宏观要闻分析：
　　滞后会议纪要和强劲PPI难改联储官员鸽派转向，美联储再度加息概率较低：尽管美联储9月议息会议纪要显示美联储官员认为再度加息一次是适当的，美国9月PPI数据表现强于预期上涨，但是无法改变越来越多美联储官员转向鸽派趋势，因为该会议纪要是滞后的，已经不适合当前的经济与政策环境，美联储再度加息的预期继续下降，本轮加息周期结束的概率较大；美元指数和美债收益率承压继续回落，贵金属延续偏强行情。具体来看，美联储会议纪要显示，大多数美联储官员认为再加息一次是适当的；官员们一致认为，货币政策应该在一段时间内保持限制性，以推动通胀持续降温。美国9月PPI同比上升2.2%，预期1.6%，前值自1.6%修正至2%；9月核心PPI同比上升2.7%，预期2.3%，前值2.2%；环比升0.3%，预期及前值均为0.2%。美联储多位官员发表讲话，鲍曼称通胀问题可能使美联储需要进一步加息并维持一段时间；沃勒称将观察长期利率上升如何影响货币政策，金融收紧会替美联储做一些事；博斯蒂克重申不用再加息；柯林斯表示官员们正采取耐心的态度，但根据即将发布的数据，可能需进一步加息，将考虑中东地区的动荡局势。对于美联储而言，美联储11月和12月再度加息可能性依然较小，美联储本轮加息周期已经结束；美联储最多是当前限制性利率水平持续时间将会延长，或延长至2024年三季度，三季度开启降息周期。
　　外汇数据分析与解读：
　　美元指数：尽管美联储9月议息会议纪要显示美联储官员认为再度加息一次是适当的，美国9月PPI数据表现强于预期上涨，但是无法改变越来越多美联储官员转向鸽派趋势，美联储官员继续发表偏鸽派讲话利空美元指数，美元指数跌0.06%报105.7137。美元指数本轮上涨行情接近尾声，后续或呈现高位震荡略偏弱走势，下方关注105阻力位，跌破可能性较大，上方突破107.35-107.8可能性小。欧元/美元，美元指数走弱利多欧元，欧元兑美元涨0.13%报1.0619。欧元前期因为经济偏弱、政策收紧接近尾声和美元表现偏强而表现偏弱，预计随着美指高位回落，欧元本轮下跌行情接近尾声，下方支撑位1.045有效，关注低吸机会。英镑/美元：美元指数走弱利多英镑，英镑兑美元涨0.25%报1.2315。英镑短期调整空间已经有限，随着美元指数本来上涨行情接近尾声，英镑本轮调整行情接近尾声，关注英镑底部企稳的低吸机会。美元/日元：日本宽松政策讲持续利空日元，美元兑日元涨0.3%报149.162。美元兑日元近期将继续维持高位震荡行情，150是心理关口也是政策干预关键点预期，日元再度回到150上方，日本政府出台干预汇市可能性较大；故后市，日元在150附近可考虑做多。美元/离岸人民币：人民币近期走势趋稳，美元兑离岸人民币涨0.21%至7.3017。美元/人民币当前仍维持震荡行情，上方突破前高位置可能性小，随着美指高位回落预期出现，美元/人民币高位震荡运行后回落概率大；全球疫情发展节奏、中美基本面的变化趋势、两国货币政策分化，美元指数走势以及中美贸易关系，2023年人民币主运行区间为6.5-7.5。
　　

研究报告全文：全球波动率数据及外汇综合报告2023年10月12日星期四GlobalVolatilityDataAndForeignCurrencyReport投资咨询业务资格滞后会议纪要和强劲PPI难改联储官员鸽派转向京证监许可201275号宏观要闻分析滞后会议纪要和强劲PPI难改联储官员鸽派转向美联储再度加息概率较低尽稀有贵金属研究中心管美联储9月议息会议纪要显示美联储官员认为再度加息一次是适当的美国9月史家亮执业编号Z0016243PPI数据表现强于预期上涨但是无法改变越来越多美联储官员转向鸽派趋势因为该会议纪要是滞后的已经不适合当前的经济与政策环境美联储再度加息的预期继冯世佃执业编号Z0015710续下降本轮加息周期结束的概率较大美元指数和美债收益率承压继续回落贵金属延续偏强行情具体来看美联储会议纪要显示大多数美联储官员认为再加息一次是适当的官员们一致认为货币政策应该在一段时间内保持限制性以推动通胀持续降温美国9月PPI同比上升22预期16前值自16修正至29月联系人史家亮Z0016243核心PPI同比上升27预期23前值22环比升03预期及前值均为TEL010-6857617502美联储多位官员发表讲话鲍曼称通胀问题可能使美联储需要进一步加息并维Emailshijialiangfoundersccom持一段时间沃勒称将观察长期利率上升如何影响货币政策金融收紧会替美联储做一些事博斯蒂克重申不用再加息柯林斯表示官员们正采取耐心的态度但根据即将发布的数据可能需进一步加息将考虑中东地区的动荡局势对于美联储而言美联储11月和12月再度加息可能性依然较小美联储本轮加息周期已经结束美联储最多是当前限制性利率水平持续时间将会延长或延长至2024年三季度三季度开启降息周期外汇数据分析与解读美元指数尽管美联储9月议息会议纪要显示美联储官员认为再度加息一次是适当的美国9月PPI数据表现强于预期上涨但是无法改变越来越多美联储官员转向鸽派趋势美联储官员继续发表偏鸽派讲话利空美元指数美元指数跌006报1057137美元指数本轮上涨行情接近尾声后续或呈现高位震荡略偏弱走势下方关注105阻力位跌破可能性较大上方突破10735-1078可能性小欧元美元美元指数走弱利多欧元欧元兑美元涨013报10619欧元前期因为经济偏弱政策收紧接近尾声和美元表现偏强而表现偏弱预计随着美指高位回落欧元本轮下跌行情接近尾声下方支撑位1045有效关注低吸机会英镑美元美元指数走弱利多英镑英镑兑美元涨025报12315英镑短期调整空间已经有限随着美元指数本来上涨行情接近尾声英镑本轮调整行情接近尾声关注英镑底部企稳的低吸机会美元日元日本宽松政策讲持续利空日元美元兑日元涨03报149162美元兑日元近期将继续维持高位震荡行情150是心理关口也是政策干预关键点预期日元再度回到150上方日本政府出台干预汇市可能性较大故后市日元在150附近可考虑做多美元离岸人民币人民币近期走势趋稳美元兑离岸人民币涨021至73017美元人民币当前仍维持震荡行情上方突破前高位置可能性小随着美指高位回落预期出现美元人民币高位震荡运行后回落概率大全球疫情发展节奏中美基本面的变化趋势两国货币政策分化美元指数走势以及中美贸易关系2023年更多精彩请关注方正中期官方微信人民币主运行区间为65-75全球波动率数据及外汇综合报告一全球波动率综合数据1全球波动率综合数据全球股指波动率指数环比变化环比变化五日涨跌幅五日涨跌幅近三年所数据分类重点高频数据指标最新一期上一期五日走势十日走势近十年所处百分位事件提示绝对值百分比绝对值相对值处百分位标普500波动率指数VIX16091703-094-552-249-134012724980罗素2000波动率指数RVX20592111-052-246-248-