PVC期货盘面小幅低开，重心继续下探，跌破5900关口，最低触及5872，创近三个月新低，期价逐步止跌回升。市场参与者观望情绪蔓延，心态依旧谨慎，国内PVC现货市场气氛偏弱，各地区主流价格仍有所松动，低价货源不断增加，但实际成交情况却不理想。与期货相比，PVC现货市场再度转为贴水状态，点价货源优势减退。上游原料电石市场转弱，价格小幅回落，山东、河北、河南、陕西等多地采购价格下调50元/吨。电石企业出货情况不一，出厂价暂稳，出货意向仍较强。下游PVC企业存在检修，电石到货稳定，待卸车数量增加，推动采购价格下行。成本端松动，而PVC自身行情不佳，厂家面临生产压力不减。西北主产区企业继续让利出货，报价下调，低价接单尚可，高价签单仍存在较大阻力。PVC生产企业可售货源增加，叠加发货情况放缓，厂区库存大幅回升。考虑到现货成交情况，PVC厂家暂无挺价意向。由于新增检修装置不多，加之前期检修企业陆续恢复运行，PVC行业开工水平继续提升，达到81.67%。后期有三家企业存在检修计划，预计损失产量将有所增加，货源供应整体充裕。贸易商报价下调，下游逢低适量补货，华东、华南地区成交一般，华北地区低价成交出现好转。市场预期不佳，终端入市采购操作谨慎。下游制品企业开工基本与前期持平，旺季终端订单未有好转，导致厂家生产缺乏积极性。下游提货减少，PVC华东及华南地区社会库存再度回升，接近40万吨，高于去年同期水平7.06%。原料端下滑，生产装置开工稳定，而需求跟进疲弱，PVC市场重回累库状态，期价回落至6000关口下方波动，短期走势偏弱，下方支撑关注5850
　　

研究报告全文：PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport摘要PVC期货盘面小幅低开重心继续下探跌破5900关口最低触及5872作者能源化工研究中心夏聪聪创近三个月新低期价逐步止跌回升市场参与者观望情绪蔓延心态依旧谨慎国内PVC现货市场气氛偏弱各地区主流价格仍有所松动低价货源执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询不断增加但实际成交情况却不理想与期货相比PVC现货市场再度转为联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom贴水状态点价货源优势减退上游原料电石市场转弱价格小幅回落山投资咨询业务资格京证监许可201275号东河北河南陕西等多地采购价格下调50元吨电石企业出货情况不一出厂价暂稳出货意向仍较强下游PVC企业存在检修电石到货稳定成文时间2023年10月11日星期三待卸车数量增加推动采购价格下行成本端松动而PVC自身行情不佳厂家面临生产压力不减西北主产区企业继续让利出货报价下调低价接单尚可高价签单仍存在较大阻力PVC生产企业可售货源增加叠加发货情况放缓厂区库存大幅回升考虑到现货成交情况PVC厂家暂无挺价意向由于新增检修装置不多加之前期检修企业陆续恢复运行PVC行业开工水平继续提升达到8167后期有三家企业存在检修计划预计损失产量将有所增加货源供应整体充裕贸易商报价下调下游逢低适量补货华东华南地区成交一般华北地区低价成交出现好转市场预期不佳终端入市采购操作谨慎下游制品企业开工基本与前期持平旺季终端订单未有好转导致厂家生产缺乏积极性下游提货减少PVC华东及华南地区社会库存再度回升接近40万吨高于去年同期水平706原料端下滑生产装置开工稳定而需求跟进疲弱PVC市场重回累库状态期价回落至6000关口下方波动短期走势偏弱下方支撑关注5850更多精彩内容请关注方正中期官方微信目录一行情回顾1二现货市场1三原料电石2四价差基差3六装置动态4七仓单数量5八后期走势预测6九PVC期权市场6一行情回顾成交量持仓量14000200单位万手18012000160140100001201008000806060004020400002019-10-112020-01-112020-07-112021-01-112021-04-112021-07-112021-10-112022-01-112022-07-112022-10-112023-04-112023-07-112023-10-112020-04-112020-10-112022-04-112023-01-112019-10-112020-04-112020-07-112020-10-112021-04-112021-07-112021-10-112022-01-112022-07-112023-01-112023-04-112023-07-112023-10-112021-01-112022-04-112022-10-112020-01-11图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源Wind方正中期研究院表1各个合约日度成交数据合约收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约59305943587203610225101318249514581896005合约602160445983022534541992298994308309合约6048606560020421152-1401854347资料来源Wind方正中期研究院二现货市场1600015000外销出厂价1400014000130001200012000110001000010000800090008000600070004000600050002021-01-112021-04-112021-07-112021-10-112022-01-112022-04-112022-07-112022-10-112023-04-112023-07-112023-10-112020-10-112023-01-11西北华北东北华南华中西南2021-01-112021-04-112021-07-112021-10-112022-01-112022-10-112023-01-112023-04-112023-07-112023-10-112022-04-112022-07-112020-10-11图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源Wind方正中期研究院第1页请务必阅读最后重要事项160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002021-10-112021-12-112022-02-112022-06-112022-08-112022-10-112023-04-112023-06-112023-08-112022-04-112022-12-112023-02-112023-10-112021-02-112021-04-112021-08-112021-10-112021-12-112022-02-112022-04-112022-08-112022-12-112