原油
　　周三油价重心回落，回补节后缺口，其中WTI 11月合约收盘下跌2.48美元至83.49美元/桶，跌幅为2.88%。布伦特12月合约收盘下跌1.83美元至85.82美元/桶，跌幅为2.09%。SC2311以650.2元/桶收盘，下跌6.2元/桶，跌幅为0.94%。沙特表示正在与地区和国际伙伴合作防止冲突升级，并重申其稳定石油市场的努力。市场对于供应中断的担忧大幅缓解，此外，俄罗斯总统表示，OPEC+主要产油国集团的协同行动将继续确保石油市场的可预测性，还敦促企业优先考虑俄罗斯国内市场。俄罗斯对汽油和部分柴油出口的禁令再次放松，允许通过管道抵达港口的柴油出口。API库存数据显示，美国原油和汽油库存大增，馏分油库存减少。美国原油库存猛增约1,290万桶，汽油库存增加约360万桶，馏分油库存减少约350万桶。原油和汽油的超预期累库也给油价带来压力。美国财政部长耶伦表示，巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯对以色列发动的史无前例的袭击给本已不温不火的全球经济前景带来了更多风险，但从目前的情况看，美国经济仍有望实现软着陆。会议纪要显示，美联储官员面临双向的政策前景，一方面是经济衰退以及政策过于收紧可能带来的风险，另一方面是通胀率持续高于2%的风险。在该次会议上，美联储将基准利率维持在5.25%-5.5%，并暗示在今年再加息一次之后，利率维持高位的时间将比预期更久。油价在地缘影响缓和后再度出现调整，我们认为阶段性可能回归弱势。
　　燃料油
　　周三，上期所燃料油主力合约FU2401收跌0.36%，报3334元/吨；低硫燃料油主力合约LU2312收跌0.07%，报4505元/吨。据金联创数据统计，2023年9月山东港口地炼及贸易商进口原料油船货到港量约在1013.8万吨，较上月下降7.08%。其中原料用燃料油到港69.9万吨，环比上月下降36.91%。此外，据媒体报道科威特Al-Zour炼厂在接下来几天内将满负荷运转，原油加工量达到61.5万桶/日，目前该炼厂的加工量为39.2万桶/日。从基本面来看，高、低硫燃料油都存在供应压力增加的预期，需求方面暂无明显亮点，因此预计四季度整体价格以承压运行为主，短期关注原油端的波动。
　　沥青
　　周三，上期所沥青主力合约BU2311收涨0.77%，报3780元/吨。截至10月10日，国内沥青76家样本贸易商库存量共计119.4万吨，环比减少2.2万吨或1.8%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计88万吨，环比增加1.2万吨或1.4%；国内沥青81家样本企业产能利用率为36.0%，环比增加0.4个百分点。从供应端来看，在利润偏低的驱动之下预计四季度炼厂或逐步转产减产，叠加进入冬季之后，开工率将呈现季节性回落，预计沥青供应压力将有所缓解；而需求处于“金九银十”施工旺季之中，出货表现整体良好，但受限于资金等因素需求同比增幅可能偏低，库存虽然同比略高但压力并不明显，随着气温逐渐降低，需求将再度下滑。在此之前沥青盘面和现货价格有一定补涨空间，但大幅上行空间有限，短期关注原油端的波动

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年10月12日一研究观点品种点评观点周三油价重心回落回补节后缺口其中WTI11月合约收盘下跌248美元至8349美元桶跌幅为288布伦特12月合约收盘下跌183美元至8582美元桶跌幅为209SC2311以6502元桶收盘下跌62元桶跌幅为094沙特表示正在与地区和国际伙伴合作防止冲突升级并重申其稳定石油市场的努力市场对于供应中断的担忧大幅缓解此外俄罗斯总统表示OPEC主要产油国集团的协同行动将继续确保石油市场的可预测性还敦促企业优先考虑俄罗斯国内市场俄罗斯对汽油和部原油分柴油出口的禁令再次放松允许通过管道抵达港口的柴油出口震荡API库存数据显示美国原油和汽油库存大增馏分油库存减少美国原油库存猛增约1290万桶汽油库存增加约360万桶馏分油库存减少约350万桶原油和汽油的超预期累库也给油价带来压力美国财政部长耶伦表示巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯对以色列发动的史无前例的袭击给本已不温不火的全球经济前景带来了更多风险但从目前的情况看美国经济仍有望实现软着陆会议纪要显示美联储官员面临双向的政策前景一方面是经济衰退以及政策过于收紧可能带来的风险另一方面是通胀率持续请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报高于2的风险在该次会议上美联储将基准利率维持在525-55并暗示在今年再加息一次之后利率维持高位的时间将比预期更久油价在地缘影响缓和后再度出现调整我们认为阶段性可能回归弱势周三上期所燃料油主力合约FU2401收跌036报3334元吨低硫燃料油主力合约LU2312收跌007报4505元吨据金联创数据统计2023年9月山东港口地炼及贸易商进口原料油船货到港量约在10138万吨较上月下降708其中原料用燃料油到港699万吨环比上月下降3691此外据媒体报道科燃料油震荡威特Al-Zour炼厂在接下来几天内将满负荷运转原油加工量达到615万桶日目前该炼厂的加工量为392万桶日从基本面来看高低硫燃料油都存在供应压力增加的预期需求方面暂无明显亮点因此预计四季度整体价格以承压运行为主短期关注原油端的波动周三上期所沥青主力合约BU2311收涨077报3780元吨截至10月10日国内沥青76家样本贸易商库存量共计1194万吨环比减少22万吨或18国内54家沥青样本生产厂库库存共计88万吨环比增加12万吨或14国内沥青81家样本企沥青震荡业产能利用率为360环比增加04个百分点从供应端来看在利润偏低的驱动之下预计四季度炼厂或逐步转产减产叠加进入冬季之后开工率将呈现季节性回落预计沥青供应压力将有所缓解而需求处于金九银十施工旺季之中出货表现整体请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报良好但受限于资金等因素需求同比增幅可能偏低库存虽然同比略高但压力并不明显随着气温逐渐降低需求将再度下滑在此之前沥青盘面和现货价格有一定补涨空间但大幅上行空间有限短期关注原油端的波动TA401昨日收盘在5866元吨收跌031现货报盘升水01合约54元吨EG2401昨日收盘在4089元吨收涨032基差增加10元吨至-89元吨现货报价3985元吨PX期货主力合约2405收盘在8458元吨收跌049现货商谈价格为1045美元吨折人民币价格8790元吨基差收窄5元吨至332元聚酯震荡吨沙特两套分别为45万吨年的MEG装置计划于本周末前后停车因效益原因装置停车时间预计延续至年底新加坡一套90万吨年的乙二醇装置因故降负荷运行江浙涤丝产销放量平均估算在150偏上聚酯原料装置检修增加供应收缩预期下游需求恢复中但存聚酯瓶片大幅降幅预计价格震荡为主周三截至日盘收盘沪胶主力RU2401上涨385元吨至14345元吨NR主力上涨370元吨至10975元吨丁二烯橡胶BR主力上涨280元吨至12705元吨昨日上海全乳胶13050250全乳-RU2401价差-1110195人民币混合11950300橡胶震荡人混-RU2401价差-2210245BR9000齐鲁现货127000BR9000-BR主力95759月份汽车产销分别完成285万辆和2858万辆环比均增长107同比分别增长66和951至9月份汽车产销分别完成21075万辆和21069万辆同比请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报分别增长73和822023年前8个月美国进口轮胎共计16245万条同比降202023