10757665206美国主要股指波动率指数道琼斯工业平均波动率指数VXD13181402-084-599-219-14257462581无纳斯达克100波动率指数VXN20162113-097-459-252-111114115422美国综合波动率指数17511832-082-446-242-12158524754欧元区斯托克50波动率指数V2X17771861-085-455-245-121221573978富时100波动率指数VFTSE10961099-002-0230686632583896VFTSE暂停更欧洲主要股指波动率指数德国DAX波动率指数VLX16991775-076-428-208-109113983323新法国CAC波动率指数VCAC18962187-291-1330-347-154863525178欧洲综合波动率指数16171730-113-656-183-101716642155香港恒生指数期权波动率指数VHSI24872551-064-251-169-63659127909日经股票平均波动率指数VNKY20672109-042-19903718252205212印度NSE波动率指数INVIXN10991127-029-253-067-575373200亚洲主要股指波动率指数沪深300股指历史波动率SHSZ30013341318016121-009-06727033033无上证综指历史波动率SHCOMP11491160-011-09503632331032923深证成指历史波动率SICOM13921403-011-078-075-51120372159亚洲综合波动率指数17471776-030-167-052-28923243517CBOE中国ETF波动率指数3349304630399525281490819272ETF类波动率指数CBO新兴市场ETF波动率指数18591905-046-241-209-101113652755无50ETF期权波动率指数17521796-043-241-118-630424584美元波动率指数521518003058-102-163731823551欧元美元波动率指数736735000003-015-20357795358美元日元波动率指数863871-007-086-058-63546605908美元人民币波动率指数488487001021-034-64341684928主要外汇波动率指数英镑美元波动率指数819824-005-061-014-16556865118无美元印度卢比波动率指数341342-002-044-014-395306092美元俄罗斯卢布波动率指数3266326600000007021970048816美元港元波动率指数104105-001-09600445584428377美元巴西雷亚尔波动率指数14081408-000-002-040-27312253459商品指数历史波动率15081516-008-053397357350076965贵金属分类指数历史波动率15921547045291509470049475970工业金属分类指数历史波动率17582261-503-2225-412-189931495590商品类历史波动率指数无能源业分类指数历史波动率22112177034156-703-241262187253农业分类指数历史波动率16701660010060157103849736799CBOE原油ETF波动率指数38943954-060-152359101645545926CBOE黄金ETF波动率指数14381449-011-076-020-1371305340710年期美国国债收益率波动率指数31393139-000000793338030494710避险类资产波动率指数10年期中国国债收益率波动率指数719748-029-386-081-101033952947无美元日元波动率指数863871-007-086-058-63546605908美元瑞士法郎波动率741741000003-023-30756995870数据来源Bloomberg方正中期研究院1全球波动率数据报告涵盖了全球主要股指外汇大宗商品避险类资产以及ETF类资产等全球波动率数据呈现了全球主要股指及大宗商品类资产波动率及标的的短期走势及具体表现以期呈现市场风险情绪及恐慌状态变化进而预测标的走势为投资者提供投资相关建议注本报告的数据均于当天北京时间800点进行更新请务必阅读最后重要事项第1页全球波动率数据及外汇综合报告二全球股市核心数据分析全球股市核心数据全球股指外汇等环比变化环比变化五日涨跌幅五日涨跌幅近三年所处近10年所数据分类重点数据指标最新一期上一期五日走势十日走势事件提示绝对值百分比绝对值相对值百分位处百分位标普500指数43769543582418710431132026570849124罗素2000指数17732951775946-265-015442825617987537美国主要股票指数无道琼斯工业平均指数338048733739365570196753220451668549纳斯达克100指数15241121513152109600724648731584559536欧元区斯托克50指数42008420523-443-0111009524671379140富时100指数762003762821-818-0112075828084829196欧洲主要股指无德国DAX指数1546001154235236490243600923862328868法国CAC指数713121716243-3122-0441344819277109312香港恒生指数17893117664732283712969726405746224日经225指数31936513174653189980606985722490419712印度国家证券交易所NSE指数19811351968985121500623752519398679960亚洲主要股指无沪深300股票指数3667553657131042028-2534-0691334178上证综指30789563075236372012-2332-0756794266深证成指10084891005004348503524740250673247美元指数10566910582-015-014-066-06254197829欧元美元指数10621060500001400106648142913美元日元指数149171487104603106604415985750美元人民币指数730172878001018-001-00778509300主要外汇变动英镑美元指数12313122870000210010992317696无美元印度卢比指数8318583255-007-008-005-00774179224美元俄罗斯卢布指数9830391002159-191-191-172-17257127593美元港元指数78278193000001-001-01439288165美元巴西雷亚尔指数5050750544-000-007-011-2088109907610年期美债收益率4556245582-00020-004-01623-344985499563个月美债收益率549285469600232042-00027-00599609988国债收益率无核心美债收益率差值-09366-09114-00252-015962054229068810年期中国国债收益率2703270100020007001000371684762黄金价格18752918743609300554993026764871710年期美债收益率4556245582-000-004-016-34498549956避险资产及比特币美元日元指数1490514917-012-00805403615985750无美元瑞士法郎指数090120902-000-009-001-122比特币268703267171215318057-106715-38245277289商品指数10303531036054-057-05514113845547085贵金属分类指数2065204205126613906865132514917105大宗商品类指数工业金属分类指数31199423132603-127-040-192-06117317517无能源业分类指数36942837433-049-13110729962985230农业分类指数63149863616-047-073-038-05943017221MSCI美国41685241508117710431107427366989008MSCI欧洲152471522202501643829660658818MSCI指数MSCI中国588358180651122143777861104无MSCI新兴市场95684944551229130289831210522535MSCI金砖四国指数254002516423609484434411321843数据来源Bloomberg方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页全球波动率数据及外汇综合报告三全球核心股指波动率及标的走势分析一美国主要股指波动率及标的走势分析图1标普500波动率指数及标的图2罗素2000波动率指数及标的标普500波动率指数标普500指数罗素2000波动率指数罗素2000指数工业增加值上行工业增加值上行455200602700402500470050352300420030402100253700190030203200170015201500270010130010522001100017000900220323052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301230323052307230920052007200920112101210321052107210921112201220522072209221123012303230723092005数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图3道琼斯工业平均波动率指数及标的图4波动率指数及标的道琼斯工业平均波动率指数道琼斯工业平均指数纳斯达克100波动率指数纳斯达克100指数工业增加值上行工业增加值上行454000050180004540160003535000401400030353000030251200025202500020100001515800010200001060005501500004000200921052301200720112101210321052107210921112201220322052207220922112301230323052307230920052007200920112101210321072109211122012203220522072209221123032305230723092005数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院二欧洲主要股指波动率及标的走势分析图5欧盟斯托克50波动率指数及标的图6富时100波动率指数及标的工业增加值上行工业增加值上行请务必阅读最后重要事项第3页全球波动率数据及外汇综合报告欧盟斯托克50波动率指数欧元区斯托克50指数富时100波动率指数富时100指数6050003585003080005045002540750040002030700035001520650010300010560000250005500200923072005200720112101210321052107210921112201220322052207220922112301230323052309161118071603160516071609170117031705170717091711180118031805180918111901190319051601数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图7德国DAX波动率指数及标的图8法国CAC波动率指数及标的德国DAX波动率指数德国DAX指数法国CAC波动率指数法国CAC指数工业增加值上行工业增加值上行5017000908000451600080750040150007070003514000606500301300050600025120004055002015110003050001010000204500590001040000800003500200722012303190720092011210121032105210721092111220322052207220922112301230523072309170717091711180118031805180718091811190119031905190919112001200320052007200920112005数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院三亚洲主要股指波动率及标的走势分析图9香港恒生指数期权波动率指数及标的图10日经股票平均波动率指数及标的香港恒生指数期权波动率指数香港恒生指数日经股票平均波动率指数日经225指数工业增加值上行工业增加值上行60330004535000310004033000503100029000354030