旅游总量与交通客运情况：假期出行客流稳步复苏，人均消费水平较五一端午改善。从旅游总量来看，2023年中秋节、国庆节假期，全国国内旅游出游人数8.26亿人次，同比增长71.3%，恢复至19年104.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，同比增长129.5%，恢复至19年同期101.5%；人均消费恢复至19年同期97.5%，较五一、端午的89.5%/85.9%恢复度有所改善。从交通客运来看，国庆前七天日均铁路出行1755万人，恢复至19年121.7%；日均公路出行3509万人（不包含私家车），恢复至19年51.2%；日均水路出行119万人，恢复至19年的61.6%；日均民航出行209万人，恢复至19年110%；整体营业性客运量日均5591万人，恢复至19年64.4%；假期期间高速公路多日车流量超19年同期。
　　免税消费&海南客流情况：离岛免税日均销售额显著提升，美兰/凤凰机场执行航班数量上行。根据海口海关数据，9月29日至10月4日，离岛免税销售额10.07亿元，免税购物人数13.95万人次。双节前六天，离岛免税日均销售1.68亿元，日均购物人次2.33万人次，客单价7219元/人，同比2021年（整体）各－20%/－10%/－12%，同比22年各+95%/+122%/-12%。聚焦海南客流表现，9.29-10.6美兰机场执行航班数4096架次，同比19/22年增长28.16%/92.48%。凤凰机场执行航班数2948架次，同比19/22年变化27.07%/217.33%。
　　重点景区&出境游情况：1）宋城演艺：演出场次338场，是22年国庆的384.10%、19年国庆的125.19%；2）峨眉山：接待游客22.83万人次，同比19年增长59.14%，门票收入2117.73万元，同比19年增长14.43%；3）三特索道：接待游客约44.57万人次，前7天接待量同比+240.36%，较19年+15.64%；营收同比+264.02%，较19年+8.13%。4）张家界：国庆进山人数26.35万人，日均3.29万人，与19年相比，日均人数+17.9%。出境游：携程十一出境游订单同比增长超8倍，抖音出境游订单同比增7倍。
　　政策驱动：国务院办公厅9月29日印发《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》，从5个方面提出30条推动旅游业高质量发展的工作措施，旨在丰富优质旅游供给，释放旅游消费潜力，推动旅游业高质量发展。
　　投资建议：1）推荐受益于线下场景修复的行动教育，建议关注传智教育。2）酒店&出行板块近期回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店、同程旅行，建议关注美股亚朵集团；3）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；4）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。5）景区板块推荐基本面扎实的景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链齐全的中青旅、长白山；6）受益于消费回流和升级的免税板块，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；7）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司、广州酒家。
　　风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。

研究报告全文：社服周观点TableTitle客流恢复平稳人均消费环比五一有所提升重点景区相2023年10月8日比19年增长显著TableInvest旅游总量与交通客运情况假期出行客流稳步复苏人均消费水平较五一端午推荐维持评级改善从旅游总量来看2023年中秋节国庆节假期全国国内旅游出游人数826亿人次同比增长713恢复至19年1041实现国内旅游收入75343亿元同比增长1295恢复至19年同期1015人均消费恢复至19年同期TableAuthor975较五一端午的895859恢复度有所改善从交通客运来看国庆前七天日均铁路出行1755万人恢复至19年1217日均公路出行3509万人不包含私家车恢复至19年512日均水路出行119万人恢复至19年的616日均民航出行209万人恢复至19年110整体营业性客运量日均5591万人恢复至19年644假期期间高速公路多日车流量超19年同期免税消费海南客流情况离岛免税日均销售额显著提升美兰凤凰机场执行航班数量上行根据海口海关数据9月29日至10月4日离岛免税销售额1007亿元免税购物人数1395万人次双节前六天离岛免税日均销售168亿元日均购物人次233万人次客单价7219元人同比2021年整体各201012同比22年各95122-12聚焦海南客流表现929-106美兰机场执行航班数4096架次同比1922年增长28169248凤凰机场执行航班