年9月份越南橡胶出口总量为1933万吨环比减少1312同比微跌0062023年1-9月累计出口14014万吨同比微增0379月汽车产销数据亮眼重卡销量数据同环比增长主产区出口小幅下滑胶价小幅提振装置方面部分装置检修和临停消息然后续部分装置重启下甲醇供应仍显多加上市场不明朗下下游接货情绪一般故预计短期内地甲醇市场延续偏弱整理走势近期海外装置波动频繁甲醇加上后续限气停车预期等故后续进口表现缩量为主华东港口震荡价格在24552540元吨附近整体港口现货端仍偏坚挺一些后续关注港口进口到港情况以及库存表现预计期价仍有承压表现请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报20231012现货价格期货价格基差基差率最新基近一月走势差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数10-1110-1010-1110-1010-1110-1010-1110-10涨跌幅涨跌幅变动现货价格期货价格基差率据中的分位数阿曼原油环原油SC64536634796564066050-1514-3181-229-477167-06216672480103太平洋液化市场价液化PG5118511852335335-115-217-220-407000-191102001870389石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青38403840376637517489196237000040-1500-0410702高硫高硫380到岸FU3285383433223346-3744883-1121459-1434-072-52569-15720996燃料油成本低硫新加坡含硫LU4729473344214508324241732534-009-1938295198075燃料油05到岸成本甲醇MA江苏2474172450244224563217-6132-024099-05738171560756尿素UR山东235023702044207330629714971433-084-1409000640877线型低密L华北70428020810080188082218002022-099-079-1600-0200833度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝75507600745575159585127113-066-08010000140765精对苯二TA华东内盘现货59205955586659245431092052-059-09823000400685甲酸乙二醇EG华东内盘现货3985400040744099-89-99-218-242-038-06110000230257苯乙烯EB江苏868833869667842184682673322867317270-010-05638660470705云南国营全乳天然橡胶RU13050128001416014105-1110-1305-784-925195039195001410271胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR11020106481081510715205-67190-063350093272202520809产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱315031501697170014531450856853000-0183000330972全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报三市场消息19月会议记录显示美国经济走势的不确定性包括难以估计的金融市场状况潜在的油价冲击以及劳工罢工的影响促使美联储官员在上个月的政策会议上采取谨慎立场同时就是否需要进一步加息展开辩论美国财政部长耶伦表示巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯对以色列发动的史无前例的袭击给本已不温不火的全球经济前景带来了更多风险但从目前的情况看美国经济仍有望实现软着陆2美国石油协会API发布的数据显示美国原油和汽油库存大增馏分油库存减少美国原油库存猛增约1290万桶汽油库存增加约360万桶馏分油库存减少约350万桶请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年70004000500030003000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年600060004000400020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112060102030405070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月050203040506070809101112010203040607080910111201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112010203040506070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图15橡胶主力合约收盘价元吨图16合成橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2023年2022年2023年15000150001400013000100001200011000500010000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月020304050607080910111201050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图17欧线集运主力合约收盘价点图18对二甲苯主力合约收盘价元吨2023年2023年1200960094001000920080090008800600860040084008200200800007800月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报42主力合约基差图19原油基差美元桶图20燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月1102030405060708091012-1001-500-20-30-1000图21低硫燃料油主力基差元吨图22沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060010004002005000月月月月月月月月月月月月0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图23乙二醇主力基差元吨图24PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500020304050607080910111201-500-1000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图25LLDPE主力基差元吨图26天胶01基差元吨80002019202020212022202320012101220123012401600-500400-1000200-15000月月月月月月月月月月月月-20000103040506070809101112