290002700027000253025000250002023000230002015210002100010101900019000517000017000015000200923052007201121012103210521072109211122012203220522072209221123012303230523072309200520072009201121012103210521072109211122012203220522072209221123012303230723092005请务必阅读最后重要事项第4页全球波动率数据及外汇综合报告数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图11印度NSE波动率指数及标的图12沪深300历史波动率及标的印度NSE波动率指数印度国家证券交易所NSE指数沪深300股指历史波动率沪深300股票指数工业增加值上行工业增加值上行452100050620045401900057003540170005200303530251500047002520130002042001511000153700101090003200550700002700230720082007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301230323052309200420062010201221022104210621082110211222022204220622082210221223022304230623082005数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图13沪指历史波动率指数及标的图14深指波动率指数及标的走势沪指历史波动率上证指数深指历史波动率深证成指工业增加值上行50380060170004516000360040501500034003540140003032001300025工业增加值上行3012000203000110002015280010000109000260010580000240007000230422122006200820102012210221042106210821102112220222042206220822102212230223062308200420062008201020122102210421062108211021122202220422062208221023022304230623082004数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院四综合波动率比较与分析图15综合波动率比较图16美国综合波动率2工业增加值上行工业增加值上行2美国综合波动率由标普500波动率指数罗素2000波动率指数道琼斯工业平均波动率指数和纳斯达克100波动率指数的几何平均值得到用于反映美国股市的整体风险偏好和恐慌程度请务必阅读最后重要事项第5页全球波动率数据及外汇综合报告美国综合波动率亚洲综合波动率美国综合波动率4540004512040350040100353000353030080250025252000060202015001515040101000100205500500000000210321072211230720072009201121012105210921112201220322052207220923012303230523072309200520072009201121012103210521072109211122012203220522072209221123012303230523092005数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图17欧洲综合波动率指数3图18亚洲综合波动率指数4欧洲综合波动率亚洲综合波动率工业增加值上行工业增加值上行1400060120350015010030001400802500120003006015000200401000010020500000000002005230123012009201020122102210321052107210821102111220122032204220622082209221123022304230623072309200320052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112303230523072007数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院3欧洲综合波动率指数由欧元区斯托克50波动率指数富时100波动率指数德国DAX波动率指数和法国CAC波动率指数几何平均得到用于反映欧元区股市的整体风险偏好和恐慌程度4亚洲综合波动率指数由香港恒生指数期权波动率指数日经股票平均波动率指数印度NSE波动率指数和沪深300股指历史波动率几何平均得到用于反映亚洲股市的整体风险偏好和恐慌程度请务必阅读最后重要事项第6页全球波动率数据及外汇综合报告四核心外汇波动率及标的走势分析图19美元指数历史波动率及标的图20日元波动率指数及标的美元历史波动率美元指数日元波动率美元日元工业增加值上行工业增加值上行2512018160161151502014110121401510510130810100612095451109020850100200420062008201020122102210421062108211021122202220422062208221022122302230423062308200623022304200820102012210221042106210821102112220222042206220822102212230623082004数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图21人民币波动率指数及标的图22欧元波动率指数及标的人民币波动率美元人民币工业增加值上行工业增加值上行欧元波动率欧元美元1276161257414101272128710115668866611464421056220601200621042008201020122102210421062108211021122202220422062208221022122302230423062308200420062008201020122102210621082110211222022204220622082210221223022304230623082004数