数2948架次同比1922年变化270721733分析师刘文正重点景区出境游情况1宋城演艺演出场次338场是22年国庆的执业证号S01005211000093841019年国庆的125192峨眉山接待游客2283万人次同比19电话13122831967年增长5914门票收入211773万元同比19年增长14433三特索邮箱liuwenzhengmszqcom道接待游客约4457万人次前7天接待量同比24036较19年1564分析师饶临风营收同比26402较19年8134张家界国庆进山人数2635万人日均329万人与19年相比日均人数179出境游携程十一出境游订单执业证号S0100522120002同比增长超8倍抖音出境游订单同比增7倍电话15951933859政策驱动国务院办公厅9月29日印发关于释放旅游消费潜力推动旅游业邮箱raolinfengmszqcom高质量发展的若干措施从5个方面提出30条推动旅游业高质量发展的工作措研究助理邓奕辰施旨在丰富优质旅游供给释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展执业证号S0100121120048投资建议1推荐受益于线下场景修复的行动教育建议关注传智教育电话135855200992酒店出行板块近期回调较多核心标的估值处于历史较低位置重点推荐锦邮箱dengyichenmszqcom江酒店首旅酒店君亭酒店华住集团金陵饭店同程旅行建议关注美股亚研究助理周诗琪朵集团3人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力建议关注科锐国际外服控股4推荐外展业务高景气成长空间较大的米奥会展建议关注执业证号S0100122070030兰生股份5景区板块推荐基本面扎实的景区标的宋城演艺天目湖建议关注电话15821501215旅游产业链齐全的中青旅长白山6受益于消费回流和升级的免税板块重点邮箱zhoushiqimszqcom推荐中国中免王府井建议关注海南机场海汽集团海南发展等7推荐疫后同店有望修复成长性基本面较强新品牌新业态正在孵化的奈雪的茶海底捞同庆楼九毛九建议关注餐饮龙头呷哺呷哺海伦司广州酒家风险提示宏观经济波动风险行业竞争加剧风险重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级TabledocReport元2022A2023E2024E2022A2023E2024E相关研究601888SH中国中免10597243363510432921推荐1社服周观点2021年年报及2022年一季600859SH王府井20060171011251172214推荐报总结疫情扰动不改长期复苏逻辑建议300662SZ科锐国际3161148135183211713推荐优选格局改善优质供给龙头301073SZ君亭酒店30050230560931955432推荐2社服周观点22Q1社服行业基金持仓分600754SH锦江酒店37600111311883202618推荐析持续推荐复苏主线600258SH首旅酒店1723-0520680892519推荐3露营行业深度报告身困疫情心向山601007SH金陵饭店867011032039812722推荐野露营装备及户外游市场蓄势待发1179HK华住集团2960-0561211232524推荐4社服周观点上海疫情传播指数降低复603043SH广州酒家227809113154251815推荐苏主线修复行情有望持续演绎9922HK九毛九10760030410623192617推荐5社服周观点云南非边境市县恢复跨省0520HK呷哺呷哺318-031016037209推荐游清明旅游以本地市内游为主流9869HK海伦司612-1260260322419推荐605108SH同庆楼3331036109147923023推荐300144SZ宋城演艺12220000410573022推荐603136SH天目湖21630111051332022116推荐资料来源Wind民生证券研究院预测股价为2023年9月28日收盘价华住集团海伦司九毛九呷哺呷哺股价总市值货币单位均为港元本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业周报消费者服务目录1中秋国庆专题客流恢复平稳人均消费环比五一有所提升重点景区相比19年增长显著311旅游总量情况旅游消费潜力释放工作措施312交通客运情况413离岛免税海南旅游情况514重点景区情况715重点省市情况816出境游情况917酒店OTA情况918餐饮恢复情况102行业重点公司盈利预测及估值113风险提示12插图目录13表格目录13本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业周报消费者服务1中秋国庆专题客流恢复平稳人均消费环比五一有所提升重点景区相比19年增长显著11旅游总量情况旅游消费潜力释放工作措施根据文旅部10月7日披露数据2023年中秋节国庆节假期全国国内旅游出游人数826亿人次同比增长713恢复至19年1041实现国内旅游收入75343亿元同比增长1295恢复至19年1015从文旅部10月7日披露数据来看相较19年23年中秋国庆旅游人次旅游收入均增但因旅游人次增幅大于旅游收入增幅人均消费低于19年同期水平约为19年同期975人均消费旅游收入旅游人次表现与端午五一数据走势一致图1各节假日日均旅游人次亿变化情况日均旅游人次亿恢复至2019年同期比例12150101191130810091949384831041067170746266606766640453475154503902000春节清明五一端午国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午国庆2020年2021年2022年2023年资料来源宋城演艺公众号民生证券研究院图2各节假日日均旅游收入亿元变化情况日均旅游收入亿元恢复至2019年同期比例15001501015100010195100727775797366615005459576056504444413231391700春节清明五一端午国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午国庆2020年2021年2022年2023年资料来源宋城演艺公众号民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业周报消费者服务图3各节假日人均旅游消费元变化情况人均旅游消费元恢复至2019年同期比例1500120102101100959493999759187895859100082817982806967616259646050045402000春节清明五一端午国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午国庆2020年2021年2022年2023年资料来源宋城演艺公众号民生证券研究院国务院办公厅于9月27日印发关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施旨在丰富优质旅游供给释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展进一步满足人民群众美好生活需要发挥旅游业对推动经济社会发展的重要作用若干措施从5个方面提出30条推动旅游业高质量发展的工作措施一是加大优质旅游产品和服务供给推进文化和旅游深度融合发展实施美好生活度假休闲工程实施体育旅游精品示范工程开展乡村旅游提质增效行动发展生态旅游产品拓展海洋旅游产品优化旅游基础设施投入盘活闲置旅游项目二是激发旅游消费需求改善旅游消费环境完善消费惠民政策调整优化景区管理完善旅游交通服务有序发展夜间经济促进区域合作联动三是加强入境旅游工作实施入境旅游促进计划优化签证和通关政策恢复和增加国际航班完善入境旅游服务优化离境退税服务发挥旅游贸易载体作用四是提升行业综合能力支持旅游企业发展加强导游队伍建设提升旅游服务质量规范旅游市场秩序五是保障措施方面要健全旅游工作协调机制强化政策保障拓宽融资渠道加强用地人才保障做好旅游安全监管完善旅游统计制度12交通客运情况综合来看我们认为国庆假期客流总体修复情况或与五一接近其中营业性客运中铁路水路民航恢复情况略超过19年同期公路客运人次指的是公路运输企业及由其组织的其他单位在一定时期内实际运送的旅客人数即客运站大巴车运输的旅客数与疫情前对比铁路自驾对大巴车出行形成明显替代与五一对比国庆假期长线游占比更高因此公路客流恢复度较五一更低从高速公路车流量来看国庆假期实际公路出游情况恢复度与五一接近本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业周报消费者服务表1中秋国庆假期各类交通客流及同比19年恢复情况交通方式9月29日9月30日10月1日10月2日10月3日10月4日10月5日前七天日均五一日均铁路万人202017601720164016351730179517551818同比19年恢133812141247122412031182112912171221复度公路万人400336453178335633633579369935093262同比19年恢564520467501518530517512706复度水路万人81951235150145140115119136同比19年恢505445515596769898808616337复度民航万人217213204198211221226209188同比19年恢124011041078104310911129117911001042复度营运性客流量632055713452252534425353956697583555915404加总万人同比19年恢707644607630650662643644807复度高速公路车流66005870593059626202600248726209量万辆同比19年恢12560113101187012020128591292011421206复度资料来源交通运输部民生证券研究院13离岛免税海南旅游情况离岛免税表现根据海口海关数据9月29日至10月6日海口海关共监管离岛免税销售金额133亿元免税购