数据点评
　　2023年1-9月招标规模同降19.4%。据我们统计，2023年1-9月风电招标规模达61.50GW，同降19.4%，其中海风招标规模6.58GW，同降42.3%。9月风电招标规模达7.29GW，同增9.3%，环增4.6%，本月新增海风招标0.3GW，同降75%。
　　9月陆风加权平均中标价格环比下降0.23%。据我们统计，2023年9月陆风机组（不含塔筒）加权平均中标价格为1579元/KW，环比下降0.23%。据我们统计，2023年1-9月各家整机厂陆风机组加权平均中标价格在2048元/KW-1510元/KW区间，其中中标规模排名前三的企业金风科技、远景能源、运达股份的中标均价分别为1690元/KW、1571元/KW、1655元/KW。
　　截至9月，海风中标均价3707元/KW。据我们统计，2023年国内已有13个平价海风项目公布招标价格，其中含塔筒机组中标/预中标均价在3707元/KW。
　　截至9月，2023年金风科技、远景能源、运达股份合计中标规模位列前三。据我们统计，2023年1-9月金风科技、远景能源、运达股份陆风中标规模位列前三，分别为12295MW、9470MW、9060MW，份额分别达21%、16%、16%。明阳智能、远景能源、金风科技中标海风规模分列前三，分别为2326MW、1311MW、1000MW，份额分别为31%、18%、14%。2023年1-9月金风科技、远景能源、运达股份合计中标规模位列前三，分别为13296MW、10781MW、9310MW，份额分别达20%、16%、14%。
　　2023年1-9月共有7.02GW海缆项目完成招标。据我们统计，2023年1-9月共有七家海缆企业有项目中标，分别为中天科技、东方电缆、亨通光电、汉缆股份、宝胜海缆、起帆海缆、万达海缆，中标金额分别为43亿元、21亿元、8.8亿元、5.0亿元、4.5亿元、2.1亿元、1.7亿元，中标份额分别为50%、24%、10%、6%、5%、2%、2%。
　　投资建议
　　推荐关注三大方向：1）深度受益于海风逻辑的塔筒环节与海缆环节；2）新技术新趋势：a）随深远海发展，锚链需求随漂浮式风电应用释放；b）大型化下，液压变桨将替代电变桨；3）2H23陆风排产加速，业绩确定性强的零部件龙头。重点推荐标的：泰胜风能、金雷股份、时代新材、东方电缆、盘古智能（完整推荐组合详见报告正文）
　　风险提示
　　经济环境及汇率波动；大宗商品价格波动风险；疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险

研究报告全文：数据点评2023年1-9月招标规模同降194据我们统计2023年1-9月风电招标规模达6150GW同降194其中海风招标规模658GW同降4239月风电招标规模达729GW同增93环增46本月新增海风招标03GW同降759月陆风加权平均中标价格环比下降023据我们统计2023年9月陆风机组不含塔筒加权平均中标价格为1579元KW环比下降023据我们统计2023年1-9月各家整机厂陆风机组加权平均中标价格在2048元KW-1510元KW区间其中中标规模排名前三的企业金风科技远景能源运达股份的中标均价分别为1690元KW1571元KW1655元KW截至9月海风中标均价3707元KW据我们统计2023年国内已有13个平价海风项目公布招标价格其中含塔筒机组中标预中标均价在3707元KW截至9月2023年金风科技远景能源运达股份合计中标规模位列前三据我们统计2023年1-9月金风科技远景能源运达股份陆风中标规模位列前三分别为12295MW9470MW9060MW份额分别达211616明阳智能远景能源金风科技中标海风规模分列前三分别为2326MW1311MW1000MW份额分别为3118142023年1-9月金风科技远景能源运达股份合计中标规模位列前三分别为13296MW10781MW9310MW份额分别达2016142023年1-9月共有702GW海缆项目完成招标据我们统计2023年1-9月共有七家海缆企业有项目中标分别为中天科技东方电缆亨通光电汉缆股份宝胜海缆起帆海缆万达海缆中标金额分别为43亿元21亿元88亿元50亿元45亿元21亿元17亿元中标份额分别为5024106522投资建议推荐关注三大方向1深度受益于海风逻辑的塔筒环节与海缆环节2新技术新趋势a随深远海发展锚链需求随漂浮式风电应用释放b大型化下液压变桨将替代电变桨32H23陆风排产加速业绩确定性强的零部件龙头重点推荐标的泰胜风能金雷股份时代新材东方电缆盘古智能完整推荐组合详见报告正文风险提示经济环境及汇率波动大宗商品价格波动风险疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险敬请参阅最后一页特别声明用使庚中-箱邮共公司公限有理管金基庚中供仅告报此1扫码获取更多服务行业月报内容目录12023年1-9月招标规模同降194329月陆风加权平均中标价格环比下降023332023年1-9月共有738GW海风项目公布中标整机商642023年1-9月共有702GW海缆完成招标115投资建议136风险提示14图表目录图表1历史季度招标数据统计3图表25MW以上的机组招标占比提升3图表3历年中国新增陆上风电机组平均单机容量MW3图表4分机型中标价格单位元KW4图表52022年以来加权平均中标价格单位元KW4图表62023年1-9月各整机厂陆风中标情况MW4图表72023年1-9月中标规模分布5图表82023年1-9月整机厂陆风机组加权平均中标价格元KW5图表92023年1-9月整机厂陆风机组分机型加权