研究报告全文：期货研究商品2023年10月13日研究国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略棕榈油有企稳反弹迹象2豆油利空阶段性交易充分2豆粕USDA报告利多上涨4豆一或有反弹4国玉米震荡整理6泰白糖弱现货弱基差8君棉花情绪略微稳定关注籽棉成交10安鸡蛋维持弱势12期生猪情绪底或现等待现货持续印证13货花生关注新花生价格14研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年10月13日品研究棕榈油有企稳反弹迹象豆油利空阶段性交易充分国泰君安傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom期货基本面跟踪研究油脂基本面数据所单位收盘价日盘涨跌幅收盘价夜盘涨跌幅棕榈油主力元吨71440827132-017豆油主力元吨78781137868-013菜油主力元吨87721768797028马棕主力林吉特吨36372393616-058期货CBOT豆油主力美分磅5328145--单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动棕榈油主力手6688841970464813-14236豆油主力手648116-69825469232912菜油主力手74252935198298309-3126单位现货价格价格变动棕榈油24度广东元吨7150220现货一级豆油广东元吨83800四级进口菜油广西元吨8840100马棕油FOB离岸价连续合约美元吨807-5单位现货基差棕榈油广东元吨6基差豆油广东元吨502菜油广西元吨68价差单位前一交易日前两交易日菜棕油期货主力价差元吨16281534豆棕油期货主力价差元吨734704棕榈油15价差元吨0-22豆油15价差元吨430384菜油15价差元吨161128期货部分价格指报告日前一交易日收盘价基差部分选取华南油脂价格减主力合约期价现货部分指报告日前一交易日价格涨跌幅除连日盘以收盘价计算连日盘以收盘价与其前一日结算价计算资料来源同花顺iFinDWind国泰君安期货研究宏观及行业新闻USDA10月供需报告美国农业部把202223年度美豆期末库存上调至268亿蒲9月报告为25亿请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究蒲下调202324年度美豆单产至496蒲英亩9月报告为501蒲英亩导致美豆产量降至4104亿蒲9月为4146亿蒲下调202324年度美豆出口1755亿蒲9月为179亿蒲上调压榨至23亿蒲9月为229亿蒲最终2324年度美豆期末库存和9月预估持平维持在22亿蒲趋势强度棕榈油趋势强度0豆油趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议棕榈油MPOB公布马来9月棕榈油供需数据产量和库存均小幅低于市场预期但是产量和库存仍较8月份上升所以从马来的产销库数据来看并不能带动马盘棕榈油上涨继续等待马盘棕榈油确认阶段性支撑关注CBOT豆油对马盘棕榈油的影响国内棕榈油库存增幅较大棕榈油基差偏弱豆油10月头两周大豆压榨量预计偏低但是豆油的现货提货量也是偏少的长假期间豆油库存小幅上升继续关注国内豆油库存变化情况美豆大量上市国际市场大豆价格下行大豆进口成本下降关注国内买船和远期基差销售情况另外豆油走势将继续受CBOT大豆走势影响由于美豆产量进一步下调目前来看CBOT大豆在1250一线构筑较强的技术支撑菜油国内菜油的库存较8月底有所下降根据菜籽进口和菜油进口预估10月份菜油可能保持降库势头但是11月菜油库存可能再次回升当前欧菜籽黑海葵油加菜籽美豆都处于集中上市阶段棕榈油处于丰产期所以全球的油料作物供应充足远期棕榈油减产的迹象还不明显南美大豆天气炒作尚未开始国内四季度油脂供应的担忧情绪也未明显上升油脂缺乏上涨动能预计仍然需要供应端出现新的驱动不过从10月MPOB和USDA月度报告数据的预期差异来看市场基本消化马来棕榈油累库和美豆出口疲软的预期预计马盘棕榈油和CBOT大豆走势可能阶段性企稳所以短期油脂虽然仍然缺乏上涨的驱动也仍然受到美元强势商品市场整体情绪偏弱影响但是基本面利空阶段性交易充分建议空单离场等待新的驱动出现请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年10月13日品研究豆粕USDA报告利多上涨豆一或有反弹国泰君安吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom期货基本面跟踪研究豆粕豆一基本面数据所收盘价日盘涨跌收盘价夜盘涨跌DCE豆一2311元吨5048-39-07750465010期货DCE豆粕2401元吨381515039381210026CBOT大豆11美分蒲128835279naCBOT豆粕12美元短吨3923142376豆粕434250青岛渤海10-1月基差M2401450持平11-1月M2401400420450山东元吨12-1月基差M2401300380持平或-202024年2-4月M24011202024年5-9月M2409130180现货10月基差M240140010-11月议价成交11-1月M2401400450持平12-1月华东元吨M24012002024年2-4月M24011002024年5-9月基差M2409130160180基本持平43504380较昨-80或-7010月基差M2401620640较昨2010-11月华南元吨M2401480650较昨-20或持平12-1月M2401300370380