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图23英镑波动率指数及标的图24印度卢比波动率指数及标的工业增加值上行工业增加值上行请务必阅读最后重要事项第7页全球波动率数据及外汇综合报告英镑波动率英镑美元印度卢比波动率指数美元印度卢比25151087145920882147151356771351012547231252671151011062210620062008201020122102210421082110211222022204220622082210221223022304230623082004200620082010201221022104210621082110211222022204220622082210221223022304230623082004数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图25俄罗斯卢布波动率指数及标的图26港元波动率指数及标的俄罗斯卢布波动率指数美元俄罗斯卢布港元波动率指数美元港元工业增加值上行工业增加值上行140145278612013527841251100782115178801051778609517768514075077420650772055077220420062008201020122102210421062108211021122202220422062208221022122302230423062308200420062008201020122102210421062108211021122202220622082210221223022304230623082004数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页全球波动率数据及外汇综合报告五大宗商品波动率及标的走势分析图27商品指数5波动率及标的图28能源业波动率指数6及标的商品波动率商品指数能源业分类指数历史波动率能源业分类指数工业增加值上行工业增加值上行6015010065140906050801305540120706050110305045100404020903080351020701030060025230221062006200820102012210221042106210821102112220222042206220822102212230423062308200420062008201020122102210421082110211222022204220622082210221223022304230623082004数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图29贵金属波动率指数7及标的图30工业金属波动率指数8及标的贵金属分类指数历史波动率贵金属分类指数工业金属分类指数历史波动率工业金属分类指数工业增加值上行工业增加值上行602708055070500502502306045040504002103040350190303002017020250101501020001300150230222082302200620082010201221022104210621082110211222022204220622082210221223042306230820042006200820102012210221042106210821102112220222042206221022122304230623082004数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院5商品指数原名为道琼斯-瑞银商品指数采用超额回报计算法由22个实物商品的期货合约组成反映标的商品期货价格变动的回报率6能源业分类指数原名为道琼斯-瑞银能源业分类指数由原油取暖油无铅汽油和天然气的期货合约组成反映标的商品期货价格变动的回报率以美元报价7贵金属分类指数原名为道琼斯-瑞银贵金属分类指数由黄金和白银的期货合约组成反映标的商品期货价格变动的回报率以美元报价8原名为道琼斯-瑞银工业金属分类指数总回报该指数由铝铜镍和锌的长期期货合约组成反映美元报价的完全担保的期货头寸的回报率请务必阅读最后重要事项第9页全球波动率数据及外汇综合报告图31农业波动率指数9及标的图32黄金波动率指数及标的农业分类指数历史波动率农业分类指数CBOE黄金ETF波动率指数黄金价格指数工业增加值上行工业增加值上行6085602200805075502000407040180065306030160055205020140010451012004003501000210822022208200620082010201221022104210621102112220422062208221022122302230423062308200220042006200820102012210221042106210821102112220222042206221022122302230423062004数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图33CBOE原油ETF波动率指数图34波罗的海干货波动率指数及标的工业增加值上行CBOE原油ETF波动率指数美国纽交所原油期货价格波罗的海干货指数波罗的海干货指数波动率指数工业增加值上行22010060001602001401809050001201608040001401001207030008010060806020004060501000402020400020102308200722102006200820122102210421062108211021122202220422062208221022122302230423062004201021012104210721102201220422072301230423072004数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院9农业分类指数原名为道琼斯-瑞银农业分类指数由咖啡玉米棉花大豆大豆油糖和小麦期货合约组成反映标的商品期货价格变动的回报率以美元报价请务必阅读最后重要事项第10页全球波动率数据及外汇综合报告六MSCI国家波动率及标的走势分析图35MSCI美国指数10波动率及标的图36MSCI欧洲波动率指数11及标的MSCI美国历史波动率MSCI美国指数MSCI欧洲历史波动率MSCI欧洲指数工业增加值上行工业增加值上行1405200120170160120470010010042001508014080370060130603200120404027001102020220