平均中标价格元KW6图表102023年1-9月整机厂陆风机组分机型中标规模MW6图表112023年1-9月共计738GW海风项目开标7图表122023年1-9月各整机商中标平价海风项目规模分布7图表13平价海风项目机组中标价格元KW8图表14风机企业含塔筒海风机组中标预中标均价元KW9图表152023年1-9月各整机厂陆风海风中标情况MW9图表162023年1-9月陆风海风中标规模分布10图表172023年1-9月完成竞配项目10图表182023年月度海风核准规模GW11图表192023年1-9月已完成招标的海缆项目12图表202023年1-9月海缆中标金额统计亿元13图表212023年1-9月海缆中标金额份额统计13图表22估值表亿元13敬请参阅最后一页特别声明2扫码获取更多服务行业月报12023年1-9月招标规模同降1942023年1-9月招标规模同降194据我们统计2023年1-9月风电招标规模达6150GW同降194其中海风招标规模658GW同降4239月风电招标规模达729GW同增93环增46本月新增海风招标03GW同降75图表1历史季度招标数据统计30250252001502010015501005-500-10020Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3海风招标GW陆风招标GWYOY来源金风科技官网中国招标投标公共服务平台国金证券研究所29月陆风加权平均中标价格环比下降0239月单机5MW及以上的陆风机组招标占比达100据CWEA统计2022年国内新增陆风机组平均单机容量为43MW据我们统计2023年单机容量5MW及以上的陆风机组招标占比进一步提升截至9月末占比达8827其中9月单月占比达100大型化趋势明显图表25MW以上的机组招标占比提升图表3历年中国新增陆上风电机组平均单机容量MW1005009045080400704306035050300403103025026020200240210210101501801801900160170100050220122032204220622072209221022122301230323042306230922022205220822112302230523072308000小于4MW4-5不含MW5MW20122013201420152016201720182019202020212022来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所来源CWEA国金证券研究所据我们统计2023年9月陆风机组不含塔筒加权平均中标价格为1579元KW环比下降023敬请参阅最后一页特别声明3扫码获取更多服务行业月报图表4分机型中标价格单位元KW图表52022年以来加权平均中标价格单位元KW3000200025001800200015001600100014005001200023012302230323042305230623072308230910004MW4-5MW含4MW不含5MW5MW220122022206220722082212230123052306220422052209221022112302230323042307230823092203来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所假设2023年起塔筒价格为300元KW据我们统计2023年1-9月金风科技远景能源运达股份陆风中标规模位列前三分别为12295MW9470MW9060MW份额分别达211616图表62023年1-9月各整机厂陆风中标情况MW14000120001000080006000400020000金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能中车风电东方电气中国海装电气风电联合动力华锐风电哈电风能来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明4扫码获取更多服务行业月报图表72023年1-9月中标规模分布2110161416金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能中车风电东方电气中国海装电气风电联合动力华锐风电哈电风能来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所据我们统计2023年1-9月各家整机厂陆风机组加权平均中标价格在2048元KW-1510元KW区间其中中标规模排名前三的企业金风科技远景能源运达股份的中标均价分别为1690元KW1571元KW1655元KW图表82023年1-9月整机厂陆风机组加权平均中标价格元KW25002048195619802000178017941759169016551645171415711510150010005000金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能中车风电东方电气中国海装电气风电联合动力华锐风电哈电风能来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明5扫码获取更多服务行业月报图表92023年1-9月整机厂陆风机组分机型加权平均中标价格元KW40003500300025002000150010005000金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能中车风电东方电气中国海装电气风电联合动力华锐风电哈电风能小于4MW4-5不含MW5MW含5MW来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所图表102023年1-9月整机厂陆风机组分机型中标规模MW70006000500040003000200010000金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能中车风电中国海装东方电气电气风电联合动力哈电风能4MW4-5MW含4MW不含5MW5MW来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所32023年1-9月共有738GW海风项目公布中标整机商据我们统计截至9月末2023年已有738GW海风项目公布中标整机商其中明阳智能远景能源金风科技中标海风规模分列前三分别为2326MW1311MW1000MW份额分别为311814敬请参阅最后一页特别声明6扫码获取更多服务行业月报图表112023年1-9月共计738GW海风项目开标图表122023年1-9月各整机商中标平价海风项目规模分布250033200083115001110001250018140明阳智能远景能源金风科技东方电气中国海装电气风电运达股份中车风电明阳智能远景能源金风科技东方电气广东江苏福建山东浙江辽宁海南天津广西中国海装电气风电运达股份中车风电来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所据我们统计2023年国内已有13个平价海风项目公布招标价格其中含塔筒机组中标预中标均价在3707元KW敬请参阅最后一页特别声明7扫码获取更多服务行业月报图表13平价海风项目机组中标价格元KW招标总容量省份项目名称开标时间投标企业投标单价元KWMW金风科技3803100东方电气3921电气风电3744福建漳浦六鳌海上风电场二期项目2023106金风科技3701200东方电气3647电气风电4056国华投资山东国华时代投资发展有限公司明阳智能3597山东2023220600半岛南U2场址600MW海上风电项目远景能源3611明阳智能4372中广核惠州港口二PB海上项目2023207300金风科技4508远景能源4280明阳智能4372广东240远景能源4006金风科技4354中广核惠州港口二PA海上项目2023207远景能源4109210明阳智能4452东方电气3842海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项明阳智能3737海南202331500目东方电气3554202332751远景能源3580浙江华能岱山1号海上风电项目2023411255电气风电3768运达股份3527辽宁大连市庄河海上风电场址V项目2023424250金风科技3863远景能源3664山东海卫半岛南U场址450MW海上风电项中车风电3364山东2023424450目风力发电机组设备含塔筒明阳智能3523中国海装3200辽宁山东能源渤中海上风电项目2023417400金风科技3367天津三峡能源天津南港海上风电示范项目202389204东方电气3360江苏江苏大丰800MW海上风电项目202389800金风科技3854海南华能海南分公司临高海上风电场项目2023911600明阳智能3527海南大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目2023910600东方电气3698含塔筒机组中标均价元KW3707来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所除标注的不含塔筒项目之外其余中标机组价格均含塔筒敬请参阅最后一页特别声明8扫码获取更多服务行业月报图表14风机企业含塔筒海风机组中标预中标均价元KW420040683987400037743754380037223613360034103400320030002022年2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年8月2023年9月来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所据我们统计2023年1-9月金风科技远景能源运达股份合计中标规模位列前三分别为13296MW10781MW9310MW份额分别达201614图表152023年1-9月各整机厂陆风海风中标情况MW14000120001000080006000400020000金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能东方电气中车风电中国海装电气风电联合动力华锐风电哈电风能来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明9扫码获取更多服务行业月报图表162023年1-9月陆风海风中标规模分布35207816121314金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能东方电气中车风电中国海装电气风电联合动力华锐风电哈电风能来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所2023年1-9月共有7个地区公布竞配结果共计416GW上网电价在0193-0391元千瓦时图表172023年1-9月完成