物人数17万人次双节整体离岛免税日均销售166亿元日均购物人次213万人次客单价7824元人同比2021年各21174同比2022年各90113-11海南航班情况2023年国庆中秋双节期间929-106美兰机场运输人次前八天合计达627万人次同比2019和2021年增长266745482023年国庆中秋双节期间929-106美兰机场前八天执行航班数合计达4096架次同比2019202020212022年增长28161607302492482023年国庆中秋双节期间929-106凤凰机场前八天执行航班数合计达2948架次同比2019202020212022年变化2707-114128621733本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业周报消费者服务表2中秋国庆假期海南离岛免税恢复情况销售金额购物人次购物件数日均销售额日均购物人次客单价元日期范围亿元万万件亿元万人整体3918444607463306122019年国庆101107整体104147999708413182020年国庆101108YoY5313352整体14718200816721262021年国庆101107YoY156240整体61370876109102022年国庆101107YoY7-58-612023年国庆整体133177824166213929106中秋双节YoY-1190113资料来源海口海关民生证券研究院图4海口美兰机场执行航班情况图5三亚凤凰机场执行航班情况201920202021202220232019202020216004502022202340050035040030025030020020015010010050009299310110210310410510610792993101102103104105106107资料来源STR民生证券研究院资料来源STR民生证券研究院基准线为100图6201920212023年海口美兰机场运输旅客人次情况929-107201920212023同比2019同比2021108086064042020092993101102103104105106107资料来源STR民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业周报消费者服务14重点景区情况宋城演艺假期八天宋城演艺全国千古情演出场次共338场是2022年国庆黄金周的384102019年国庆黄金周的12519千古情单日最高上演59场各大千古情霸屏各大榜单注下表统计场次为宋城演艺公众号公布的千古情计划演出场次由于千古情演出可能视当天演出情况临时加场因此下表统计的计划演出场次数与公司统计的实际演出场次存在一定差距图7全国千古情演出场次单位次70加总60555450504540403031292520202221202020222021202020202118181718181819181919191917100资料来源宋城演艺公众号民生证券研究院峨眉山峨眉山景区接待游客2283万人次同比19年增长5914实现门票收入211773万元同比19年增长1443青城山假期前七天青城山都江堰景区旅游接待持续火热共接待游客5726万人次较2019年同期增长134长白山今年中秋国庆假期长白山景区累计接待游客1658万人次2022年同期接待游客69万人次同比增长1402923年平均单日接待207万人2019年国庆长假10月1日-7日长白山景区共接待游客1985万人次平均单日接待284万人九华山中秋国庆假期前三天九华山风景区累计接待游客1201万人次同比增长594日均400万人国庆当天截至当天下午两点九华山风景区全天接待游客51342万人次同比增长70419年国庆假期九华山风景区七天共接待游客2722万人次日均389万人23年日均较19年同比28张家界今年年中秋国庆小长假9月29日10月6日张家界武陵源景区张家界国家森林公园进山人数2635万人同比增长16400日均329万人2019年国庆武陵源核心景区接待一次进山游客1953万人日均279万人与19年相比23年假期日均人数179玉龙雪山2023年中秋国庆假日玉龙雪山景区接待游客1946万人次含政策性免票比2022年增长19121恢复到2019年同期接待量水平期间接待游客最高峰值为10月3日接待31844人三特索道三特索道节日期间累计接待游客约4457万人次按可比口径双节前7天游客接待量较去年同期增长24036较2019年国庆黄金周增长1564实现营业收入与去年同期相比增幅达26402较2019年增长813均创下历史同期最好水平本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业周报消费者服务复星旅文复星旅文旗下ClubMed地中海俱乐部中国区度假村按可比口径总营业额超2022年国庆假期约90超过2019年同期约25平均入住率达90黄山中秋国庆假期景区吸引了19万余游客以19万游客为基础计算平均单日游客27143人2019年7天假期吸引来山游客170068人19年国庆平均单日24295人根据上述数据为基础计算中秋国庆假期黄山