【行情复盘】
　　周三尿素期货主力01合约继续下跌，跌1.74%收于2037元/吨，01合约成交环比下降，持仓量小幅增加。
　　【重要资讯】
　　周三国内尿素现货市场延续走弱，主流区域价格下调20-40元/吨。供应方面目前产能利用率在81%左右，近期日产小幅回落，本月有新增产能，安徽昊源、华鲁恒升预计本月投产。农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，生产企业执行前期订单为主。本周企业预收订单环比下降3.65天，至4.35天，生产企业执行订单为主，预收有所下降。9月初印度RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在52.5万吨，低于市场预期。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日截标。
　　【市场逻辑】
　　海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。由于出口政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，出口高峰过后，企业库存预计快速累积。现货高利润在出口预期下降情况下，存在高估值修复的驱动。
　　【交易策略】
　　技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，日内大宗商品前期强势品种补跌，短期关注下方1900-1950。操作上，盘面价格到固定床成本附近，不宜追跌，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。
　　

研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货弱势下行期货偏弱运行作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周三尿素期货主力01合约继续下跌跌174收于2037执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨01合约成交环比下降持仓量小幅增加联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯周三国内尿素现货市场延续走弱主流区域价格下调20-投资咨询业务资格京证监许可201275号40元吨供应方面目前产能利用率在81左右近期日产小幅回落本月有新增产能安徽昊源华鲁恒升预计成文时间2023年10月11日星期三本月投产农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳定推进生产企业执行前期订单为主本周企业预收订单环比下降365天至435天生产企业执行订单为主预收有所下降9月初印度RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右最终招标量在525万吨低于市场预期10月5日印度IPL发布尿素进口招标10月20日截标市场逻辑海外市场尿素价格维持正价差仍存正驱动由于出口政策变化短期出口预期有所减弱供需边际趋于宽松出口高峰过后企业库存预计快速累积现货高利润在出口预期下降情况下存在高估值修复的驱动交易策略技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中日内大宗商品前期强势品种补跌短期关注下方1900-1950操作上盘面价格到固定床成本附近不宜追跌操作宜短或观望近期生产利润快速回升生产企业宜提升产能利用率增加卖保锁定利润更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析8三库存情况10四尿素后期走势研判11第三部分持仓情况12请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格24002300220021002000190018001700160015002023-042023-052023-062023-072023-082023-09UR401CZCUR405CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR012037-024-490-762117UR051920026-438-822数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素中农控股有效预报尿素云图控股有效预报尿素四川农资400003500030000250002000015000100005000000-50002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页仓单数量尿素总计仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻200000仓单数量尿素辉隆连锁仓单数量尿素青州中储仓单数量尿素中化化肥180000仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素安徽中能仓单数量尿素安徽昊源160000仓单数量尿素山东明水仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元140000仓单数量尿素河南心连心12000010000080000600004000020000000-200002023-052023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-082023-092023-092023-10图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨20231011河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格23352330250023502370日增减值-40-200-20-30周增减值-80-110-60-70-110月增减值-220-260-170-240-280季增减值160220330220190年增减值-170-190-100-160-210数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势请务必阅读最后重要事项第4页数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格500029004500270025004000230035002100300019002500170020001500202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023---------------------010101020203030404050506060707080808090910液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-14-85-66-37-19-91-151-292-122-263-113-254-225-206-177-157-298-128-269-2310-711-412-210-2111-1812-1612-302023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第6页尿素国际价格120000100000800006000040000200000002018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023-------------------------------09110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘周三尿素期货主力01合约继续下跌跌174收于2037元吨01合约成交环比下降持仓量小幅增加重要资讯周三国内尿素现货市场延续走弱主流区域价格下调20-40元吨供应方面目前产能利用率在81左右近期日产小幅回落本月有新增产能安徽昊源华鲁恒升预计本月投产农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳定推进生产企业执行前期订单为主本周