说有必要对石油市场采取积极主动的态度并尝试增强其稳定性俄罗斯副总理诺瓦克也向市场保证说目前的油价已将中东冲突考虑在内表明中东冲突带来的风险并不高诺瓦克还表示如有必要俄罗斯将进一步放宽燃料出口禁令汽油出口以及通过铁路和公路的柴油出口仍被禁止该禁令于9月21日开始实施并于上周放宽请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年70004000500030003000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年600060004000400020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112060102030405070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月050203040506070809101112010203040607080910111201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112010203040506070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图15橡胶主力合约收盘价元吨图16合成橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2023年2022年2023年15000150001400013000100001200011000500010000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月020304050607080910111201050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图17欧线集运主力合约收盘价点图18对二甲苯主力合约收盘价元吨2023年2023年1200960094001000920080090008800600860040084008200200800007800月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报42主力合约基差图19原油基差美元桶图20燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月1102030405060708091012-1001-500-20-30-1000图21低硫燃料油主力基差元吨图22沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060010004002005000月月月月月月月月月月月月0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图23乙二醇主力基差元吨图24PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500020304050607080910111201-500-1000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图25LLDPE主力基差元吨图26天胶01基差元吨80002019202020212022202320012101220123012401600-500400-1000200-15000月月月月月月月月月月月月-20000103040506070809101112-20002-2500-400月月月月月月月月月月月月030102040506070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图2720号胶主力基差元吨图28对二甲苯主力基差元吨1500PX基差右1000期货收盘价活跃成交量对二甲苯PXPX现货折人民币5009800500096004003009400-500200920010090000-100020229202332021320216202192022320226202362023920209202012202112202212202309232023100920230915202309162023091720230918202309192023092020230921202309222023092420230925202309262023092720230928202309292023093020231001202310022023100320231004202310052023100620231007202310082023101020231011数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图29合成橡胶主力基差元吨BR基差右BR期货收盘价BR现货150000010000014000005000013000000001200000-500001100000-1000001000000-150000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报43跨期合约价差图30燃料油合约价差01-05元吨图31燃料油合约价差09-01元吨300001500FU2001-2005FU2101-2105FU1909-2001FU2009-210120000FU2201-2205FU2301-2305FU2109-2201FU2209-2301FU2401-24051000FU2309-240110000000500-100000-20000-30000-50005月06月07月08月09月10月11月12月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图32沥青合约价差12-06元吨图33乙二醇合约价差01-05元吨400500BU1912-2006BU2012-2106EG2101-2105EG2201-2205BU2112-2206BU2212-2306EG2301-2305EG2401-2405200BU2312-24060006月08月10月12月02月04月06月08月10月-200-500-40005月06月07月08月09月10月11月12月图34乙二醇合约价差09-01元吨图35PP合约价差01-05元吨400600EG2009-2101EG2109-2201PP2001-2005PP2101-2105PP2201-2205PP2301-2305EG2209-2301EG2309-2401400200PP2401-24052000005月06月07月08月09月10月11月12月-200-200-400-40001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图36PP合约价差09-01元吨图37LLDPE合约价差01-05元吨800600PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L2001-2005L2101-2105L2201-2205PP2209-2301PP2309-2401L2301-2305L2401-24056004004002002000005月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月-200-200数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图38LLDPE合约价差09-01元吨图39天胶合约价差01-05元吨300800L1909-2001L2009-2101L2109-22012001-20052101-21052201-2205L2209-2301L2309-24016002301-23052004001002000001月02月03月04月05月06月07月08月-200-100-400-200-60005月06月07月08月09月10月11月12月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图40天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报44跨品种价差图41原油内外盘价差美元桶图42原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI251401220120101510088061060454020200-50-2-10-15图43燃料油高低硫价差元吨图44燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112010203040506070809101112图45BUSC比值图46乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-300020215202022020520208202122021820222202252022820232202352023820198201911202011202111202211数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报图47PP-LLDPE价差元吨图48天胶-20号胶价差元吨15006000500010004000500300002000-5001000-1000020206202192023620199202032020920213202162022320226202292023320239202012202112202212201912数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所45生产利润图49乙烯法制乙二醇现金流元吨图50PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023图51LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报光期能化研究团队成员介绍所长助理兼能化总监钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度2022年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖2022年度期货日报最佳工业品分析师十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例期货从业资格号F3045334期货交易咨询资格号Z0002410原油燃料油天然气沥青航运分析师杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士荣获2022年度上海期货交易所优秀能化分析师奖2022年度期货日报最佳工业品分析师称号所在团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件撰写多篇深度报告获得客户高度认可长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访期货从业资格号F3043760期货交易咨询资格号Z0015786天然橡胶聚酯分析师邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强期货从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16光大期货能化商品日报联系我们公司地址中国上海自由贸易试验区杨高南路729号6楼703单元公司电话021-80212222传真021-80212200客服热线400-700-7979邮编200127免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES17