隔夜锌价反弹，沪锌主力2311合约收于21295元/吨，涨幅0.45%。昨日国内现货市场，市场货量增多且整体成交不佳，升水继续下行，上海地区#锌普通品牌报11+380元/吨。供应方面，近期海外锌矿接连停产，锌矿供应收紧，TC快速下行。需求方面，国庆节前最后一周下游开工均有所下滑，但开工降幅相比去年缩窄，因订单情况整体较好，需求仍有修复。在假期期间，LM柜锌全球库存仍维持下降趋势，共降11000吨至94375吨，跌回前两月库存水平，美经济数据超预期，Contango结构强化。国内库存方面，假期期间锌锭库存累库幅度不大，但上周末再度快速累增近万吨至10.15万吨，主要是国庆假期期间冶炼厂生产正常，同时北方前期检修的冶炼厂亦基本恢复，市场到货增加。因此我们认为短期锌价高位追多仍有风险，以逢低做多思路为主，关注国内节后需求恢复情况。