核心观点：
　　1.过去两周看，市场环境尤其是风险偏好的影响较大，短期不确定性较难把握。从市场表现可看出，九月下旬以来指数有小幅回升但主要是缺少业绩兑现把握的小市值概念股，大市值公司表现相对平淡。2.我们维持九月中旬以来的判断，即计算机行业处于价值修复回归的拐点：(1)9月24日的行业周报指出，中报披露的合同负债等前瞻指标整体维持向好。(2)市场化需求驱动的细分领域更加确定，如智能汽车、工业软件、金融(资管类)IT、办公软件酒和酒店信息化等。(3)自主可控产业链发展和海外映射的良性影响条件仍然存在，我们相信四季度会持续发酵。(4)较为严重依赖财政预算支出的领域短期内仍看不到改善机会。(5)重点龙头公司整体估值压力小、泡沫少。
　　智能网联新一轮升级趋势确立：1.9月前四周乘用车零售销量同比增长13%，环比增长6%，批发销量同比增长17%，环比增长19%（数据来源：懂车帝）。延续我们四月以开始的判断。2.今年上半年，具备组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比达到42.4%，较去年同期增加接近10个百分点。工信部表示：我国智能网联汽车已经从小范围测试验证转入技术快速发展、生态加速构建的新阶段。3.华为在赛力斯问界之外，持续推进奇瑞汽车、江淮汽车和极狐汽车等合作（数据来源：经济观察报）：(1)问界汽车销量表现突出，自9月12日正式上市后，问界新M7日均大定1500+，截止9月30日，累计大定30000台（数据来源：新华网财经）。(2)远期可能在自动驾驶领域对其他芯片厂商形成冲击，份额格局或有变化，而车机、域控、模组制造和软件合作商的格局都会有所影响。产业研发周期决定了这一过程需要时间，但确定性在不断增强。(3)短期预料推动汽车全行业的智能化步伐。智能软硬件的需求加速态势会更明显。相关公司受益可能性增加。4.总体而言，在市场竞争加剧、需求持续回暖、产业政策环境友善的多重因素下，智能汽车发展很快会进入更快车道，景气度预期乐观。
　　工业软件需求持续：1.相关公司合同负债今年以来持续较快上升；2.智能制造软件渗透率较低；3.今年1-8月，工业软件特别是智能制造软件的主要下游领域投资增速可观。
　　重点公司：1.智能汽车领域，德赛西威、道通科技，关注中科创达(IOT和终端部分仍有待恢复)；2.企业管理与智能制造，金蝶国际、能科科技、宝信软件、赛意信息；3.算力需求与替代，寒武纪、紫光股份；4.金融IT：恒生电子、顶点软件、同花顺；5.酒店旅游领域的石基信息。
　　风险提示：To G端领域需求仍未摆脱疲软；政策方向对行业比较的影响有不确定性；风险偏好对相对高估值的计算机行业影响较大。