【基本面跟踪】
　　10月12日，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.05%。国债期货指数为0.02。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.14%，近60日累加收益为0.33%，近120日累加收益为0.81%，近240日累加收益为2.23%
　　市场方面，A股三大指数今日集体收涨，截至收盘，沪指涨0.94%，深成指涨0.83%，北证50涨0.19%，创业板指涨0.76%。沪深两市成交额8313亿元。两市超3300只个股上涨，北向资金净买入66.15亿元；其中沪股通净买入48.42亿元，深股通净买入17.73亿。
　　资金方面，隔夜shibor报1.8100%，下跌5.40个基点；7天shibor报1.8890%，下跌0.60个基点；14天shibor报2.0570%，上涨9.20个基点；1月shibor报2.2340%，下跌0.20个基点；3月shibor报2.3050%，上涨0.10个基点。
　　2年期活跃CTD券为230013.IB，IRR为2.60%，5年期活跃CTD券为230008.IB，IRR为2.59%，10年期活跃CTD券为230014.IB，IRR为1.24%，30年期活跃CTD券为200004.IB，IRR为1.71%，目前R007约2.1093%。
　　货币市场方面，10月12日银行间质押式回购市场共成交31亿元，增加11.92%。其中，隔夜收于1.70%，较前一交易日上涨5bp，7天收于1.95%，较前一交易日上涨15bp；中期方面，14天收于2.06%，较前一交易日上涨3bp；长期方面，1个月收于2.30%，当日无成交，与上一交易日持平。
　　现券方面：国债收益率曲线下移0.14-2.65BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移2.65BP、0.96BP、0.65BP和0.14BP至2.36%、2.58%、2.69%和3.01%）；信用债收益率曲线上行0.06-2.19BP（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别上行1.43BP、1.97BP、2.19BP和0.06BP至2.50%、2.62%、2.90%和3.11%）。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：0。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　 10月12日，国债期货低开高走，盘中触底回弹强劲收涨。早盘国债期货受“股债跷跷板”影响继续承压低开，汇金增持四大行等因素驱动市场信心回升较强，推动长端债利率爬升至新一轮高点开启震荡。随着今日盘中利率中枢触顶，且前期价格回调幅度较大，国债期货回弹力量较足。并且盘后十债利率进一步下行，明日或有所高开后水面上震荡，目前市场多头力量仍不足，资金面短期维持偏紧状态使得期债价格上方空间有限，震荡延续建议谨慎观望。跨期价差方面，12-03做多价差套利机会进一步兑现，或将围绕新一轮均值点位展开震荡。IRR和基差反映期债价格波动较大，震荡格局下推荐正套配置回避债市震荡风险。跨品种配置方面，短期利率中枢见顶，短期和中长期均为做陡配置推荐。今日国债期货多因子模型信号维持中性，震荡延续建议谨慎观望。
　　

研究报告全文：金期货研究融期2023年10月13日货研究国债期货收益率触顶回落震荡格局未改虞堪投资咨询从业资格号Z0002804yukan010359gtjascom林致远联系人从业资格号F03107886linzhiyuan026783gtjascom国基本面跟踪泰君10月12日国债期货集体收涨30年期主力合约涨00810年期主力合约涨0045年期主安力合约涨0072年期主力合约涨005国债期货指数为002无杠杆下策略近20日累加收益为期014近60日累加收益为033近120日累加收益为081近240日累加收益为223货研市场方面A股三大指数今日集体收涨截至收盘沪指涨094深成指涨083北证50涨究019创业板指涨076沪深两市成交额8313亿元两市超3300只个股上涨北向资金净买入所6615亿元其中沪股通净买入4842亿元深股通净买入1773亿资金方面隔夜shibor报18100下跌540个基点7天shibor报18890下跌060个基点14天shibor报20570上涨920个基点1月shibor报22340下跌020个基点3月shibor报23050上涨010个基点上一交易日国债期货市场主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS23121010101010851009951010750050008947881728695年期TF2312101535101695101510101680007001826471111209210年期T2312101400101595101360101565004502328175618776830年期TL23129823985798219852008003661887735475资料来源iFind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为230013IBIRR为2605年期活跃CTD券为230008IBIRR为25910年期活跃CTD券为230014IBIRR为12430年期活跃CTD券为200004IBIRR为171目前R007约21093货币市场方面10月12日银行间质押式回购市场共成交31亿元增加1192其中隔夜收于170较前一交易日上涨5bp7天收于195较前一交易日上涨15bp中期方面14天收于206较前一交易日上涨3bp长期方面1个月收于230当日无成交与上一交易日持平现券方面国债收益率曲线下移014-265BP2Y5Y10Y和30Y期中债收益率分别下移265BP096BP065BP和014BP至236258269和301信用债收益率曲线上行006-219BP评级为AAA的中短期票据到期收益率6M1Y3Y和5Y期分别上行143BP197BP219BP和006BP至250262290和311请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率图2国债期货主力合约IRR走势250400TS主力合约IRRTF主力合约IRR200300T主力合约IRRTL主力合约IRR1502001001000500000001日7日14日21日当日前一交易日资料来源iFind国泰君安期货研究资料来源iFind国泰君安期货研究宏观及行业新闻10月12日央行今日开展1620亿元7天期逆回购操作中标利率为180与此前持平同花顺iFinD数据显示今日有5080亿元14天期逆回购到期公开市场实现净回笼3460亿元趋势强度国债期货趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议10月12日国债期货低开高走盘中触底回弹强劲收涨早盘国债期货受股债跷跷板影响继续承压低开汇金增持四大行等因素驱动市场信心回升较强推动长端债利率爬升至新一轮高点开启震荡随着今日盘中利率中枢触顶且前期价格回调幅度较大国债期货回弹力量较足并且盘后十债利率进一步下行明日或有所高开后水面上震荡目前市场多头力量仍不足资金面短期维持偏紧状态使得期债价格上方空间有限震荡延续建议谨慎观望跨期价差方面12-03做多价差套利机会进一步兑现或将围绕新一轮均值点位展开震荡IRR和基差反映期债价格波动较大震荡格局下推荐正套配置回避债市震荡风险跨品种配置方面短期利率中枢见顶短期和中长期均为做陡配置推荐今日国债期货多因子模型信号维持中性震荡延续建议谨慎观望请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策版权声明本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安期货研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的免责条款部分