企业预收订单环比下降365天至435天生产企业执行订单为主预收有所下降9月初印度RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右最终招标量在525万吨低于市场预期10月5日印度IPL发布尿素进口招标10月20日截标市场逻辑请务必阅读最后重要事项第7页海外市场尿素价格维持正价差仍存正驱动由于出口政策变化短期出口预期有所减弱供需边际趋于宽松出口高峰过后企业库存预计快速累积现货高利润在出口预期下降情况下存在高估值修复的驱动交易策略技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中日内大宗商品前期强势品种补跌短期关注下方1900-1950操作上盘面价格到固定床成本附近不宜追跌操作宜短或观望近期生产利润快速回升生产企业宜提升产能利用率增加卖保锁定利润表3全国主要地区现货价格市场价格型号2023101120231010涨跌备注山东临沂小颗粒23502370-20送到山东菏泽小颗粒23202360-40送到江苏沭阳小颗粒23702390-20送到安徽宿州小颗粒23702400-30送到河北文安小颗粒23702390-20送到辽宁铁岭小颗粒24402470-30送到内蒙古通辽小颗粒24802500-20送到河南商丘小颗粒23302350-20送到湖北荆门小颗粒23402360-20站台自提湖南岳阳小颗粒255025500出库价格江西南昌大颗粒24702500-30送到四川眉山小颗粒235023500站台价格云南大理小颗粒270027000出库价格广西南宁小颗粒25002510-10站台自提广东江高小颗粒25202530-10出库价格福建漳州小颗粒260026000送到均价24412458-17数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面尿素产能利用率8105较上期涨489趋势继续上升周期内新增4家企业停车停车企业恢复5家总产能利用率延续上升趋势煤制产能利用率8064较上期涨589气制产能利用率8227较上期涨186本周新增检修企业山东联盟化工中化吉林长山阳煤丰喜肥业河南晋开化工本周恢复的企业宁夏和宁山东润银生物化工江苏华昌化工山东联盟化工新疆玉象胡杨化工请务必阅读最后重要事项第8页需求方面农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳定推进临近双节生产企业降价促销本周企业预收订单环比下降365天至435天生产企业执行订单为主预收有所下降尿素开工率908070605040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日427183196152611252017122623291222152918162130月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14679512335688911121247710111210122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1175227141823153015152912261024211916301327月月月月月月月月月月13678月月月月月月月月月月月月月月月11233445567889911121011122023年2022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页25002000150010005000-500201720182018201820182018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023------------------------------------110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图12尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2023年9月27日中国尿素企业总库存2968万吨较上周增加911万吨环比增加4429随着国庆假期临近尿素工厂降价吸单但流向减少尿素企业库存逐渐呈现累库趋势其中企业库存增加的省份安徽甘肃海南河北河南黑龙江湖北江苏江西内蒙古山西四川新疆其余省份库存下降2022年9月28日中国尿素样本港口库存统计163万吨环比减少117万吨环比跌幅4179本周期主要是秦皇岛大颗粒货源以及天津港烟台港镇江港秦皇岛小颗粒货源离港日照港烟台港大颗粒货源零星集港港口库存量继续下降尿素港口库存806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2298632816232218152926212019131027261511月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456791346778925810101112112023年2022年2021年2020年2019年2018年图13尿素港口库存请务必阅读最后重要事项第10页数据来源隆众方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日47428388992224281829102510252020152821162721月月月月月月月月月月月月月1456789月月月月月月月月月月月月月月112233456678891011121011122023年2022年2021年2020年图14尿素企业库存数据来源隆众方正中期研究院四尿素后期走势研判图15尿素主力合约后期走势研判数据来源文华财经方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页第三部分持仓情况排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1海通期货95142中信期货25553国泰君安265002中信期货72048国泰君安25350中信期货251303国泰君安42990东证期货21827永安期货118534东证期货41636银河期货12767一德期货114105徽商期货34769中信建投11056中信建投111076中信建投22810中泰期货9256方正中期100927永安期货22010徽商期货8794国海良时88318方正中期21719西南期货7872东证期货86629银河期货19703海证期货7423银河期货787410光大期货19060平安期货6379中粮期货781211中泰期货15027广发期货6160徽商期货740412东吴期货13230申银万国5640光大期货707313渤海期货12999华泰期货5567海证期货701314一德期货12397中金财富5204广发期货627315先锋期货12389方正中期5080华泰期货569916东方财富12286国元期货4962招商期货534617华闻期货12022光大期货4794中泰期货469918华泰期货11784浙商期货4690东吴期货465119国元期货11674宏源期货4539海通期货450020华安期货11303中金期货4402恒力期货4473图16郑商所尿素期货主力合约持仓情况数据来源wind方正中期研究院多头持仓前五名空头持仓前五名30000300002650025553253502513025000250002182720000200001500012767150001185311056114101110710000100005000500000中信期货国泰君安东证期货银河期货中信建投国泰君安中信期货永安期货一德期货中信建投图17多单持仓排名图18空单持仓排名数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第12页多单持仓比例空单持仓比例14中信期货14国泰君安国泰君安中信期货1348东证期货14永安期货银河期货54一德期货612中信建投中信建投6其他76其他6图19多单持仓占比图20空单持仓占比数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页联系我们请务必阅读最后重要事项第14页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页