平均单日游客量较19年国庆117215重点省市情况四川中秋国庆假期全省共接待游客569102万人次旅游消费总额36153亿元在大数据同一口径下同比分别增长7945和11606较2019年分别增长1118和1424超过全国平均增幅708和1274个百分点湖南中秋国庆假期全省共接待游客30682万人次同口径比2022年十一假期增长8287同口径比2019年增长25左右其中过夜游客139433万人次一日游游客167387万人次全省实现旅游综合收入3175亿元同口径比2022年十一假期增7865同口径比2019年增长30左右浙江中秋国庆假期全省接待游客43724万人次同比增长68较19年增长51全省旅游收入4864亿元日均旅游收入609亿元同比增长82较19年增长05全省纳入监测的252家4A级及以上景区累计接待34477万人次同比增长149较19年同期增长127游客量前三的城市分别是杭州宁波和金华游客人次分别为843264985331万人江苏8天假期全省共接待国内游客711848万人次实现旅游总收入90759亿元同比分别增长1047和1519较2019年同期分别增长251和258同时银联商务数据显示假期前7天江苏文旅消费总额17555亿元占全国1062占比保持全国第一广东2023年中秋国庆假期八天9月29日至10月6日广东累计接待游客63862万人次同比增长447按可比口径下同较2019年增长16实现旅游总收入5716亿元同比增长1487较2019年增长77湖北今年国庆假期前五天9月29日至10月3日湖北省564家A级景区共接待游客119744万人次同比2022年2019年分别增长7765和2760旅游收入3390亿元同比2022年2019年分别增长9460和917410月3日A级景区接待游客24357人次相比2022年同期增长9526贵州2023年中秋国庆假期第五天全省消费市场平稳运行消费市场复苏明显据银联商务监测数据显示假期前五日全省消费金额26156亿元同比增长2987消费人次362454万人次同比增长2702北京接待游客11879万人次按可比口径同比增长489比2019年增长129旅游总收入1557亿元同比增长1082比2019年增长219游客在京人均花费13106元同比增长399比2019年增长80上海中秋国庆假日上海共接待游客212967万人次据上海银联统计测算中秋国庆假日期间上海地区含吃住行游购娱等全要素旅游消费交易总金额为29238亿元同比增长2970杭州截止10月6日下午4时中秋国庆长假杭州市各景区景点含乡村旅游共接待游本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业周报消费者服务客130087万人次日均16261万人次同比2022年国庆假期增长3437客流峰值出现在10月2日达到20582万人次昆明全市共接待游客128375万人次按可比口径同比增长22155实现旅游综合收入13781亿元按可比口径同比增长3509516出境游情况出境游整体情况今年中秋国庆假期全国边检机关共查验出入境人员11818万人次日均1477万人次较去年同期增长约29倍是2019年同期的851其中入境587万人次出境5948万人次查验出入境交通运输工具495万架艘列辆次较去年同期增长14倍10月2日出入境人员突破167万人次为节假日期间单日最高香港双节期间平均每日内地旅客入境约14万人次较五一黄金周高约一成内地旅客入境最高峰日子为国庆节当天约18万人次访港酒店整体入住率达到90在访港内地旅客当中约45为过夜旅客澳门内地中秋国庆八天假期澳门各口岸出入境总人次为46082万人次其中入境澳门旅客逾9314万人次广之旅2023年国庆黄金周出境游价格较2019年同期总体上浮近2成部分出境目的地跟团游价格更是上涨超过50抖音国庆长假抖音出境游订单同比增7倍最热门的目的地是中国香港中国澳门紧跟其后的是今年9月对中国游客实施为期5个月免签政策的泰国主要游玩城市是芭提雅曼谷同程中秋国庆假期期间出境游酒店机票预订量均超过疫情前同期水平携程十一期间出境游订单同比增长超8倍从机票预订数据来看90后群体仍是出境旅客中的主力军占比近三成00后增速最快占比已和80后相当达到2217酒店OTA情况同程同程旅行数据显示中秋国庆假期期间平台酒店预订量超过五一假期创下今年以来的单日峰值美团美团国庆长假旅游预订量较2019年翻倍增长截至9月20日平台上旅游消费订单含酒店民宿景点门票交通等较2019年翻倍增长餐饮堂食订座量则增长112一站式度假省到底必住榜酒店预订量增长100美团大众点评上的户外遛娃搜索量同比增长超200家庭房亲子房的假期预订量同比增长超过400中秋国庆期间必住榜酒店的预订量环比翻倍增长本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业周报消费者服务18餐饮恢复情况整体趋势部分餐饮企业假期前七天销售额同比增长近两成据商务部10月6日数据显示假期前7天商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成重庆杭州武汉同比分别增长303193和163团圆家宴亲朋聚餐婚庆喜宴等成