持平或20或-202024年5-9月基差M2409150持平豆粕主要产业前一交易日周前两交易日周数据成交量万吨日813815库存万吨周71337473附注1期货连盘价格指报告日前一交易日t日美盘价格一般指隔夜价格涨跌部分选自文华财经其中涨跌数量t日收盘价-t-1日收盘价涨跌幅度t日收盘价t-1日结算价2现货指报告日前一交易日价格现货价格选自卓创资讯3产业数据前一交易日周是指报告日的前一交易日周前两交易日周是指报告日的前两个交易日周成交量为日度数据库存为周度数据数据选自汇易网资料来源文华财经卓创汇易国泰君安期货研究宏观及行业新闻10月USDA月度供需报告下调202324年度美豆单产和产量预估据10月USDA月度供需报告请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究202324年度美国大豆单产预估为496蒲英亩9月报告预估为501蒲英亩市场预期均值约499蒲英亩美豆总产量4104亿蒲9月预估为4146亿蒲期末库存22亿蒲持平9月预估趋势强度豆粕趋势强度2豆一趋势强度0仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜美豆收涨因10月USDA供需报告利多报告下调新季美豆单产总产等项目低于市场预期期末库存项目持平9月预估同样低于市场预期现货方面据第三方资讯10月12日豆粕现货下跌东莞报价约4180元吨下跌20元吨华东部分地区报价约4100元吨下跌100元吨国产大豆方面10月12日东北部分产区豆价下跌其余稳定受此影响预计今日连豆粕上涨豆一期价或跟随反弹个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年10月13日品研究玉米震荡整理尹恺宜投资咨询从业资格号Z0019456yinkaiyi024332gtjascom国泰君基本面跟踪安期玉米基本面数据货昨日价格价格变动东北收购均价元吨2493-3研锦州平仓元吨26600重要现货价格究华北收购均价元吨2740-6广东蛇口元吨2770-10所山东玉米淀粉价格元吨333020单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌C2311元吨2585003872581-015C2401元吨2537019752537000单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货C2311手134723-41884198093-33320C2401手282234-7546874809621291玉米全市场手566066-1436271460880-9142单位昨日仓单仓单变化玉米全市场手23620-680单位昨日价差价差主力01基差元吨12311-01跨期元吨48注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺钢联国泰君安期货研究宏观及行业新闻北方玉米集港价格2615-2680元吨较昨日提价10元吨广东蛇口新粮散船2750-2770元吨较昨日下跌10元吨集装箱一级玉米报价2820-2860元吨较昨日下降30元吨东北产区玉米价格走低黑龙江潮粮折干2300-2500元吨吉林深加工玉米主流收购2500-2580元吨内蒙古玉米主流收购2650-2750元吨华北深加工企业剩余车辆1084车价格下跌较多山东2650-2850元吨河南2750-2850元吨河北2700-2880元吨趋势强度玉米趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究观点及建议短期玉米震荡盘整关注现货价格和售粮心态东北市场玉米价格小幅震荡产区继续走低北港价格重心小幅上移华北地区基层粮点购销不旺有一定挺价情绪盘面经过前期下跌近期可能面临震荡整理格局但基本面来看玉米供需格局偏宽松逢高做空为主请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年10月13日品研究白糖弱现货弱基差周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国泰君基本面跟踪安期白糖基本面数据货单位价格同比研价格南宁现货元吨7430-60纽约原糖美分磅2637006究单位价格同比夜盘同比所白糖2401元吨6816396765-51单位成交量较前日持仓量较昨日期货白糖2401手601836-545845843057739单位数量同比仓单数量手20883-1068单位数据同比白糖2401基差元吨614-99白糖2405基差元吨649-97价差白糖2409基差元吨703-95白糖15价差元吨352白糖59价差元吨542原糖10-3价差美分磅116-002资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻进口成本盘面配额外进口成本8420元吨进口情况中国8月份进口食糖37万吨2223榨季累积进口食糖335万吨同比-121万吨产销情况截至9月底2223榨季全国共生产食糖896万吨-59万吨全国累计销售食糖853万吨-14累计销糖率951全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6270元吨9月成品白糖平均销售价格7009元吨国内供需CAOC预计2223榨季国内食糖产量为896万吨消费量为1560万吨进口量为380万吨CAOC预计2324榨季国内食糖产量为1000万吨消费量为1570万吨进口量为500万吨国际市场ISO预计2223榨季全球食糖供应过剩49万