竞配项目项目容上网电价元千序号项目优选业主量MW瓦时江苏2021年射阳100万千瓦风电项目国家能源投资集团牵头联合体10000391江苏265万千瓦海大丰85万千瓦风电项目江苏省国信集团牵头联合体850039上风电竞配大丰80万千瓦风电项目三峡集团牵头联合体800039三峡集团上海绿色环保能源有限公司中海油融风上海金山300MW海上风电场一期项目30003能源有限公司联合体上海电力股份有限公司上海绿色能源环保有限公金山海上风电场二期项目200025司中国船舶集团风电发展有限公司联合体申能股份有限公司上海绿色环保能源有限公司中2上海东海大桥海上风电场三期项目150024上海800MW海广核风电有限公司联合体上风电项目上海电力股份有限公司上海绿色环保能源有限公奉贤海上风电场二期项目250021司中国船舶集团风电发展有限公司联合体申能股份有限公司龙源电力集团股份有限公司上奉贤海上风电场四期项目200024海绿色环保能源有限公司联合体3辽宁辽宁大连市庄河250MW海上风电场址V项目大连太平湾新能源投资发展有限公司250-中广核风电有限公司华润集团有限公司二家企连江外海海上风电场70万千瓦700019福建首批1GW业组成的联合体海上风电竞配国家能源投资集团有限责任公司与万华化学集团股份马祖岛外海上风电场30万千瓦30002有限公司联合体优先中选企业平潭A区海上平潭A区海上风电开发项目中能建450-平潭B区及平平潭B区风场规划容量约45万华润福建新城市能源科技联合体450-潭草屿海上风千瓦4福建电开发项目公平潭草屿风场规划容量约30万华润福建新城市能源科技联合体300-告千瓦长乐B区调整项目华电集团100-福建省2023福建省投资开发集团有限责任公司国投电力控股股长乐外海I区南项目300-年海上风电市份有限公司场化竞争配置长乐外海J区项目福建省投资开发集团650-公告福建福能股份有限公司长江三峡集团福建能源投资长乐外海K区项目550-有限公司敬请参阅最后一页特别声明10扫码获取更多服务行业月报福建福能股份有限公司长江三峡集团福建能源投资莆田湄洲湾外海项目400-有限公司防城港海上风电示范项目180广西广投海上风电开发有限责任公司牵头的联合体1800-广西27GW海万千瓦5广西上风电竞配钦州海上风电示范项目90万千国家电投集团广西电力有限公司牵头的联合体900-瓦国家能源集团龙源电力海南公国家能源集团500-司500兆瓦海上风电项目CZ8儋州西北部示范项目CZ2上海申能上海电气上海洗霸1200-中海油海南CZ7海上风电示范中海油1500-项目6海南东方乐东西部CZ9海上风电明阳智能1500-示范项目大唐海南儋州120万千瓦海上大唐1200-风电项目临高西北部CZ-1华能600-万宁东南部漂浮式中电建1000-三峡天津南港海上风电示范项7天津三峡19602目来源风芒能源国金证券研究所据我们统计2023年1-9月共有101GW海风项目完成核准其中9月有13GW海风项目完成核准图表182023年月度海风核准规模GW30252015100500202301202302202303202304202305202306202307202308202309来源每日风电国金证券研究所42023年1-9月共有702GW海缆完成招标据我们统计2023年1-9月共有702GW海缆项目完成招标其中9月有无新增海缆项目招标完成敬请参阅最后一页特别声明11扫码获取更多服务行业月报图表192023年1-9月已完成招标的海缆项目送出缆集电缆项目规模离岸距离送出缆集电缆价格是否送出缆中标集电缆中标序号项目名称kVkVMWkm亿元亿元含敷设企业企业广东公司湛江徐闻海上风电场12206630028217不含亨通光电亨通光电300MW增容项目中广核惠州港口二PA南区海26624022含中天科技中天科技上项目220968中广核惠州港口二PA北区海36621022含中天科技中天科技上项目海南东方CZ8场址50万千瓦海上422066500191911495不含宝胜海缆汉缆股份风电项目三峡能源山东牟平BDB6一期海52203530045087683083不含东方电缆汉缆股份上风电项目6华能岱山1号海上风电项目22035306241762092不含东方电缆起帆电缆国华投资山东国华时代投资发展7有限公司半岛南U2场址600MW海2203560032421397含中天科技中天科技上风电项目广西防城港海上风电示范项目A8220667001545980不含东方电缆宝胜海缆场址9中广核惠州港口二PB海上项目2206630023-117集电含-中天科技华能山东半岛北BW场址海上风电115宝胜海缆102203551018172送出含万达海缆项目12起帆海缆国家电投山东半岛南海上风电基112206645024402不含中天科技中天科技地U场址一期450MW项目华能海南分公司临高海上风电场12220666002244322不含亨通光电亨通光电项目江苏大丰800MW海上风电项目2203520080H8-1江苏大丰800MW海上风电项目2203520075H9131304不含中天科技中天科技江苏大丰800MW海上风电项目2203520071H15江苏大丰800MW海上风电项目2203520047H17三峡能源天津南港海上风电示范1422035204418143047不含宝胜股份汉缆股份项目69-送出含中天科技-15三峡阳江青洲六33066100052138-送出含东方电缆-来源中国招标投标公共服务平台国金证券研究所据我们统计2023年1-9月共有七家海缆企业有项目中标分别为中天科技东方电缆亨通光电汉缆股份宝胜海缆起帆海缆万达海缆中标金额分别为43