●观点概述:供应端，铁矿海外发运相对偏强，国内到港保持较高水平,但港口库存在高疏港的情况下继续去化。需求端，钢厂亏损有所扩大,国庆期间铁水小幅回落但仍处于高位，后期继续关注铁水的减产力度。钢厂方面,原料库存经过假期的消耗，预计节后仍有一定补库需求。假期外盘铁矿小幅走弱，海外宏观风险有所上升。目前铁矿需求维持高位，但铁水产量见顶并有回落压力，并且终端需求表现平淡,我们预计铁矿短期走势或以高位偏弱震荡为主。
　　●供应方面:节前最后-周澳洲巴西发货总量为2943万吨，环比增加479.7万吨。分地区来看,澳洲方面发货增加275.8万吨，发往中国的量增加261.9万吨，巴西方面发货增加203.9万吨。国内到港量保持在年内均值以上的较高水平,但全国港口库存在高疏港的情况下继续去化至11385.42万吨，为近年来同期的最低位置。
　　●需求方面:截至10月6日当周,全国247家钢厂高炉开工率为83.41%，产能利用率为92.31%，日均铁水产量为247.01万吨。钢厂亏损有所扩大，国庆期间铁水小幅回落但仍处于高位,后期继续关注铁水的减产力度。钢厂方面,原料库存经过假期的消耗，预计节后仍有一定补库需求。
　　●价差方面:铁矿主力合约基差走缩,跨期价差。2401-12405走扩。
　　●风险提示:外矿供给不及预期，终端需求超预期,宏观政策变化。
　　
　　

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