023-02-112023-04-112023-06-112023-08-112022-06-112022-10-112023-10-112021-06-11图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源Wind方正中期研究院5型电石料报价华东主流现汇自提5770-5860元吨华南主流现汇自提5850-5930元吨河北现汇送到5730-5770元吨山东现汇送到5780-5830元吨华东地区电石法PVC市场价格继续略跌部分成交转弱期货偏弱震荡市场点价成交为主基差在-130到50相对居多点位集中在5900-5920终端采购积极性欠佳华南地区PVC市场价格小幅下行期货区间震荡一口价报盘下调但仍然难有成交基差报盘部分小幅走弱点价货源优势明显买盘挂单多集中在5900-5920区间内下游制品企业逢低刚需补货现货市场交投气氛有所转淡华北地区PVC市场价格窄幅调整现货价格变动幅度有限部分高端价格略下调低端价格稳定市场点价货源和现货一口价相差不大甚至部分一口价比点价有优势下游询盘稍有增加低端成交较昨日略好转三原料电石表3-1主要PVC企业电石送到价格一览地区企业发气量基准价格涨跌价格方式备注德州290LKG33800送到明日降50金威鲁泰290LKG35100送到明日降50山东泰山盐化290LKG----送到未采购东岳290-300LKG35200送到--唐山三友295LKG33900送到明日降50河北聚隆化工295LKG34000送到--宇航290LKG33500送到--河南联创290LKG33500送到--东北沈化295LKG34950送到一票--第2页请务必阅读最后重要事项齐化290LKG35300送到一票--航锦科技295LKG----送到一票暂停采购榆社化工290LKG----自提宁夏货源山西榆社化工290LKG29500自提陕西货源霍家工业290LKG----自提陕西货源北元290LKG31000送到内蒙货源陕西北元290LKG31000送到府谷货源金泰285-295LKG31000送到神木货源甘肃货源暂停甘肃银光290LKG----送到采购资料来源卓创资讯方正中期研究院四价差基差20005000150040001000500300002000-500-10001000-15000-20001月-5月5月-9月9月-1月-2500-1000华东-1月华东-5月华东-9月2021-10-112021-12-112022-02-112022-04-112022-06-112022-08-112022-10-112022-12-112023-04-112023-06-112023-08-112023-10-112023-02-112021-10-112021-12-112022-02-112022-04-112022-06-112022-08-112022-10-112022-12-112023-02-112023-04-112023-06-112023-10-112023-08-11图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院2003000160250012020008015004010000500-400-80-120-500-160-10002020-10-112021-01-112021-04-112021-07-112021-10-112022-01-112022-04-112022-07-112022-10-112023-01-112023-04-112023-07-112023-10-112022-09-112022-12-112023-01-112023-03-112023-04-112023-06-112023-07-112023-09-112023-10-112022-11-112023-02-112023-05-112023-08-112022-10-11图4-301与05价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院第3页请务必阅读最后重要事项PVC主力合约2401与2405合约价差为-91近月合约走势略弱期货窄幅波动现货与01合约相比转为贴水状态基差为-65五主力合约持仓160000120000140000100000120000800001000008000060000600004000040000200002000000中财期货国泰君安永安期货中信期货华泰期货中信期货国泰君安东证期货华泰期货银河期货图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院160中财期货中信期货263国泰君安国泰君安永安期货东证期货474479158中信期货华泰期货77华泰期货银河期货7472其他其他71456857图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置动态表6-1PVC装置检修统计地区生产企业工艺产能运行动态华北昔阳化工电石法102019年4月12日停车开车时间不定华中河南神马电石法302022年8月15日停车检修开车时间不定华北泰汶盐化电石法102022年9月30日开始检修开车时间不定西北内蒙晨宏力电石法32022年10月8日停车开车时间不定华中衡阳建滔电石法221月14日停车检修开车时间不定华北山东东岳电石法123月25日开始检修开车时间不定华北德州实华EDC法106月27日开始检修目前仍未开车西北中谷矿业电石法307月11日开始停车检修计划10月中上旬开车第4页请务必阅读最后重要事项西北甘肃金川新融电石法207月13日停车检修开车时间不定西北乌海化工电石法407月22日临时停车开车时间不定东北航锦科技电石法69月23日停车检修开车时间不定华东苏州华苏乙烯法139月26日起停车计划检修20天华北沧州聚隆乙烯法409月26日开始临时停车3天9月29日恢复西北甘肃银光电石法1210月7日起检修一周资料来源卓创资讯方正中期研究院表6-2PVC装置检修计划地区生产企业工艺产能运行动态华北山东信发电石法75计划10月11日至10月底轮修西北陕西北元电石法125计划10月11日起轮修10天西北新疆中泰圣雄厂区电石法60初步计划10月25日到11月2日轮修华北乐金渤海乙烯法40计划10月中旬检修华南广西华谊乙烯法4011月1日全停检修20天西北鄂尔多斯氯碱电石法80初步计划11月检修华北唐山三友电石法40计划11月份检修资料来源卓创资讯方正中期研究院PVC行业开工水平继续提升新增检修装置减少前期检修企业陆续恢复运行统计数据显示PVC整体开工率为8167环比提升201个百分点其中电石法PVC开工率为8038环比提升055个百分点乙烯法PVC开工率为8554环比提升637个百分点后期有三家企业存在检修计划预计损失产量将有所增加七仓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