亿元21亿元88亿元50亿元45亿元21亿元17亿元中标份额分别为5024106522敬请参阅最后一页特别声明12扫码获取更多服务行业月报图表202023年1-9月海缆中标金额统计亿元图表212023年1-9月海缆中标金额份额统计500243045054006350103005025021020024150881005045502117中天科技东方电缆亨通光电汉缆股份00中天科技东方电缆亨通光电汉缆股份宝胜海缆起帆电缆万达海缆宝胜海缆起帆电缆万达海缆来源各公司公告国金证券研究所来源各公司公告国金证券研究所5投资建议推荐关注三个方向1深度受益于海风逻辑的塔筒环节与海缆环节如泰胜风能海力风电东方电缆等2新技术新趋势a随深远海发展锚链需求随漂浮式风电应用释放推荐关注亚星锚链b大型化下液压变桨将替代电变桨推荐关注盘古智能32H23陆风排产加速业绩确定性强的零部件龙头如时代新材金雷股份日月股份等图表22估值表亿元2022年归2023E2024E2025E证券代码名称总市值母净利归母净利PE归母净利PE归母净利PE300129SZ泰胜风能8427549177012929300443SZ金雷股份93352551779128911600458SH时代新材8335753167311929301456SZ盘古智能53108153520262720603218SH日月股份15934474211151413112301155SZ海力风电124205821513791767601890SH亚星锚链90149224130304122603606SH东方电缆271842133202011424711002080SZ中材科技33535113431042585117002487SZ大金重工161450881813812--002531SZ天顺风能22862815315212112679601615SH明阳智能3493455433856566905688349SH三一重能3631648199182361529412300772SZ运达股份7761673119081177002202SZ金风科技31823832861142675795605305SH中际联合50155242133154212300850SZ新强联106316452365168812603985SH恒润股份114095313758207914688660SH电气风电67-338------601016SH节能风电2101630178122001121910001289SZ龙源电力9825112816129441010769平均值191411来源Wind国金证券研究所市值采用10月12日股价除东方电缆日月股份明阳智能金雷股份金风科技中材科技海力风电外其余标的盈利预测来自于wind一致预期敬请参阅最后一页特别声明13扫码获取更多服务行业月报6风险提示经济环境及汇率波动世界主要经济体增长格局出现分化全球一体化及地缘政治等问题对世界经济的发展产生不确定性在此背景下可能出现的国际贸易保护主义及人民币汇率波动或将影响新能源发电企业的国际化战略及国际业务的拓展大宗商品价格波动风险大宗商品价格不确定有一定上涨可能性会对风电产业链造成不利影响疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险现全球疫情反复下游需求供应链生产运输等多环节都会受疫情影响而滞后延迟存在因疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险敬请参阅最后一页特别声明14扫码获取更多服务行业月报行业投资评级的说明买入预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在15以上增持预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在515中性预期未来36个月内该行业变动幅度相对大盘在-55减持预期未来36个月内该行业下跌幅度超过大盘在5以上敬请参阅最后一页特别声明15扫码获取更多服务行业月报特别声明国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告版权归国金证券股份有限公司以下简称国金证券所有未经事先书面授权任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制转发转载引用修改仿制刊发或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用经过书面授权的引用刊发需注明出处为国金证券股份有限公司且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告反映撰写研究人员的不同设想见解及分析方法故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断在不作事先通知的情况下可能会随时调整亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可能会受汇率影响而波动过往的业绩并不能代表未来的表现客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品使用时必须经专业人士进行解读国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议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