研究报告全文：汽车及零部件行业金九需求稳健向好城市NOA进入兑现期2023-10-12行业近况乘联会发布9月产销数据狭义乘用车零售批发产量201824492431万辆环比509587同比506628评论金九零售延续同环比正增长低基数上4Q同比增速有望提升受益于节假期出行需求增长季度末促销活动带动尽管8月零售创历史新高9月乘用车零售销量延续同环比正增长趋势达2018万辆终端需求维持稳健向好出口方面9月乘用车出口含整车与CKD357万辆环比增长8环比走势良好为迎接旺季渠道库存有所增长但尚处于合理水平1-9月批发及零售销量分别达1781315233万辆同比6624我们预计10-11月低基数上同比增速有望达到20我们维持行业环比持续向好的判断1-9月乘用车出口2677万辆同比增长68我们预计全年乘用车出口有望超市场预期新能源渗透率保持高位看好新能源渗透率逐步突破409月新能源批发零售销量分别为829746万辆同比230221环比4242新能源批发零售渗透率达357373环比微降但整体保持高位9月PHEV批发及零售销量同环比增速更为亮眼占新能源销量比重达到321考虑到新车供给增加产品及定价均具备竞争力我们看好后续新能源渗透率单月逐步突破40维持全年新能源乘用车批发零售销量接近900800万辆的判断高端纯电多点开花华为智选产品周期走强关注城市无图NOA兑现节奏分品牌来看蔚来7月冲高后保持稳健小鹏连续两个月交付突破1万台理想连续3个月交付量破3万辆三款车型月交付均破万辆埃安创历史新高其余品牌保持环比稳健增长新能源高端纯电多点开花阿维塔岚图高合环比增速在20以上环比增速跑赢行业往前看我们认为华为智选产品周期走强问界新M7订单超5万个9月12日至10月6日我们预计4季度交付量环比增长显著公司计划问界M9奇瑞智界S7将于年底上市我们建议关注稳态订单流入情况此外多家车企的城市NOA进入规模化落地阶段我们建议关注车企实际落地节奏估值与建议我们认为华为智选产品周期走强智能驾驶热度有望持续建议关注华为汽车及产业链长期看好特斯拉产品周期及技术创新周期向上理想汽车等建议关注回调后的布局机会风险终端需求不及预期市场竞争加剧欧盟反补贴影响出口