吨前值85万吨ISO预计2324榨季全请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究球食糖供应短缺212万吨首次预测截至10月1日2324榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加142个百分点MIX同比提高41个百分点累计产糖3262万吨同期增加626万吨截至5月31日2223榨季印度产糖3224万吨同比减少280万吨截至3月31日2223榨季泰国产糖1102万吨同比增加97趋势强度白糖趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议行业方面巴西食糖产量增幅超预期边际驱动向下印度食糖产量未定其出口政策仍具有较大不确定性基本面相对胶着国内市场配额外进口持续亏损的背景下抛储政策落地弱基差短期郑糖维持高位偏弱运行的判断SR2401合约支撑位6600元吨压力位7100元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年10月13日品研究棉花情绪略微稳定关注籽棉成交傅博投资咨询从业资格号Z0016727fubo025132gtjascom国泰君基本面跟踪安期棉花基本面数据货单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅CF2401元吨16970-04416930-024研CY2401元吨23130-06223055-032究ICE美棉12美分磅8493-032--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货所CF2401手346164-141616593341-1409CY2401手2662-26292604-126昨日仓单量较前日变动有效预报较前日变动郑棉张3670-15395-14棉纱张97-100价格前日价格较前日变动涨跌幅新疆元吨1802018080-60-033山东元吨18220182200000河北元吨1821018310-100-055现货3128B指数元吨1818018230-50-027国际棉花指数MCNCottonM美分磅96699718-049-050纯棉普梳纱32支元吨2426024275-15-006纯棉普梳纱32支到港价元吨2461124764-153-062价差较前日价差变动价差CF15价差元吨16053128现货指数-CF401元吨1210-65资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻棉花现货概况据tteb资讯显示棉花现货点价成交有所好转郑棉下跌阶段棉花点价交投氛围良好市场挂单氛围相对较好较刚需挂单多在CF01合约1670016800多数挂单在16700以下近日低基差现货有所减少部分企业也有所上调基差202223喀什机采31282927B杂35内部分主流较低销售基差在CF01700900疆内库双28机采内地库基差仍多在CF011100及以上部分202223新疆机采312929B杂335成交基差在CF1111001200内地库籽棉收购近日郑棉下跌后轧花厂观望心态有所增强棉农惜售观望心态也有所增强昨日阿克苏部分机采籽棉收购价在768元公斤左右40毛衣分储备棉成交情况10月12日储备棉销售资源200007928吨实际成交102100166吨成交率5105平均成交价格17171元吨较前一日下跌98元吨折3128价格17682元吨较前一日下跌125元吨7月31日至10月12日累计成交总量7376859393吨成交率8908请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究棉花下游概况据tteb资讯显示棉纱现货市场交投气氛较淡近期变化不大织厂以消耗库存为主维持刚需采购纺企库存持续累积利润亏损加大开机进一步下滑纯棉布市场整体交投持续清淡坯布销售疲弱缺少大单市场价格弱势主导织厂反映近期后续新订单未有明显放量在机生产常规品种比重较高目前库存累积尚在织厂承受范围内美棉概况昨日ICE棉花先跌后涨USDA月度供需报告前一度接近84美分磅报告公布后回升到85美分上方USDA继续下调美棉产量预估至1282万包9月报告预估1313万包这导致美棉2324年度期末库存降至280万包9月报告预估为300万包全球棉花市场202324年度全球棉花产量从24471上调到24517万吨其中巴西产量305万吨从上调到317万吨美国产量从2859万吨下调到2791万吨澳大利亚产量从1176万吨下调到111万吨202324年度全球棉花消费量从25529小幅下调至2521万吨另外USDA大幅修正了巴西的历史库存数据趋势强度趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议美棉低产量对ICE棉花构成支撑但是美棉出口不佳令ICE棉花缺乏上涨动力市场关注中国棉花需求短期来看ICE棉花继续受郑州棉花期货走势影响国内方面市场继续关注新棉上市情况关注新年度皮棉成本现阶段新棉只是零星成交大范围收购仍未开始籽棉买卖双方之间的报价差异很大短期内棉花期货价格和籽棉收购价之间的联动较强由于市场对籽棉收购价格的预期降温郑棉期货本周以来出现较大幅度回落短期继续关注郑棉期货能否在16600-16900之间撑住同时也要看棉农的挺价意愿暂时维持郑棉高位震荡的判断靠近16600尝试短线做多请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商2023年10月13日品研究鸡蛋维持弱势