-20002-2500-400月月月月月月月月月月月月030102040506070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图2720号胶主力基差元吨图28对二甲苯主力基差元吨1500PX基差右1000期货收盘价活跃成交量对二甲苯PXPX现货折人民币5009800500096004003009400-500200920010090000-100020229202332021320216202192022320226202362023920209202012202112202212202309232023100920230915202309162023091720230918202309192023092020230921202309222023092420230925202309262023092720230928202309292023093020231001202310022023100320231004202310052023100620231007202310082023101020231011数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图29合成橡胶主力基差元吨BR基差右BR期货收盘价BR现货150000010000014000005000013000000001200000-500001100000-1000001000000-150000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报43跨期合约价差图30燃料油合约价差01-05元吨图31燃料油合约价差09-01元吨300001500FU2001-2005FU2101-2105FU1909-2001FU2009-210120000FU2201-2205FU2301-2305FU2109-2201FU2209-2301FU2401-24051000FU2309-240110000000500-100000-20000-30000-50005月06月07月08月09月10月11月12月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图32沥青合约价差12-06元吨图33乙二醇合约价差01-05元吨400500BU1912-2006BU2012-2106EG2101-2105EG2201-2205BU2112-2206BU2212-2306EG2301-2305EG2401-2405200BU2312-24060006月08月10月12月02月04月06月08月10月-200-500-40005月06月07月08月09月10月11月12月图34乙二醇合约价差09-01元吨图35PP合约价差01-05元吨400600EG2009-2101EG2109-2201PP2001-2005PP2101-2105PP2201-2205PP2301-2305EG2209-2301EG2309-2401400200PP2401-24052000005月06月07月08月09月10月11月12月-200-200-400-40001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图36PP合约价差09-01元吨图37LLDPE合约价差01-05元吨800600PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L2001-2005L2101-2105L2201-2205PP2209-2301PP2309-2401L2301-2305L2401-24056004004002002000005月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月-200-200数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图38LLDPE合约价差09-01元吨图39天胶合约价差01-05元吨300800L1909-2001L2009-2101L2109-22012001-20052101-21052201-2205L2209-2301L2309-24016002301-23052004001002000001月02月03月04月05月06月07月08月-200-100-400-200-60005月06月07月08月09月10月11月12月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图40天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报44跨品种价差图41原油内外盘价差美元桶图42原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI251401220120101510088061060454020200-50-2-10-15图43燃料油高低硫价差元吨图44燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112010203040506070809101112图45BUSC比值图46乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-300020215202022020520208202122021820222202252022820232202352023820198201911202011202111202211数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报图47PP-LLDPE价差元吨图48天胶-20号胶价差元吨15006000500010004000500300002000-5001000-1000020206202192023620199202032020920213202162022320226202292023320239202012202112202212201912数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所45生产利润图49乙烯法制乙二醇现金流元吨图50PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023图51LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报光期能化研究团队成员介绍所长助理兼能化总监钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度2022年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖2022年度期货日报最佳工业品分析师十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例期货从业资格号F3045334期货交易咨询资格号Z0002410原油燃料油天然气沥青航运分析师杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士荣获2022年度上海期货交易所优秀能化分析师奖2022年度期货日报最佳工业品分析师称号所在团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件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