010001700090230620082302230420042006200820102012210221042106210821102112220222042206220822102212230223042002200420062010201221022104210621082110211222022204220622082210221223062002数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图37MSCI中国指数12波动率及标的图38MSCI新兴市场波动率指数13及标的MSCI中国历史波动率MSCI中国指数MSCI新兴市场历史波动率MSCI新兴市场指数工业增加值上行工业增加值上行1201406015001301400100501201300801104012001001100609030100080407020900800206010507000400600200822042006201020122102210421062108211021122202220422062208221022122302230423062308200420062008201020122102210421062108211021122202220622082210221223022304230623082004数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院10MSCI美国指数是一个自由流通加权股票指数该指数的基日为1969年12月31日基数为10011MSCI欧洲指数是一项自由流通股市值加权指数旨在衡量欧洲发达市场的股市表现指数基日为1998年12月31日基数为10012MSCI中国指数是一项自由流通股加权股票指数该指数的基日为1992年12月31日基数为10013MSCIEM新兴市场指数是一项自由流通加权股票指数请务必阅读最后重要事项第11页全球波动率数据及外汇综合报告七避险资产类波动率或标的走势分析图39避险资产-10年期美债波动率及标的图40比特币历史波动率指数及标的10年期美债历史收益率10年前美债收益率比特币历史波动率比特币价格工业增加值上行工业增加值上行16051808000014045160700001401204600001201005000035100804000038060300006025404020000202201000001500201221062006200820102102210421062108211021122202220422062208221022122302230423062308210421082110211222022204220622082210221223022304230623082004数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图41避险资产-瑞士法郎波动率图42经济风向标-核心美债收益率差值14曲线瑞士法郎波动率指数核心美债收益率差值曲线工业增加值上行工业增加值上行1431221018604-12-202020511202151120225112023511-3数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院图43避险资产-10年期国债收益率图44避险资产-日元波动率及标的工业增加值上行工业增加值上行14核心美债收益率差值为3月期美债收益率和10年期美债收益率的差值作为美国经济预期的风向标式指标请务必阅读最后重要事项第12页全球波动率数据及外汇综合报告10年期中国国债收益率曲线日元波动率美元日元3525160332015014031151301029120527110010025210620042006200820102012210221042108211021122202220422062208221022122302230423062020622021622022622023622002数据来源Bloomberg方正中期研究院数据来源Bloomberg方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页全球波动率数据及外汇综合报告八50ETF波动率走势分析波动率50ETF期权3028262422201816141210221022102211221122122212230123012301230223022303230323042304230523052306230623072307230823082308230923092310数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第14页全球波动率数据及外汇综合报告九波动率说明波动率是用来描述金融资产变动快慢的指标是对资产收益率不确定性的衡量对于期权而言以下三个波动率受到广泛的关注第一个就是历史波动率它是根据标的资产价格在过去一段时间的历史数据计算得到第二个是隐含波动率它由期权市场数据以及期权定价模型反推得到第三个就是波动率指数它是根据方差互换原理并使用期权市场数据计算得到代表了期权市场对标的资产在未来30天波动率的预期本波动率报告主要用于衡量市场风险偏好和市场恐慌情绪通过市场风险偏好和市场恐慌情绪的变动来预测主要股指及大宗商品价格的走势故本报告进行了波动率与标的联动分析期望可以通过历史表现更好的预测未来走势本报告主要分为三部分第一部分为分析要点将宏观经济与全球主要股指及大宗商品标的及波动率相联系进行分析确定全球主要股指及大宗商品标的及波动率走势之原因第二部分为全球主要股指及大宗商品标的短期走势分析明晰全球主要股指及大宗商品短期表现并进行短期走势分析第三部分为全球主要股指及大宗商品历史走势主要观察全球主要股指及大宗商品周期性表现分析全球主要股指及大宗商品标的与波动率之间的关系进而预测全球主要股指及大宗商品长期变动情况请务必阅读最后重要事项第15页全球波动率数据及外汇综合报告联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层邯郸营业部0310-30536881305房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场王府井A座11楼0731-28102713郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦24楼021-20778922请务必阅读最后重要事项第16页全球波动率数据及外汇综合报告重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第17页