吴昊投资咨询从业资格号Z0018592wuhao023978gtjascom国泰君基本面跟踪安期鸡蛋基本面数据货合约收盘价日涨跌成交变动持仓变动鸡蛋23114343-041-1304-4961研期货究鸡蛋23124476-040-197-428最新日前一日所价差鸡蛋11-12价差-133-124鸡蛋11-1价差-203-164最新日前一日辽宁现货价格455455河北现货价格436442产业链数据山西现货价格470470湖北现货价格482489最新日前一日玉米现货价格27202720豆粕现货价格42404260河南生猪价格15151505鸡蛋期货收盘价单位元500千克涨跌幅按照当日结算价与前一日收盘价计算期货成交备注持仓按照单边计算现货价格单位元斤现货是当日早上报价养殖利润单位元羽饲料价格单位元吨生猪价格单位元公斤淘汰鸡价格单位元斤资料来源国泰君安期货趋势强度趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议鸡蛋消费下降生产库存累积9月在产蛋鸡存栏量延续增势10月鸡蛋供应总量逐步上升虽然短期现货企稳但整体已开启跌势盘面转弱势运行空单继续持有注意止盈止损请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年10月13日品研究生猪情绪底或现等待现货持续印证周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom吴昊投资咨询从业资格号Z0018592wuhao023978gtjascom国基本面跟踪泰君生猪基本面数据安期单位价格同比河南现货元吨15150100货价格四川现货元吨15600-200研广东现货元吨156500究单位价格同比所生猪2311元吨1572090生猪2401元吨1668050生猪2403元吨1514045期货单位成交量较前日持仓量较昨日生猪2311手15137-1208932062-3664生猪2401手27101-2169640262129生猪2403手3943-346035249420单位数据同比生猪2311基差元吨-57010生猪2401基差元吨-153050价差生猪2403基差元吨1055生猪11-1价差元吨-96040生猪1-3价差元吨15405资料来源国泰君安期货趋势强度趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议屠宰端整体亏损压价意愿较强然而养殖端扛价情绪转强盘面底部反弹本轮情绪底或现前期体重小幅下降去库情绪延续现阶段关注现货反弹持续性投机群体或逐步入场关注右侧做多11和1月合约机会继续考虑1-3正套介入方式注意止盈止损短期LH2311合约支撑位15500元吨压力位17500元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商2023年10月13日品研究花生关注新花生价格尹恺宜投资咨询从业资格号Z0019456yinkaiyi024332gtjascom国泰君基本面跟踪安期花生基本面数据货昨日价格价格变动辽宁308通货元吨10000-100研重要现货河南白沙通货元吨10000-760价格究兴城小日本元吨--苏丹精米元吨104000所单位昨日收盘价日涨跌PK311元吨9756-037PK401元吨9368-032PK404元吨9306-060单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货PK311手44354-2806362766-11955PK401手267392446879098233PK404手991-3136254159花生全市场手87496-15368259373-1103单位昨日仓单仓单变化花生全市场手5576单位昨日价差辽宁308通货基差元吨244河南白沙通货基差元吨244兴城小日本基差元吨-价差苏丹精米基差元吨64411-1跨期元吨38811-4跨期元吨4501-4跨期元吨62注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日数据来源同花顺花生精英网资料来源同花顺花生精英网国泰君安期货研究现货市场聚焦河南皇路店地区麦茬通米收51-52左右大花生通米收48-49左右多数产区春花生库存基本见底麦茬花生陆续上市客户询价要货的一般多数地区今日价格基本稳定部分地区价格稳中偏弱辽宁锦州市黑山县308通米50左右铁岭市308通米收50-51左右当地整体上货量一般近两日交易略显僵持报价较为混乱以实际成交为主价格偏弱吉林地区308通米收49-50左右花生水分逐请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究渐见好上货量增多终端客户拿货不多部分地区价格偏弱山东临沂市莒南县海花通米49-495左右临沂市沂南县白沙通米51左右平度市潍花8通米54-55左右日照市海花通米50-51左右潍坊市潍花8通果37左右通米53左右多数地区上货量不大交易一般价格基本平稳个别地区价格稳中偏弱多数已开收油厂标准控制严格以质论价有复检拒收情况部分油厂限量签订合同趋势强度花生趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议新花生上市区域逐步扩大农户出货较为积极现货价格偏弱运行河南地区麦茬花生陆续上市各方拿货较为谨慎下游需求较为清淡采购意愿不强油厂收购意愿一般对指标要求较为严格市场供应较为宽松价格偏弱为主继续关注油厂收购政策及农户卖货心理的预期变化持续关注逢高空01月合约机会请务必阅读正文之后的免责条款部分15