为餐饮消费新热点堂食消费规模快速扩大10月5日美团发布的十一黄金周消费数据显示全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153迎五年来最旺十一上海北京成都重庆深圳消费规模位居全国前五其中全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增长254餐饮行业景气度上行根据烹饪协会餐饮调研显示双节黄金周期间全国餐饮消费繁荣活跃据中国烹饪协会开展的2023年中秋国庆假期餐饮业经营情况调研数据显示受访餐饮企业假期前七天营业收入与去年国庆假期相比上涨675与2019年国庆假期相比上涨151客流量与去年国庆相比上涨822与2019年国庆假期相比上涨66住宿餐饮服务销售收入同比增加根据国家税务总局中秋国庆假期受居民出行及旅游消费火热带动住宿餐饮服务销售收入同比增长255其中旅游饭店露营地服务民宿服务销售收入同比分别增长13倍15倍455企业表现奈雪的茶假期期间奈雪的茶售出超1000万杯茶饮全国多地门店环比节前增长超500部分城市线上外卖订单增长超200海底捞假期期间海底捞门店接待顾客超1300万人次日均到店客流同比2019年国庆期间增长超过70呷哺呷哺假期期间全国有18家新店及焕新店亮相先后落户在北京河北河南山东等地旅游热门城市及旅游景点周边餐厅业绩增长尤为明显呷哺呷哺大兴国际机场餐厅营收比去年增长3倍以上平均翻台率超54次本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业周报消费者服务2行业重点公司盈利预测及估值表3重点公司盈利预测及估值总市值最新净利润亿元利润增速PE板块证券简称亿元收盘价22A23E24E22A23E24E22A23E24E中国中免217658105975030751810554-478949504040432921免税王府井22769200619510161598-85504210357281172214人服科锐国际62213161291368481151026503080211713君亭酒店58433005030108180-19434387054401955432锦江酒店36212376011314012006127912482034603202618酒店首旅酒店192391723-5827639962379030702519金陵饭店33818670421251534845200402250812722华住集团966572960-182139404026290500002524广州酒家129572278520737876-66841731886251815九毛九156511076049591904-860010989053103192617餐饮呷哺呷哺3454318-3331744021720010600209海伦司7753612-16013274021204022802419同庆楼86613331094284383-35002031035009230231099080休闲景宋城演艺31952122200110711478-969038003022区天目湖40302163020196248-60608643026402022116资料来源Wind民生证券研究院预测股价为2023年9月28日收盘价呷哺呷哺华住集团海伦司九毛九股价总市值货币单位均为港元本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业周报消费者服务3风险提示1宏观经济波动风险经济增速放缓通货膨胀加剧居民可支配收入增长不及预期导致整体消费需求增长势头下滑的风险2行业竞争加剧风险餐饮旅游等行业竞争者众多短期市场总量难以出现较大增长为争夺市场份额加大营销投入甚至出现价格战的风险本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业周报消费者服务插图目录图1各节假日日均旅游人次亿变化情况3图2各节假日日均旅游收入亿元变化情况3图3各节假日人均旅游消费元变化情况4图4海口美兰机场执行航班情况6图5三亚凤凰机场执行航班情况6图6201920212023年海口美兰机场运输旅客人次情况929-1076图7全国千古情演出场次单位次7表格目录重点公司盈利预测估值与评级1表1中秋国庆假期各类交通客流及同比19年恢复情况5表2中秋国庆假期海南离岛免税恢复情况6表3重点公司盈利预测及估值11本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业周报消费者服务分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基中性相对基准指数涨幅-55之间准其中A股以沪深300指数为基准新回避相对基准指数跌幅5以上三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合推荐相对基准指数涨幅5以上指数或标普500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14